在第四季度开局疲软后，华尔街七家大型投行于周五下调了 Coinbase（COIN）股票的目标价。截止 10 月 25 日，交易手续费收入仅约 1.65 亿美元，盘前股价下跌 6%，至 150.75 美元。
因市场交易活动降温，华尔街普遍下调了对 Coinbase 的业绩预期。作为主流加密交易平台，Coinbase 绝大部分收入依赖每笔交易收取的手续费。
Coinbase 股票（COIN）盘前表现。来源：Yahoo Finance 25 天仅 1.65 亿美元，为何令华尔街担忧？
目标价是分析师对一只股票未来 12 个月预期价格的估算。以 Coinbase 为例，三季度手续费营收近 12.2 亿美元的近一半，而当前收入增速放缓，致使业绩预期整体下移，直接冲击目标价估值。
“截至 10 月 25 日，交易手续费收入约为 1.65 亿美元。”首席财务官 Alesia Haas 在上周四的电话会议中表示，相关内容。
其中，巴克莱给出最悲观的预期，将目标价从 149 美元大幅下调至 120 美元，较周四收盘价 160.59 美元低约 25%。
瑞穗则将目标价从 155 美元降至 145 美元。该机构预计 Coinbase 四季度手续费收入约 6.07 亿美元，略高于三季度的 5.90 亿美元，但比市场一致预期的 6.84 亿美元低 11%。
此外，富国银行下调至 174 美元（原为 200 美元），Compass Point 调整至 165 美元（原为 187 美元），Needham 降至 197 美元（原为 205 美元），Canaccord 由 300 美元降至 275 美元。杰富瑞（Jefferies）将目标价降至 174 美元，指出费用上升压力，而瑞穗还提及散户交易者正流向 Robinhood 平台。
投行下调 Coinbase 目标价 根据 Coinbase 向美国监管机构递交的季报文件，2023 年第三季度手续费收入同比已下滑 44%。
COIN 股东在过去一年已累计下跌 51%，如今，尽管公司刚刚披露了以纸面收益为主的7.187 亿美元季度净利润，但分析师纷纷下调了目标价。
为何 10 月开局的平淡表现未必决定 Coinbase 全季走势
单季初期业绩疲软的情况此前已有发生。今年 7 月，Coinbase 曾披露截至 7 月 26 日，仅实现约 1.3 亿美元的交易收入（数据来源见其第二季度财报PPT）。但最终三季度总交易收入达到 5.9 亿美元。
Coinbase 首席财务官 Haas 也表示，9 月份的整体交易环境出现明显回暖。此外，Coinbase 将 2026 年调整后全年费用指引下调至 41.5 亿~43 亿美元，Mizuho（瑞穗银行）分析师将此评价为“利好”举措。
但利润表现依然高度依赖加密资产价格。公司经营性利润从 4.805 亿美元降至 6170 万美元，其中，超 7.15 亿美元的未实现加密资产收益成为推动本季度净利润的主力。
预测市场业务（用户基于事件结果交易合约）年化收入突破 2 亿美元。与此同时，Coinbase 平均 USDC（锚定美元的稳定币）持有量创历史新高，达到 220 亿美元。
COIN 股东接下来将面临哪些变数？
此番业绩下滑正值加密板块普遍下行，叠加币安（Binance）63 亿美元黑客事件影响，币安自身对外披露的数字亦为 63 亿美元。目前币安已宣布，所有提现将在 48 小时内逐步恢复。
此外，自 11 月 16 日起，CEO Brian Armstrong、联合创始人 Fred Ehrsam 及总裁 Emilie Choi 将开始执行既定的股权出售计划，合计出售数量最高可达 1 360 万股。
*COINBASE (COIN) CEO BRIAN ARMSTRONG ADOPTS 10B5-1 PLAN TO SELL UP TO 8.17M SHARES (~https://twitter.com/tradfi/status/2115899957207265341?a=o0TBnt9q62p1zoA5u10&s=20.31B) THROUGH OCT 2027
— tradfi news (@tradfi) October 29, 2026
*COINBASE (COIN) INSIDERS EHRSAM, COO CHOI ALSO ENTER 10B5-1 SHARE SALE PLANS FOR UP TO 3.87M AND 1.56M SHARES $COIN
TipRanks 数据显示，当前有 30 位分析师给予 COIN 美股目标价，平均为 207.61 美元。其中 19 人给予“买入”，2 人给予“卖出”。最保守目标价为 100 美元。
Coinbase Global（COIN）股票价格预测与目标价。来源：TipRanks 在 cn.beincrypto.com 阅读由 Lockridge Okoth 撰写的原始文章 7 家银行下调 Coinbase 股价目标