Strategy, anciennement MicroStrategy et le plus grand détenteur d’entreprise de Bitcoin (BTC), a annoncé jeudi un bénéfice opérationnel record de 21 milliards de dollars pour le troisième trimestre. Chaque dollar provient d’un gain comptable sur ses avoirs en Bitcoin.
Pourtant, les propres indicateurs de la société évoluent dans le sens inverse. Le Bitcoin par action, l’indicateur sur lequel Strategy invite les investisseurs à la juger, a reculé de 3,7 % cette année, alors même que les avoirs totaux ont augmenté de 26 %, ce qui fait que chaque action est désormais adossée à moins de Bitcoin qu’en janvier.
Pourquoi un bénéfice record a laissé les actionnaires avec moins de Bitcoin
La réglementation comptable américaine oblige désormais les entreprises à enregistrer chaque trimestre la hausse ou la baisse de leurs actifs crypto en bénéfice ou en perte, qu’ils soient vendus ou non. Comme le Bitcoin a progressé durant le trimestre, Strategy a enregistré un gain de 20,91 milliards de dollars sur ses pièces et un revenu net de 19,53 milliards de dollars, soit 44,75 dollars par action.
En juillet, BeInCrypto rapportait que ces mêmes règles avaient entraîné une perte trimestrielle de 8,22 milliards de dollars lorsque le prix chutait. À cette époque, le Bitcoin par action était encore en hausse de 4,5 % sur l’année.
Trois mois plus tard, il est en baisse de 3,7 %. Strategy a levé 21,23 milliards de dollars en 2026, principalement en émettant de nouvelles actions, et a vendu pour 431,8 millions de dollars de Bitcoin afin d’aider à payer des dividendes et à financer des rachats d’actions, selon le communiqué des résultats.
Strategy announces Q3 2026 results:
— Strategy (@Strategy) October 29, 2026
- billion operating income, our largest quarter ever
- billion capital raised YTD
- Returned $STRC to health
- 848,517 $BTC held, up 26% YTD https://t.co/CRzfxVQuez
Les nouvelles actions ne permettent d’augmenter le Bitcoin par action que lorsque l’action se négocie au-dessus de la valeur des pièces qu’elle détient.
Où l’argent a-t-il été investi plutôt que dans le Bitcoin ?
Strategy a dépensé 2,04 milliards de dollars cette année pour racheter des STRC, une action préférentielle qu’elle vend contre du cash en échange d’un dividende mensuel. La société a également constitué une réserve de 5,07 milliards de dollars couvrant 3,4 années de dividendes préférentiels et d’intérêts.
Les achats hebdomadaires de Bitcoin ont chuté de 84 % en deux semaines plus tôt ce mois-ci, alors que ces rachats ont été priorisés.
« Strategy a démontré son engagement à ramener le STRC à l’équilibre », a déclaré le CEO Phong Le dans le communiqué.
Le directeur financier Andrew Kang quittera ses fonctions le 5 novembre, et le directeur des opérations, Reza Virasteh, le remplacera à compter du 1er janvier.
L’action a clôturé en baisse de 2,4 % à 141,62 dollars avant la publication des résultats et a encore perdu 0,8 % après la séance, tandis que le BTC s’échangeait autour de 90 600 dollars jeudi soir.
Performance de l'action MicroStrategy (MSTR). Source : Yahoo Finance Strategy affirme vouloir devenir un leader du marché de ce qu’il appelle le crédit numérique, avec des actions préférentielles versant des dividendes quotidiens à partir du 1er novembre. La baisse du chiffre par action reflète le coût d’alimentation de cette machine lorsque l’action s’échange en dessous de la valeur de ses pièces.
Lisez l’article original MicroStrategy affiche un bénéfice d'exploitation record de 21 milliards de dollars grâce à Bitcoin, mais le BTC par action recule par Lockridge Okoth sur fr.beincrypto.com