J.P. Morgan Varlık Yönetimi Amerika piyasaları baş stratejisti Gabriela Santos, yapay zeka (AI) işleminden gerçek anlamda bir çeşitliliğe ulaşmanın artık neredeyse imkansız hale geldiğini söylüyor.
Santos, CNBC'nin "Closing Bell Overtime" programında yaptığı açıklamada AI'ya yönelik sermaye harcamalarının o kadar büyüdüğünü, artık etkilerinin hisse senetlerinden sabit getirili ürünlere ve özel piyasalara kadar neredeyse tüm varlık sınıflarına yayıldığını belirtti.
Yatırımcıya Meşakkatli Bir Yaz: Piyasa Dersi!
Santos, yaz döneminde yaşanan ivme kaybının özellikle temmuzda yapay zeka ile ilişkili hisseleri sert vurduğunu ve ağustosta da etkisini sürdürdüğünü aktardı. Bu gelişme, AI'ya yükseliş yönlü yaklaşan yatırımcılara önemli bir ders verdi.
‘AI için çok iyimser olabilirsiniz ancak portföy yapınızı da en az onun kadar dikkatlice düşünmeniz gerekiyor.’
Gabriela Santos, CNBC
https://www.youtube.com/watch?v=F-VWY7QP6AwKısacası Santos, pozisyon büyüklüğü, kaldıraç ve çeşitlilik konularına çok daha fazla odaklanmak gerektiğini söyledi. AI'nın uzun vadede kazanç döngüsünü sürdüreceğine inanlar için bile bu durum geçerli.
Santos'a göre AI yatırımları sürekli şekil değiştiriyor ve eski sektörlere dayalı grup hareketliliği sökmüyor. Günümüzde hyperscaler’lar, çip üreticileri ve yazılım şirketleri, artık eskiye kıyasla kendi aralarında da farklı yollara ayrılıyor. Yani, hepsi aynı anda yükselmiyor veya düşmüyor.
Wall Street'ten gelen uyarılarla da paralel olarak piyasalarda benzer endişeler dile getiriliyor. Öyle ki önde gelen bazı yatırımcılar piyasayı artık adeta tek bir AI yatırımı gibi değerlendirmeye başladı.
Her Şeye Rağmen Çeşitlilik Nerede İşler?
J.P. Morgan, yapay zeka odaklı bir faktör sepeti oluşturarak farklı varlıklar ve portföylerin AI trendiyle ne kadar yakından hareket ettiğini inceledi. Santos, testlerin sonucunda çoğu varlığın artık birlikte hareket ettiğini söylüyor.
Gerçek anlamda çeşitlilik hâlâ esas olarak hazine bonoları, altın, temel gayrimenkul ve Avrupadaki hisselerde mevcut. Bu durum, borsa-tahvil çeşitliliğinin giderek azaldığına dair son uyarıları da doğruluyor.
Geçmişte tahviller, her resesyonda portföylerde güvenli bir liman görevi görüyordu. Küresel finansal krizden sonraki yaklaşık yirmi yıl boyunca, düşük getirili dönemde bu rolü tahviller tek başına üstlendi.
Ancak Santos, artık bu dinamiğin değiştiğini belirtiyor. Sermaye için rekabet geri dönerken arz şokları, enflasyon ve faiz volatilitesi de tabloya eklendi. Santos, yatırımcıların artık enflasyona karşı daha dayanıklı alternatif varlıklara da yönelmesi gerektiğine dikkat çekiyor.
Bu portföy karmasının yılın geri kalanında sürdürülebilmesi ise AI ile ilgili sermaye harcamalarının nasıl gelişeceğine bağlı olacak gibi görünüyor.
Orijinal J.P. Morgan Stratejisti: Gerçek Çeşitlendirme Yapay Zekadan Kolay Gelmiyor hikayesini Darryn Pollock tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun