Le marché boursier de la Corée du Sud vient d’enregistrer la plus forte hausse journalière de son histoire de 46 ans, s’ envolant de 17,9 % vendredi.
La seule autre séance où l’indice avait gagné plus de 10 % remonte au 30 octobre 2008.
SK Hynix Inc. (NASDAQ: SKHY ) a progressé de 29,95 % à Séoul, à 1 718 000 wons, atteignant la limite de prix journalière de 30 % que la bourse de Corée a imposée aux actions individuelles depuis juin 2015, ce qui constitue un record.
Samsung Electronics Co., Ltd. (OTC: SSNLF ) a gagné 26,81 %, ce qui est là aussi la plus forte avancée enregistrée pour la société.
Ces deux évolutions étaient des réactions à un trou, et non à une percée.
Si l’on prend comme repère son record du 19 juin, à 9 385,59, la baisse du KOSPI a atteint près de 44 % au début de cette semaine, ce qui est plus profond que les 31 % qu’il avait perdus lors du krach provoqué par la pandémie en mars 2020.
SK Hynix a chuté d’environ 58 % par rapport à son sommet intrajournalier du 25 juin avant vendredi. Même après ce rebond, l’indice KOSPI a terminé le mois de juillet en baisse de plus de 20 %.
24 heures plus tôt, la Corée du Sud était en chute libre
Le Kospi avait atteint un sommet à 9 385,59 le 19 juin après avoir doublé environ en six mois. Il a touché un creux à 5 262,77 fin juillet.
Soit une baisse de 43,9 %. Le krach boursier dû à la pandémie en mars 2020 avait fait perdre 31,1 % à l’indice.
Les investisseurs particuliers sud-coréens avaient financé la première moitié de ce rallye par des dettes sur marge et des ETF à effet de levier sur des actions individuelles, un produit que la bourse n’a introduit qu’en mai 2026. Une fois les prix retournés, ces positions se sont liquidées d’elles-mêmes.
Les coupe-circuits ont interrompu les échanges les 28 et 29 juillet, ce qui constitue la première fois dans l’histoire de la bourse que des interruptions consécutives ont lieu.
Deux titres en provenance de Chine ont fourni l’étincelle. Le fabricant chinois de puces mémoire CXMT a levé 8,6 milliards de dollars lors de son introduction à la bourse de Shanghai et a grimpé de 466 % à ses débuts.
Le jour suivant, des rapports ont indiqué que la Chine avait commencé la production en série d’outils de lithographie UV profonde fabriqués localement, un équipement que les contrôles d’exportation occidentaux visaient à bloquer.
Ce qui a réellement fait bouger les choses
Le catalyseur était américain.
Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT ) a annoncé un chiffre d’affaires du quatrième trimestre fiscal de 90,01 milliards de dollars contre 87,62 milliards de dollars attendus, avec une croissance d’Azure accélérant à 43 % contre 40 % au trimestre précédent.
Les analystes avaient modélisé 40 %. Le titre a grimpé d’environ 15 % jeudi.
Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN ) a suivi jeudi avec une réaccélération d’AWS qui a fait grimper le titre de plus de 9 % en séance étendue.
Deux des plus grands acheteurs de mémoire à large bande ont déclaré au marché que leur demande en matière de cloud dépassait toujours leur offre. La mémoire coréenne est le goulot d’étranglement qui avance d’un pas en aval.
L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie – tel que suivi par le iShares Semiconductor ETF (NYSE: SOXX ) – s’est apprécié de 8,2 % le 30 juillet.
Le lendemain matin, Séoul a ouvert et déclenché un sidecar acheteur. Les investisseurs étrangers ont acheté net 7,25 billions de wons (5,06 milliards de dollars) d’actions Kospi vendredi.
Ils avaient vendu 18,5 billions de wons en juillet et près de 51 billions de wons en juin.
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« Les actions de semi-conducteurs ont été le principal moteur de la hausse du Kospi », a déclaré Kim Seok-hwan, analyste chez Mirae Asset Securities.
JPMorgan a écrit dans un rapport de stratégie en Corée vendredi que « la configuration des positions en Corée semble désormais attrayante dans l’ensemble », en ajoutant que le démantèlement des ETF à effet de levier est terminé et que les fonds de couverture ont achevé environ 90 % de leur désendettement.
Samsung a publié un bénéfice d’exploitation record de 89,5 billions de wons sur un chiffre d’affaires record de 171,5 billions de wons. SK Hynix a réalisé 60,54 billions de wons en bénéfice d’exploitation avec une marge d’exploitation de 76 %, son chiffre d’affaires cumulé pour le premier semestre passant pour la première fois à plus de 100 billions de wons.
Le président de SK Group, Chey Tae-won, a acheté 3 620 actions SK Hynix jeudi pour environ 4,8 milliards de wons, ce qui constitue son premier achat direct du titre. Celui-ci a pris plus de 20 % en une journée.
Pour les investisseurs américains, l’ETF iShares MSCI South Korea (NYSE: EWY ) a clôturé jeudi à 161,21 dollars, soit toujours environ 27 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines, à 220,88 dollars.
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