高盛数据显示，10 月份连续五个交易日内，对冲基金不断抛售 AI 概念股。至此，2025 年初以来对 AI 股票的所有买入力度，几乎已被完全回吐。
摩根士丹利指出，自 6 月以来，对冲基金已削减超过 8% 的全部股票持仓创下自 2017 年以来最大撤退。大盘也明显受挫，上周科技巨头股票惨遭重挫，市值蒸发高达 2 万亿美元。
本轮抛售高度集中在少数行业。整体来看，标普 500 指数 10 月下旬几乎未有明显波动。而存储芯片板块，如三星、SK 海力士、美光、SanDisk 等龙头合计市值两周内缩水逾 7,000 亿美元。
对冲基金为何集体撤离 AI 概念股？
对冲基金往往通过杠杆操作以放大投资规模。当股价下跌时，亏损幅度迅速扩大，因此基金不得不抛售股票以降低风险。这种被动平仓反过来又加剧了下跌行情，形成恶性循环。
此次市场主要为离场避险，并非看空做空。据高盛统计，抛售高峰当天，基金卖出所持股票的速度，比新建空头仓位快约 3.5 倍。
🚨HUGE: Goldman data shows hedge funds wiped out ALL their AI buying since 2025 in just 5 days.
— Coin Bureau (@coinbureau) November 1, 2026
The bank's prime brokerage desk saw them net sell global AI stocks for five straight sessions, reversing all their AI buying since the start of 2025.
They also sold about BILLION… pic.twitter.com/6KmES4ofZk
10 月 22 日成为关键节点。高盛统计的对冲基金重仓股指数当天暴跌 4.2%，创下 2011 年以来的单日最大跌幅。该行主经纪部门对此作出总结：
“如果说上周四行情不好，那么今天更惨。”
Steno Research 基于摩根士丹利数据重建，标注 2026 年 10 月单月跌幅达 -7.8%（截至 2026 年 10 月 27 日数据）。来源：Steno Research via X AI 泡沫破灭，还是仅为资金止盈？
知名宏观投资人 Jordi Visser 认为，主因在于杠杆资金释放，并非基本面需求不振。他估算杠杆头寸累积阶段用时 18 个月，但仅用 75 天就完成出清。
AI Bubble Burst? Bitcoin to Zero? Hedge Funds Wrecked? Sounds Like a Bottom is Near
— Jordi Visser (@jvisserlabs) October 25, 2026
In this week's video: https://t.co/qmGNKDhQt9
On many measures this is one of the largest hedge fund equity deleveraging events in the last 30 years without economic deleveraging.
For equities… pic.twitter.com/CxXJSVDzf1
企业利润增长约 20%，人工智能算力需求依然远超供给。SK 海力士预计，内存短缺或将持续至 2030 年。Fundstrat 的 Tom Lee 猜测，近期的抛售主要由单个被动卖方所主导。
高盛则持更加谨慎的观点。据 Deep News 报道，高盛认为市场去杠杆的过程“仍处于初始阶段”。值得注意的是，机构资金对人工智能概念股的持仓，依然处于过去三年最高 17% 的水平。
10 月 26 日，BeInCrypto 曾发文探讨中国 AI 泡沫破裂是否会蔓延至美国。仅数日后，纳斯达克 100 指数在 10 月下旬大幅下跌，市值蒸发约 2 万亿美元。
如果高盛观点准确，对冲基金持有的相关资产仍有大量可供出售，市场调整或尚未结束。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Lockridge Okoth 撰写的原始文章 美股对冲基金清仓 AI 概念股