미국과 이스라엘이 2월 28일 이란을 공격한 이후 금은 약 3% 하락한 반면, 브렌트유는 배럴당 100달러를 향해 거의 40% 급등했다.
SPDR Gold Shares(NYSE:GLD )는 468달러 선을 유지하고 있는 반면, S&P 500 지수는 11월 이후 최저 수준으로 하락했다.
전쟁 시 금값이 먼저 떨어지는 이유
2025년 금값이 64% 급등하는 동안 내내 강세를 전망했던 UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 전략가 조반니 스타우노보는 CNBC와 인터뷰 에서 이번 하락이 전형적인 패턴이라고 설명했다.
스타우노보는 “역사적으로 금융 시장이 스트레스 신호를 보일 때 금값이 첫 반응으로 하락하는 것은 흔한 일”이라며 “금은 유동성이 매우 높은 자산이기 때문”이라고 말했다.
공황이 닥치면 투자자들은 빠르게 현금화할 수 있는 자산을 매도한다. 달러는 3개월 만에 최고치를 기록했고 국채 수익률은 상승해 제로 수익률 자산 보유 비용을 높였다.
그는 “시장 참여자들은 유가 상승을 인플레이션 증가와 중앙은행의 매파적 태도 전환으로 해석하고 있다”고 덧붙였다.
이후 급등
스타우노보는 금값 하락 현상이 일시적일 것으로 전망한다. 그는 이번 주 금이 곧 안전자산으로서의 역할을 되찾을 것이며 6월까지 온스당 6,200달러에 도달할 것으로 예상 한다고 밝혔다. 이는 현재 수준보다 약 20% 높은 가격이다. UBS는 2025년을 금값 2,900달러로 시작했으나 금값이 오를수록 목표가를 계속 상향 조정해왔다.
폴리마켓 트레이더들은 6월 말까지 금값이 온스당 6,200달러에 도달할 가능성 을 29%, 6,500달러에 도달할 가능성을 16%로 보고 있다.
폴리마켓의 휴전 시장 에서 트레이더들은 5월 31일까지 미국-이란 휴전 가능성을 53%로 보고 있습니다.
칼시에서는 경기침체 가능성 이 22%에서 약 32.3%로 급등했다.
골드만삭스는 연말 PCE 인플레이션 전망치 를 0.8%포인트 상향 조정해 2.9%로 제시했다. 스태그플레이션은 역사적으로 금에 가장 유리한 배경이다.
뉴몬트(NYSE: NEM )와 배릭 마이닝(NYSE: B )은 전쟁 발발 이후 보합세를 유지해왔다. 스타우노보의 분석이 맞다면, 매도세는 1단계였고, 이어지는 2단계는 바로 반등이다.
이미지: Shutterstock
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