Ce week-end, une meme coin appelée BONER a bloqué la moitié des actions tokenisées de Hims & Hers Health (NYSE: HIMS ) sur la Robinhood Chain, propulsant le cours de ses actions tokenisées à 132 dollars alors que la vraie action se négociait à 28,84 dollars.
Que s’est-il réellement passé ?
Le Defiant a rapporté lundi que Robinhood (NASDAQ: HOOD ) ne permet à un seul partenaire autorisé de créer de nouvelles actions HIMS tokenisées, et uniquement lorsque le NYSE est ouvert, ne laissant que 58 714 actions tokenisées en circulation contre 233 millions de vraies actions en circulation.
L’analyste crypto Ash a expliqué le fonctionnement sur X : les tokens d’actions tokenisées sont légalement des titres de créance et non de vraies actions, ce qui signifie que les acheteurs obtiennent une exposition économique à HIMS mais n’ont pas de droits de vote et ne peuvent pas les échanger contre les actions réelles.
BONER s’apparie avec les actions HIMS tokenisées au lieu d’utiliser un stablecoin, donc chaque achat de BONER tire les actions HIMS tokenisées dans un pool de liquidités et les y verrouille.
Dix jours d’achats ont permis de bloquer plus de la moitié de l’offre d’actions HIMS tokenisées à l’intérieur du pool BONER, ne laissant presque aucun token disponible pour un trading normal.
C’est ce qui a causé la flambée du week-end : avec le NYSE fermé et personne pour créer de nouveaux tokens, même les petits achats n’avaient presque pas de vendeurs, ce qui a fait grimper le prix à 132,64 dollars.
Lorsque le NYSE a ouvert lundi, le partenaire autorisé a simplement acheté de vraies actions HIMS, créé de nouveaux tokens et les a vendus sur le marché, ramenant le prix à 30 dollars.
Pourquoi la thèse du squeeze ne tient pas
Le site web de BONER lui-même admet que le pool est trop petit pour réellement faire un squeeze auprès des vendeurs à découvert, et les chiffres le confirment.
Hims & Hers compte environ 58,7 millions d’actions vendues à découvert selon la FINRA, et toutes les actions HIMS tokenisées qui existent ne représentent que 0,1 % de ce chiffre.
Le vrai titre n’a quasiment pas réagi, s’échangeant lundi à 29,41 dollars avec une capitalisation boursière de 6,9 milliards de dollars, tandis que la capitalisation boursière de BONER ne représentait pas 1 % de la valeur de la société.
Pourquoi est-ce important pour Robinhood Chain ?
BONER n’est que le plus grand exemple d’un modèle qui se répand sur Robinhood Chain, neuf memecoins se négociant désormais dans des pools cotés HIMS et des dynamiques similaires se jouant dans d’autres actions.
SAYLORMOON détient 26 % de l’offre tokenisée de Strategy sur la blockchain, tandis que les pools de memecoins ont absorbé environ 11 % de l’offre tokenisée de Tesla.
Robinhood (NASDAQ: HOOD ) a lancé sa chaîne de Layer-2 le 1er juillet, la présentant comme un foyer pour les actifs du monde réel.
Le PDG Vlad Tenev a reconnu au moment du lancement que, bien que la chaîne soit conçue pour les actifs du monde réel, “elle fonctionne aussi très bien pour les memes”. Ce week-end, les memes ont fini par fixer le prix des actifs du monde réel.
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