3月の世界の株式市場は一時的に後退したが、投資家は怯まなかった。むしろ株に投資した。この1か月で国際株式市場は約8％下落した。それでも、 これら海外市場を追跡するETF は323億ドルもの大幅な資金流入を記録した。
ETF投資家はボラティリティに動じず
この資金流入は、米国・イスラエル対イランの対立激化が世界市場を揺るがしリスクセンチメントの重荷となったという緊迫した地政学的背景のもとで起きた。歴史的にこのような不確実性は、資本の逃避や安全資産へのシフトを引き起こす傾向がある。だが今回は、投資家はより長期的な見通しを立て、資金の引き上げのシグナルとするのではなくむしろ買いの好機としたようだ。
これは、投資家の行動の進化を露呈している。投資家は市場の動きを見て売買のタイミングを計ろうとするのではなく、組織的なアプローチで投資を始めたのだ。投資家は国際株式市場に投資することで、為替変動、評価リスク、金融政策サイクルなどの米国中心の市場リスクの影響を受けにくい特定地域の資産に投資するチャンスを得られることをより理解したようだ。
評価の優位性
評価もまた、その一因である可能性がある。主要な米国株式を追跡する S&P500種指数のフォワード株価収益率（P/E）は約20倍であるのに対し、 MSCIワールド指数の現在のフォワードP/Eは18倍だった。3月の株価後退はその魅力を強調した可能性が高く、投資家にポートフォリオのリバランスとグローバル分散の拡大を促したのだろう。
注目すべき主要ETF
バンガード・FTSEオールワールドETF（米国を除く）(NYSE: VEU ) iシェアーズ MSCI ACWI（米国を除く）ETF (NASDAQ: ACWX ) シュワブ・インターナショナル・エクイティETF (NYSE: SCHF ) iシェアーズ MSCI エマージング・マーケットETF (NYSE: EEM ) バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF (NYSE: VWO )安定的な資金流入は、投資家が長期のポジショニングに有利という理由で短期的な混乱を耐え忍べるようになってきていることを示唆している。むしろ3月は現代市場の重要なストーリーを強化した。すなわちボラティリティは価格を揺るがすかもしれないが、もはや信念を揺るがせるほどではない。特にETF時代においては。