Чипмейкер стал самой дорогой компанией Китая, подорожав за день на 500%

Акции китайского производителя чипов CXMT взлетели более чем на 500% - c 8,66 юаня до 55 юаней - в первый день торгов на Шанхайской бирже. Об этом сообщает Financial Times. Инвесторы заинтересовались производителем микросхем вследствие растущего спроса на чипы памяти для искусственного интеллекта. В результате резкого роста котировок рыночная стоимость CXMT выросла до 3,65 трлн юаней ($539 млрд), что сделало чипмейкера самой дорогой публичной компанией Китая. На пике роста (к концу торгового дня котировки скорректировались) CXMT опередила даже Tencent, торгующуюся в Гонконге с капитализацией $514 млрд. По итогам первого дня торгов CXMT уступила Tencent, но стала лидером среди самых дорогих публичных компаний материкового Китая. CXMT провела IPO по цене 8,66 юаня за акцию и привлекла 57,92 млрд юаней ($8,6 млрд), разместив 6,7 млрд акций. Первичное размещение акций компании стало крупнейшим в Азии в этом году, отмечает CNBC, а также, по данным FT, крупнейшим IPO в материковом Китае со времен размещения акций Сельскохозяйственного банка Китая в 2010 году. Кроме того, существует опцион на дополнительное размещение еще 1 млрд акций, который, в случае его реализации, увеличит привлеченные средства почти до $10 млрд. CXMT планирует направить привлеченные средства на расширение производства и исследования и разработки в области DRAM-чипов, которые используются для краткосрочного хранения данных в компьютерах. Интерес к бумагам компании связан с инвестиционным ажиотажем в Китае в отношении компаний, производящих комплектующие для искусственного интеллекта. На этом фоне мультипликатор P/E CXMT взлетел выше 1800х. Впрочем, это частично оправдано резким ростом прибыли: компания заработала 33 млрд юаней ($4,9 млрд) только за первый квартал, пишет FT. Такой результат заметно отличается от убытков в 37 млрд юаней, которые она понесла за последнее десятилетие. Компания выиграла от подскочившего роста спроса на чипы памяти для искусственного интеллекта. CXMT является четвертым по величине в мире производителем памяти DRAM — микросхем, используемых в устройствах от серверов до камер, — после SK Hynix, Samsung Electronics и Micron. Согласно проспекту IPO, на основе данных о продажах за четвертый квартал 2025 года, CXMT занимала 7,67% мирового рынка DRAM в 2025 году. Компания управляет тремя заводами по производству DRAM в Пекине и Хэфэе, провинции Аньхой. Сейчас CXMT отстает от других мировых игроков, во многом потому, что экспортный контроль США не позволяет ей использовать самые передовые производственные инструменты нидерландской компании ASML. Однако эксперты уверены в дальнейшем росте компании, учитывая стратегию Пекина по созданию собственной независимой цепочки поставок в сфере ИИ, защищенной от американских экспортных ограничений. «Я не сомневаюсь, что компания вырастет и станет мировым лидером. Возможно, это всего лишь вопрос времени, когда компания сможет стать не только претендентом, но и мировым чемпионом в этом конкретном секторе», — сказал генеральный директор Yiyi Capital Теодор Шоу в эфире CNBC. По оценкам аналитической фирмы SemiAnalysis, к концу 2026 года CXMT сможет запустить 350 тыс. полупроводниковых пластин в месяц — почти сравнявшись с мощностями Micron (385 тыс.), — а к концу 2028 года достичь 500 тыс. пластин. «Мы ожидаем, что рост доли CXMT на рынке ускорится, учитывая, что мировые поставки схем памяти вряд ли сократятся в ближайшие годы», — написал аналитик Nomura Донни Тен в своей заметке, присвоив акциям CXMT рекомендацию "Покупать" и целевой показатель в 116 юаней. «Высокий спрос на искусственный интеллект приведет к более чем семикратному увеличению глобального использования памяти» к 2030 году, добавил он. По прогнозам Донни Тена, объем производства микросхем памяти CXMT будет расти на 40-45% в год до 2030 года, что увеличит долю компании на мировом рынке DRAM примерно до 18% к концу 2028 года. Эксперт уверен, что компания может продолжить свой впечатляющий дебют на фондовом рынке, показав рост на 1239% по сравнению с ценой первичного публичного размещения. Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».