테더(Tether)는 2026년 첫 아홉 달 동안 45억 달러의 이익을 올렸습니다. 3분기 증명보고서에 따르면, USDT 보유자를 보호하는 79억 5천만 달러의 완충 자금이 준비금 내 비트코인(BTC) 83억 7천만 달러보다 적은 규모입니다.
이 완충 자금은 3개월 전 41억 1천만 달러에서 거의 두 배가 되었습니다. 골드와 비트코인이 이 자금을 크게 움직여왔으며, 지난 분기에는 반으로 줄어들게 만들어 USDT 보유자는 미국 국채뿐만 아니라 이 두 자산의 가격 변동에도 노출되어 있습니다.
45억 달러 이익이 왜 16억 6천만 달러만 완충 자금에 더해졌습니까
순영업이익은 테더 자체 기준으로 산출합니다. 이는 주로 1,324억 달러 상당의 미국 국채와 역레포(단기 국채 담보 대출) 이자에서 발생합니다. 여기에는 골드와 비트코인 가격 변동이 포함되지 않습니다.
회계법인 BDO가 작성한 증명보고서는 이러한 자산 변동을 반영합니다. 이에 따라, 완충 자금은 9개월 동안 16억 6천만 달러 증가했으며, 45억 달러에는 미치지 못했습니다.
BeInCrypto는 지난 7월, 2분기 동안 완충 자금이 절반으로 줄었다고 보도했습니다. 골드와 비트코인 가격 하락이 원인인 한편, 분기 순이익은 15억 달러를 기록했습니다. 이번주 금요일 발표 자료에서는 38억 달러 반등 요인에 대해 언급하지 않았습니다.
Tether just released its quarterly USDT attestation for Q3 2026.
— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) October 30, 2026
Tether had a great third quarter of 2026, with ~1.5B in net operating profit. Tether’s reserve buffer continued to strengthen, nearly doubling to .95 billion from .1 billion at the end of Q2, an increase of… https://t.co/AGBgiLeYlk pic.twitter.com/kHIBXPKPcx
골드와 비트코인 가격이 29% 하락하면 USDT의 담보는 어떻게 됩니까
골드와 비트코인은 준비금 내에서 총 274억 5천만 달러 규모입니다. 두 자산이 29% 동반 하락하면, 증명보고서 수치에 근거할 때 완충 자금이 모두 소진됩니다.
골드, 비트코인, 담보대출, 기타 투자자산은 현재 477억 달러, 즉 전체 준비금의 25%를 차지합니다.
S&P 글로벌레팅스(S&P Global Ratings)는 USDT의 안정성 등급을 2025년 11월 'weak(취약)'으로 가장 낮게 평가했습니다. 당시 이 자산 구성은 24%였으며, 완충 자금 이상 규모의 비트코인 보유와 공개되지 않은 수탁자 및 거래 상대방을 문제로 지적했습니다.
테더의 방어 논리는 나머지 73%에 있습니다. 1,396억 달러가 국채, 역레포, 현금에 예치되어 있습니다. BDO가 총액을 검증했으나, 평가액 산정은 시장 스트레스가 아닌 정상적 거래 환경을 전제로 했음을 명시했습니다.
“저희의 책임은 USD₮가 시장 및 금융 시스템이 압박을 받을 때를 포함해 사람들이 가장 필요할 때 신뢰받을 수 있도록 하는 것입니다.” - 파올로 아르도이노, 테더(Tether) CEO, 보도자료에서
완충 자금은 1년 새 82억 3천만 달러에서 41억 1천만 달러 사이에서 변동해 왔습니다. 유통 중인 USDT는 약 1,835억 달러 수준을 유지하고 있습니다.
최초 KPMG 클린 감사를 거쳤음에도, 전 세계 최대 스테이블코인은 이제 골드와 비트코인 가격에 완충망이 좌우되고 있습니다.
kr.beincrypto.com 에서 Lockridge Okoth의 원본 기사 테더, 2026년 45억 달러 수익…비트코인 보유액, USDT 안전장치 초과 읽기