인공지능(AI) 경쟁으로 인해 반도체는 2026년 주식 시장에서 가장 우수한 성과를 거둔 업종이 되었지만, 모든 ETF가 동등하게 혜택을 본 것은 아니다 .
7월 6일 기준, 성과가 가장 좋은 반도체 ETF와 가장 저조한 ETF 간의 격차는 40%포인트 가까이 벌어졌으며, 이는 단 한 종목에서 비롯된 것이다.
Benzinga Pro 데이터에 따르면, Invesco 반도체 ETF(NYSE:PSI )는 연초 대비 103.6%의 수익률을 기록했다. 같은 기간 동안, 자산 규모 705억 9천만 달러로 이 그룹에서 가장 큰 펀드인 VanEck 반도체 ETF(NASDAQ:SMH )는 66.2%의 수익률을 기록했다.
또한 iShares 반도체 ETF(NASDAQ:SOXX )가 91.7%, Invesco PHLX 반도체 ETF(NASDAQ:SOXQ )가 80.45%, SPDR S&P 반도체 ETF (NYSE:XSD )가 78.33%의 수익률을 기록하고 있다.
엔비디아의 비중
이 5개 펀드 모두 약 25~50개의 반도체 종목으로 구성된 동일한 투자 풀에서 자산을 운용한다. 이들 펀드를 구분 짓는 요소는 각 펀드가 엔비디아(NASDAQ:NVDA ) 및 기타 초대형주들에 얼마나 많은 비중을 할당하느냐였으며, 엔비디아는 올해 가장 부진한 종목이다.
엔비디아 주식은 연초 대비 약 5% 상승한 반면, 반도체 업종 전반은 세 자릿수의 복합 수익률을 기록했다.
SMH는 포트폴리오의 18.41%를 엔비디아에 할당하고 있다. PSI는 4.29%를 할당한다. 이 단일 차이만으로도 두 펀드 간 37포인트의 격차 대부분을 설명할 수 있다.
SMH는 자산의 거의 70%를 상위 10개 종목에 집중시키는 반면, PSI는 포트폴리오 전반에 걸쳐 투자 비중을 훨씬 더 고르게 분산하고 있다.
가장 큰 비중을 차지하는 종목이 거의 움직이지 않을 때, 집중형 ETF는 이를 상쇄할 다른 상승 종목에 대한 여지가 거의 없다.
| ETF (티커) | 종목명 | 엔비디아 비중 | 상위 10종목 집중도 |
|---|---|---|---|
| PSI | Invesco Dynamic Semiconductors ETF | 4.29% | 49.93% |
| SOXX | iShares Semiconductor ETF | 7.50% | 60.69% |
| SOXQ | Invesco PHLX Semiconductor ETF | 10.89% | 60.88% |
| SMH | VanEck Semiconductor ETF | 18.41% | 69.49% |
| XSD | SPDR S&P Semiconductor ETF | ~2% (동일비중 접근법) | 28.18% |
각 반도체 ETF의 기초 지수
이러한 차이는 벤치마크에 이미 반영되어 있다.
SMH는 시가총액 가중 방식으로 구성된 상위 25개 기업으로 이루어진 ‘MVIS 미국 상장 반도체 25 지수’를 추종하며, 이것이 바로 엔비디아가 포트폴리오의 약 5분의 1을 차지하는 이유다.
PSI는 ‘다이나믹 반도체 인텔리덱스 지수(Dynamic Semiconductor Intellidex Index)’를 추종하는데, 이는 규모보다는 모멘텀, 품질, 가치, 경영 요인 등을 기준으로 주식을 순위 매기는 정량적 모델로, 초대형주(메가캡)의 비중을 줄이고 장비 및 메모리 관련 종목의 비중을 높이는 방식이다.
XSD는 수정된 균등 가중 방식을 적용해 53개 종목을 분산 편입하며, 상위 10개 종목의 비중이 자산의 28.18%에 불과해 소형주도 거대 기업만큼의 비중을 차지할 수 있도록 한다.
SOXX는 개별 종목 비중 상한선을 8%로 설정하여 ICE 반도체 지수를 적용하는 반면, SOXQ는 2021년까지 SOXX 자체가 추적하던 전통적인 벤치마크인 PHLX 반도체 섹터 지수를 완전히 재현한다.
2026년에 실제로 승리한 종목과 그렇지 못한 종목
실제 성장 동력은 유명 AI 설계사들이 아니라 메모리와 장비 부문이었다.
마이크론 테크놀로지(NASDAQ: MU ) 는 253% 상승했다. 어플라이드 머티어리얼즈(NASDAQ: AMAT ) 는 135% 상승했다. 램 리서치(NASDAQ: LRCX ) 는 110% 상승했다. KLA(NASDAQ: KLAC ) 는 96% 상승했다. 이러한 부문에 비중을 둔 펀드들이 상승세를 잘 포착했다.
PSI는 어플라이드 머티어리얼즈에 6.67%, KLA에 6.17%, 램 리서치에 5.65%를 편입하고 있으며, 대부분의 경쟁사들이 거의 손대지 않는 두 가지 초고수익 종목을 추가했다. 아이코어 홀딩스(NASDAQ: ICHR ) 는 454% 상승했고, 울트라 클린 홀딩스(NASDAQ: UCTT ) 는 346% 상승했다.
보유 종목을 거의 동일하게 가중치로 두는 XSD는 맥스리니어(NASDAQ: MXL ) 가 484% 상승하여 전체 수익에 기여했다.
SMH와 SOXQ 모두에서 상위 5대 보유 종목인 브로드컴(NASDAQ:AVGO )는 8% 상승에 그치며 엔비디아와 함께 하락세를 보였다.
반도체 ETF별 상위 10개 보유 종목
SMH · VanEck 반도체 ETF — 연초 대비: +66.2% · 운용자산(AUM): 705억 9천만 달러 · 보유 종목 26개 · 상위 10개 종목 비중: 69.49%
| # | 회사 | 가중치 | 연초 대비 |
|---|---|---|---|
| 1 | 엔비디아 | 18.41% | +5.34% |
| 2 | TSMC (NYSE: TSM ) | 9.18% | +51.30% |
| 3 | AMD (NASDAQ: AMD ) | 5.57% | +164.87% |
| 4 | 어플라이드 머티어리얼즈 | 5.49% | +134.78% |
| 5 | 브로드컴 | 5.49% | +8.44% |
| 6 | 마이크론 테크놀로지 | 5.39% | +253.28% |
| 7 | KLA | 5.10% | +96.28% |
| 8 | 램 리서치 | 4.98% | +110.74% |
| 9 | ASML 홀딩 (NASDAQ: ASML ) | 4.96% | +74.77% |
| 10 | 인텔 (NASDAQ: INTC ) | 4.92% | +238.26% |
SOXX · iShares 반도체 ETF — 연초 대비: +91.7% · 운용자산(AUM): 421억 3천만 달러 · 보유 종목 34개 · 상위 10개 종목 비중: 60.69%
| # | 회사 | 가중치 | 연초 대비 |
|---|---|---|---|
| 1 | 마이크론 테크놀로지 | 8.16% | +253.34% |
| 2 | 어드밴스드 마이크로 디바이시스 | 8.15% | +164.85% |
| 3 | 엔비디아 | 7.50% | +5.37% |
| 4 | 브로드컴 | 6.56% | +8.45% |
| 5 | 인텔 | 6.17% | +238.17% |
| 6 | 어플라이드 머티어리얼즈 | 5.44% | +134.67% |
| 7 | KLA | 4.98% | +95.93% |
| 8 | 마벨 테크놀로지 (NASDAQ: MRVL ) | 4.86% | +201.37% |
| 9 | 램 리서치 | 4.49% | +110.33% |
| 10 | TSMC | 4.38% | +51.34% |
XSD · SPDR S&P 반도체 ETF — 연초 대비: +78.3% · 운용자산(AUM): 30억 9천만 달러 · 보유 종목 53개 · 상위 10개 종목 비중: 28.18%
| # | 회사 | 가중치 | 연초 대비 |
|---|---|---|---|
| 1 | 맥스리니어 | 3.45% | +483.68% |
| 2 | 알레그로 마이크로시스템즈 (NASDAQ: ALGM ) | 3.13% | +129.67% |
| 3 | 암바렐라 (NASDAQ: AMBA ) | 3.11% | +17.62% |
| 4 | 아스테라 랩스 (NASDAQ: ALAB ) | 2.88% | +166.28% |
| 5 | AMD | 2.64% | +164.84% |
| 6 | T1 에너지 (NYSE: TE ) | 2.62% | +38.40% |
| 7 | 인텔 | 2.62% | +238.27% |
| 8 | 펭귄 솔루션즈 (NASDAQ: PENG ) | 2.60% | +253.30% |
| 9 | 임핀지 (NASDAQ: PI ) | 2.57% | −15.42% |
| 10 | 마이크론 테크놀로지 | 2.56% | +253.41% |
PSI · Invesco Dynamic 반도체 ETF — 연초 대비: +103.6% · 운용자산(AUM): 29억 1천만 달러 · 보유 종목 30개 · 상위 10개 종목 비중: 49.93%
| # | 회사 | 가중치 | 연초 대비 |
|---|---|---|---|
| 1 | 어플라이드 머티어리얼즈 | 6.67% | +134.76% |
| 2 | KLA | 6.17% | +96.25% |
| 3 | 램 리서치 | 5.65% | +110.73% |
| 4 | 마이크론 테크놀로지 | 5.37% | +253.43% |
| 5 | AMD | 5.00% | +164.84% |
| 6 | 인텔 | 4.79% | +238.24% |
| 7 | 아날로그 디바이시스 (NASDAQ: ADI ) | 4.32% | +45.35% |
| 8 | 엔비디아 | 4.29% | +5.32% |
| 9 | 아이코어 홀딩스 | 3.91% | +453.75% |
| 10 | 울트라 클린 홀딩스 | 3.77% | +345.54% |
SOXQ · Invesco PHLX 반도체 ETF — 연초 대비: +80.45% · 운용자산(AUM): 27억 달러 · 보유 종목 30개 · 상위 10개 종목 비중: 60.88%
| # | 회사 | 가중치 | 연초 대비 |
|---|---|---|---|
| 1 | 엔비디아 | 10.89% | +5.33% |
| 2 | 마이크론 테크놀로지 | 8.24% | +253.49% |
| 3 | 브로드컴 | 8.01% | +8.43% |
| 4 | 어플라이드 머티어리얼즈 | 5.61% | +134.58% |
| 5 | KLA | 5.37% | +96.00% |
| 6 | 마벨 테크놀로지 | 5.15% | +201.29% |
| 7 | 램 리서치 | 4.77% | +110.45% |
| 8 | ASML 홀딩 | 4.43% | +74.65% |
| 9 | 인텔 | 4.29% | +238.16% |
| 10 | TSMC | 4.12% | +51.31% |
이미지: 셔터스톡