ドナルド・トランプ大統領は、関税によって 工場を国内に呼び戻す という第二期の産業政策を掲げた。
大統領執務室に復帰してから14ヶ月、米国の製造業は実際に過去4年で最も活発なペースで稼働しているが、その原動力は貿易政策ではなく人工知能である。
キャタピラーの株価は高水準で推移している。 CAT株の今後の見通しはどうですか？S&Pグローバルの米国製造業購買担当者景気指数（PMI）は、3月の52.3から4月には54.0に上昇し、47ヶ月ぶりの高水準となった。生産の伸びは4年ぶりの速さで、新規受注は2022年5月以来最大の月間増加を記録した。
「製造業者は2025年2月以来最も楽観的であり、それによってパンデミック以来最高水準の信頼感が見られた」とS&Pグローバルは述べた。
AIの追い風：米国の工場は再び活発に稼働
2年半以上減少していた米国の製造業生産は、今年1月にプラスに転じ、それ以降着実に上昇している。
「AIは製造業の活動を蘇らせた」とバンク・オブ・アメリカのエコノミスト、アディティア・バーヴェは今週のメモで述べた。
金属製品、機械、コンピュータ・電子製品、電気機器が回復の大部分を担っている。
設備投資の計算がその理由を説明している。
マイクロソフト(NASDAQ: MSFT )、アルファベット(NASDAQ: GOOGL )(NASDAQ: GOOG )、アマゾン・ドット・コム(NASDAQ: AMZN )、メタ・プラットフォームズ(NASDAQ: META )などのハイパースケーラーは、今年の資本投資に米国のGDPの約2.1％を費やすとBofAは推定している。一つのセクターの一部が、米国の非住宅構造物投資の3分の2に迫っている。
一方、関税は逆風となっている。S&Pグローバルは、10ヶ月ぶりの高水準となる投入コストのインフレを指摘し、戦争関連の混乱と関税がサプライチェーンの犯人として挙げられた。
生産高は貿易政策のためではなく、貿易政策にもかかわらず急増している。
産業需要は反転
BofAのマルチインダストリアルアナリスト、アンドリュー・オビンは今週、クライアントに対し、2025年第4四半期の47.8に対し第1四半期のISM新規受注が平均55.5であること、2022年第4四半期以来初めて米国の製造業雇用が増加したこと、独自の流通チャネルチェックから需要が加速していることを挙げ、売上高と利益の上振れの波を予想するよう伝えた。
「米国の産業需要の兆候を読み取った結果、それは上向きの大きな緑の矢印である」と彼は述べた。
恩恵を受ける可能性のある銘柄
AIと製造業のトレードはすでに勝者を生み出している。ここでは、その波に乗っている銘柄の短いリストと、過去数週間のウォール街の見解を紹介する。
キャタピラー(NYSE: CAT )は木曜日に過去最高の835.24ドルで取引を終えた。今週初め、ウェルズ・ファーゴのマイケル・フェニガーは、AIとデータセンターの需要が約600メガワットの発電能力を持つ3つの新しい太陽光発電プロジェクトを追跡していることを理由に、目標株価を870ドルから960ドルに引き上げた。株価は過去1年間で177％上昇し、同期間におけるS&P500指数構成銘柄の中で上位20位に入る好成績を収めた。 バーティブ・ホールディングス (NYSE: VRT )は、このグループの中で最も純粋な採掘関連企業であり、その実績は過去1年間で約313%の上昇という形で表れている。第1四半期の売上高は30%増の26億5000万ドルとなり、同社は通期の業績見通しを29%～31%のオーガニック成長率に引き上げ、受注残高は前年同期比109%増の150億ドルとなった。シティグループは4月13日に目標株価を340ドルに、ロス・キャピタルは335ドルに、バークレイズは300ドルに引き上げた。エヌビディア（NASDAQ: NVDA ）とのGB200およびGB300リファレンスデザインに関する提携により、バーティブはあらゆる新しいAIファクトリーに関する議論の中心に常に位置づけられている。 クアンタ・サービス（NYSE: PWR ）は、3月の投資家向け説明会で、2030年までのインフラ市場における2兆4000億ドル規模のビジネスチャンスを提示した。受注残高は過去最高の440億ドルに達した。受注残高は過去最高の440億ドルに達した。トゥルーイストは4月20日に目標株価を643ドルから713ドルに引き上げ、BMOキャピタルは買い推奨でカバレッジを開始し、ジェフリーズは654ドルとしている。株価は過去1年間で131%上昇している。 イートン（NYSE: ETN ）は、同業他社ほど急激な成長を遂げていない（過去1年間の株価上昇率は54%で、このグループの中では出遅れている）が、アナリストの見方は急激に好転している。シティグループは4月13日、目標株価を435ドルから464ドルに引き上げた。ジェフリーズとBMOキャピタルはそれぞれ「買い」と「アウトパフォーム」のレーティングで新規に投資を開始した。4月8日、イートンはオマハ近郊で3000万ドルを投じて、AIデータセンター専用の中電圧開閉装置を製造する拡張計画を発表した。