Ce dimanche, l’Arabie saoudite a annoncé que son oléoduc est-ouest avait été entièrement rétabli à son débit maximal d’environ 7 millions de barils par jour, après avoir subi des dommages au niveau de ses infrastructures énergétiques lors du conflit actuel avec l’Iran. La reprise des opérations survient alors que le chute du pétrole fait suite à la trêve conclue entre les États-Unis et l’Iran et à la décision de l’Iran de rouvrir le détroit d’Ormuz, qui ont contribué à faire chuter le WTI de 15,9 % en une journée, et entraîné un large rallye de soulagement sur les actions américaines.
Selon un rapport de Reuters, le ministère de l’énergie du royaume a confirmé que les infrastructures touchées par le conflit, y compris l’oléoduc, ont été entièrement réparées et fonctionnent désormais normalement. Cette mise à jour a fait suite à l’évaluation de la semaine dernière, qui avait estimé que les dommages combinés s’élevaient à environ 600 000 barils par jour de capacité de production et à environ 700 000 barils par jour de débit de l’oléoduc est-ouest.
Restauration de l’oléoduc saoudien : un changement de donne
Le mercredi de la semaine dernière, l’ambiance sur le marché oscillait entre le soulagement et la prudence renouvelée après un premier rapport faisant état d’une attaque contre l’oléoduc est-ouest de l’Arabie saoudite, ce qui a mis à l’épreuve l’appétit pour le risque, alors même que la trêve faisait la une des journaux. À la mi-journée à New York, la forte baisse du pétrole brut a contribué à faire reculer le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans d’environ trois points de base, à 4,27 %, son plus bas niveau depuis environ trois semaines.
Les actions ont réagi comme si la prime géopolitique avait été extraite des prix de l’énergie, le S&P 500 progressant de 2,5 % à 6 783 et le Dow voyant son indice grimper de 1 298 points à 47 882. Le Nasdaq 100 a augmenté de 3,1 % à 24 951, tandis que le Russell 2000 a également progressé de 3,1 %, la prise de risque s’étant étendue à des entreprises plus petites et sensibles aux taux d’intérêt.
L’oléoduc est-ouest étant effectivement devenu la principale voie d’exportation de pétrole brut de l’Arabie saoudite pendant la fermeture du détroit d’Ormuz, il a été attaqué quelques heures après la signature de la trêve, selon Reuters. Le ministère a également déclaré qu’il avait restauré les volumes affectés depuis le champ pétrolifère de Manifa, après que la production y avait été réduite d’environ 300 000 barils par jour.
Que signifie cette nouvelle pour les prix du pétrole ?
Le même jour où les actions américaines ont grimpé à leur plus haut niveau depuis un mois, le WTI a chuté de 15,9 % à environ 95 dollars le baril, enregistrant ainsi sa plus forte baisse en une session depuis avril 2020, tandis que le Brent a reculé de 13,3 % à près de 94,70 dollars. L’accord iranien visant à rouvrir le détroit d’Ormuz a été un facteur clé dans cette baisse des prix, annulant une prime qui s’était accumulée au cours des cinq semaines de combats.
Les actions liées à l’énergie ont évolué dans la direction opposée, le fonds Energy Select Sector SPDR (NYSE: XLE ) perdant environ 4 % alors que le groupe absorbait le mouvement de vente du pétrole brut. Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM ) a chuté de 6,1 % à 153,92 dollars, ConocoPhillips (NYSE: COP ) a reculé de 6 % à 123,92 dollars et Chevron Corp. (NYSE: CVX ) a perdu 5,7 % à 189,94 dollars.
Les responsables saoudiens ont déclaré que des travaux étaient toujours en cours pour rétablir pleinement les capacités de l’installation de Khurais, après que les frappes ont réduit la capacité d’un autre 300 000 barils par jour, selon le rapport de Reuters. Même avec cet effort de réparation restant, la restauration complète de l’oléoduc s’ajoute aux signaux du côté de l’offre qui ont contribué à apaiser les craintes d’inflation lors du rebond inter-actifs de mercredi.
Ce refroidissement s’est manifesté dans les taux et dans les attentes de la Fed, les marchés évaluant désormais à 35 % la probabilité d’une baisse des taux d’ici la fin de l’année, contre une probabilité proche de zéro en début de semaine. Le changement a contribué à pousser l’argent vers les titres des secteurs des technologies, de l’industrie et de la consommation discrétionnaire, les domaines qui bénéficient le plus typiquement de la baisse des coûts du carburant et des rendements.
Des tensions croissantes qui ont un impact sur la stabilité de l’approvisionnement en pétrole
Cette situation se déroule au milieu de tensions croissantes , le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, ayant récemment exhorté l’Arabie saoudite à expulser les forces américaines, affirmant qu’il était « grand temps » de retirer ce qu’il a qualifié « d’agresseurs ennemis » suite à la frappe iranienne sur une importante base aérienne américaine en Arabie saoudite la semaine dernière. Cette frappe a entraîné des blessures pour 12 membres du service américain, ce qui a accentué l’instabilité régionale, et ce, tout juste au moment où l’Arabie saoudite a rétabli les opérations de son oléoduc est-ouest.
Ce contexte d’hostilité iranienne souligne les complexités géopolitiques entourant la stabilité de l’approvisionnement en pétrole, alors que le partenariat de sécurité de longue date entre les États-Unis et l’Arabie saoudite est confronté à de nouveaux défis, ce qui pourrait potentiellement influencer les réponses du marché aux fluctuations des prix du pétrole brut au milieu des récents développements de l’oléoduc. L’incertitude actuelle pourrait encore avoir un impact sur les prix du pétrole, qui ont déjà connu des fluctuations importantes.
Le secteur de l’énergie face à une nouvelle volatilité
Les compagnies aériennes ont été parmi les plus grands bénéficiaires de l’effondrement du pétrole, le fonds US Global Jets ETF (NYSE: JETS ) progressant de 6,7 % alors que les investisseurs réévaluaient les coûts du carburéacteur. Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL ) a bondi de 12 % après avoir publié des résultats trimestriels meilleurs que prévu, combinant des nouvelles de l’entreprise à un vent arrière à l’échelle du secteur.
Le secteur technologique a également été en tête, le fonds VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH ) enregistrant une hausse de 5,3 % et les grandes capitalisations telles qu’Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL ) et Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META ) ont toutes deux progressé de 3,7 %. Meta a également présenté son premier modèle d’IA issu de son groupe de recherche sur la superintelligence, tandis que NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA ) a gagné 2,1 % et Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT ) a ajouté 1,7 %.