La plata ha registrado en silencio uno de los repuntes más explosivos de los mercados mundiales este año: acumula una subida del 152 % en lo que va de año, su mejor rendimiento anual desde 1978, eclipsando al oro, que avanza un 66,22 % en el mismo periodo.
Ambos metales preciosos tocaron máximos históricos la semana pasada: la plata superó los 82 dólares por onza antes de sufrir una fuerte corrección del 14 % el lunes.
¿Qué está impulsando el rally récord de la plata?
A diferencia del oro, la plata es más que una reserva de valor o una cobertura contra la inflación. También tiene múltiples usos industriales y comerciales, lo que la convierte en un mercado verdaderamente singular.
Así, aunque el rally inicial se vio impulsado por el giro generalizado hacia los activos reales en respuesta a los aranceles, las guerras comerciales y otras políticas económicas poco ortodoxas del presidente estadounidense Donald Trump, el metal también recibió un fuerte impulso por el estrangulamiento de la oferta en un contexto de demanda industrial disparada.
A principios de este año, Maria Smirnova, gestora de carteras de Sprott Asset Management, señaló que el rally de la materia prima “apenas estaba empezando” debido a la reducción de la oferta, lo que podría desembocar en un “apretón” de precios.
“El inventario disponible de plata que se negocia libremente se ha reducido de forma notable, lo que hace que el metal sea más sensible a compras marginales”, afirmó, añadiendo que incluso “pequeños aumentos de la demanda podrían traducirse ahora en subidas de precio desproporcionadamente grandes”.
Según Sprott, el mercado mundial de la plata se encamina a su séptimo año consecutivo de déficit en 2025, con un déficit acumulado desde 2021 cercano a 800 millones de onzas, mientras la producción minera sigue disminuyendo.
Sin embargo, la demanda continúa acelerándose, impulsada por la fuerte demanda industrial de paneles solares, vehículos eléctricos y electrónica avanzada, sectores que dependen en gran medida de la plata.
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Oferta física ajustada y backwardation
Además de su mejor año en décadas, la plata también ha registrado su mejor comportamiento mensual desde finales de la década de 1970, con una ganancia del 33,16 % desde el inicio de diciembre.
Este movimiento se vio alimentado por el ajuste de la oferta física en mercados clave, con inventarios en las bolsas de Shanghái descritos como “en mínimos de una década”.
Como resultado, el mercado de la plata entró en “backwardation”, una situación en la que el precio al contado supera al de los futuros con vencimientos más lejanos, algo relativamente poco habitual en los metales preciosos.
A comienzos de octubre, esta estructura se volvió especialmente pronunciada: los futuros del primer vencimiento (los más cercanos al mercado al contado) cotizaban 2,88 dólares por encima de los contratos con vencimientos posteriores, una señal de escasez física aguda en los mercados globales , según un informe de MetalsEdge .
El rally de la semana pasada se desencadenó tras la decisión de China de restringir las exportaciones del metal a partir de enero. La medida despertó preocupación en el consejero delegado de Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA ), Elon Musk, quien comentó: “Esto no es bueno”, al tiempo que subrayó los diversos usos industriales de la plata.
This is not good. Silver is needed in many industrial processes.
— Elon Musk (@elonmusk) December 27, 2025
¿Cómo pueden posicionarse los inversores?
Según Ramnivas Mundada, director de Investigación Económica de GlobalData, “este rally marca el inicio de un cambio estructural: se pasa de un marco centrado en Estados Unidos a un orden más multipolar”.
Al destacar la fortaleza de la demanda industrial, Mundada indicó que los precios podrían poner a prueba el rango de 85 a 100 dólares por onza a medida que se amplíen estos déficits estructurales.
Los inversores que busquen exposición al metal pueden considerar alternativas baratas, cómodas y sencillas como iShares Silver Trust (ARCA: SLV ), que mantiene plata física en bóvedas en Londres.
Pero el potencial alcista no se limita al metal. La subida del precio de la plata todavía no se ha reflejado plenamente en los principales productores y en algunas mineras de menor capitalización (junior), lo que deja margen para una creación de valor relevante a corto plazo.
A continuación, una lista de mineras y ETF que los inversores pueden tener en cuenta:
| Acciones / ETF | Rendimiento en lo que va del año | Rendimiento en lo que va del mes |
| Wheaton Precious Metals Corp. (NYSE: WPM ) | +102,14 % | +6,73 % |
| Americas Gold And Silver Corp. (AMEX: USAS ) | +452,04 % | +14,62 % |
| Cœur Mining Inc. (NYSE: CDE ) | +195,32 % | +7,96 % |
| Aya Gold & Silver Inc. (OTC: AYASF ) | +79,72 % | +1,82 % |
| New Pacific Metals Corp. (AMEX: NEWP ) | +180,95 % | +24,21 % |
| iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF (BATS: SLVP ) | +181,46 % | +7,05 % |
| Amplify Junior Silver Miners ETF (ARCA: SILJ ) | +164,92 % | +6,86 % |
El precio al contado de la plata subía un 3,76 % el martes y cotizaba en torno a 74,85 dólares por onza, por debajo de su máximo histórico de 82,95 dólares por onza de la semana anterior.
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Foto de VladKK vía Shutterstock
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