Puntos Clave:
Grifols (GRF) pierde más del 70 % en bolsa desde sus máximos de 2020 La deuda y el impacto del informe de Gotham siguen pesando sobre la confianza del mercado La refinanciación hasta 2028 y el crecimiento del negocio biofarmacéutico alivian la presión, pero no resuelven el desapalancamientoLo que sucedió
Grifols (BME:GRF) continúa bajo presión bursátil pese a la mejora gradual de sus resultados operativos. La compañía de hemoderivados mantiene una de las trayectorias más volátiles del mercado español tras años marcados por adquisiciones agresivas, fuerte apalancamiento y ataques bajistas.
El grupo construyó su expansión internacional mediante compras estratégicas como Talecris, la división de transfusión de Novartis, Haema y Biotest. Esa política convirtió a Grifols en uno de los mayores fabricantes mundiales de medicamentos derivados del plasma, pero también disparó su deuda.
El punto crítico llegó tras la pandemia. La caída de las donaciones de plasma golpeó el suministro mientras la compañía mantenía una ratio de deuda neta sobre EBITDA cercana a 7,8 veces en 2021. La compra de Biotest en 2022 por 1.500 millones de euros agravó el deterioro financiero y provocó un desplome superior al 50 % en la cotización en pocos meses.
La situación empeoró en 2024 con el informe del fondo Gotham City, que cuestionó la contabilidad y el verdadero nivel de endeudamiento del grupo. La reacción del mercado borró más de 3.000 millones de euros de capitalización en una sola sesión.
En el primer trimestre de 2026, Grifols registró ingresos de 1.700 millones de euros, un crecimiento del 3,3 %, mientras el beneficio neto avanzó un 21,9 % hasta 73 millones de euros. El negocio de Biopharma creció un 6,8 % impulsado por inmunoglobulinas y nuevos lanzamientos como Yimmugo.
La compañía también refinanció todos los vencimientos relevantes hasta 2028, ampliando liquidez y reduciendo presión inmediata sobre el balance.
También puedes leer: El Ibex 35 consolida los 18.300 puntos mientras Europa acelera las caídas
Por qué es importante
El mercado sigue centrado en una variable: la capacidad real de Grifols para reducir deuda sin deteriorar crecimiento.
Aunque la empresa mejoró márgenes y estabilizó operaciones, persisten dudas sobre:
La generación de flujo de caja libre El elevado apalancamiento financiero La sostenibilidad del crecimiento orgánico El impacto de futuros riesgos regulatorios y competitivosLos analistas siguen divididos porque la mejora operativa no se traduce todavía en una reducción clara del endeudamiento. Algunas estimaciones sitúan la conversión de EBITDA en caja todavía por debajo de lo esperado para justificar una recuperación sostenida de la acción.
El sector, sin embargo, mantiene una fuerte demanda estructural. El mercado global de hemoderivados crece entre un 8 % y un 9 % anual, impulsado por el aumento de diagnósticos y el uso creciente de inmunoglobulinas.
Además:
Grifols busca reforzar autosuficiencia de plasma en Egipto y Canadá El grupo cerró centros menos rentables en Estados Unidos para mejorar eficiencia La posible salida a bolsa parcial de su negocio Biopharma en EE. UU. sigue sobre la mesa como vía para captar capital y reducir deudaA corto plazo, la evolución del sector también depende de la competencia. El reciente profit warning de CSL elevó la atención sobre el negocio global del plasma, aunque el mercado considera que los problemas de la australiana son principalmente internos y no estructurales para la industria.
El mercado vigilará si Grifols logra convertir la mejora operativa en reducción efectiva de deuda durante 2026. La evolución del flujo de caja y la reacción de los inversores ante una eventual OPV en Estados Unidos serán claves para la cotización.
Imagen: Kittyfly / Shutterstock.com
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
Recibe noticias exclusivas 30 minutos antes que otros traders
La prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro te brinda acceso a noticias exclusivas para que puedas realizar transacciones antes que millones de otros inversores. Comienza tu prueba gratuita de 14 días haciendo CLIC AQUÍ .
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales : X y Facebook.