JP Morgan rebaja el objetivo, pero mantiene la recomendación
JP Morgan ajustó el 18 de junio su valoración sobre Amadeus IT Group, S.A. (BME:AMS) (OTC: AMADY ) por las presiones derivadas de Oriente Medio. El banco rebajó su precio objetivo a 61 euros por acción, frente a los 62 euros anteriores, aunque mantuvo su recomendación de sobreponderar.
La tesis de la firma se centra en el segundo trimestre, periodo en el que espera que las reservas de distribución aérea sean negativas por el impacto del conflicto en Oriente Medio. Según sus previsiones, la presión empezó a afectar al tráfico en marzo y continuó en abril.
El banco también anticipa una evolución negativa en pasajeros embarcados durante el trimestre. Para el conjunto de 2026, su supuesto principal pasa por una recuperación de las reservas en el segundo semestre y un crecimiento del tráfico aéreo mundial del 3 %, por debajo del 4,5 % contemplado en previsiones anteriores.
La IATA introduce otro foco de cautela
La Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA) ha rebajado su previsión de crecimiento del tráfico aéreo mundial para 2026 al 2 %. JP Morgan interpreta esa cifra como un posible riesgo para las hipótesis actuales de Amadeus, especialmente si la recuperación del segundo semestre tarda más de lo previsto.
Por regiones, el ajuste más severo se concentra en Oriente Medio, donde JP Morgan prevé una contracción del 11,4 %, frente al crecimiento del 5,6 % esperado anteriormente. La firma vincula esa revisión a las restricciones del espacio aéreo y a la pérdida de tráfico de conexión.
El resto del mapa queda más matizado. Norteamérica crecería un 0,8 %, Europa un 2,8 %, Asia-Pacífico un 5,1 %, Latinoamérica un 5,0 % y África un 10,0 %, esta última favorecida por la reorientación de parte del tráfico aéreo.
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Precios y costes amortiguan parte de la presión
JP Morgan no presenta el deterioro de volúmenes como una ruptura completa de la tesis. La firma señala que la estrategia de precios de Amadeus está compensando parcialmente la presión en reservas y pasajeros, con una evolución todavía saludable en ingresos por reserva e ingresos por pasajero embarcado.
También destaca las medidas de optimización de costes como un elemento de protección. En sus previsiones para el segundo trimestre, JP Morgan estima ingresos de 1.650 millones de euros, un margen bruto cercano al 76 % y un EBIT de 503 millones de euros, equivalente a un margen del 30,4 %.
El calendario será clave. Amadeus publicará sus resultados del segundo trimestre el 31 de julio, y la propia compañía ya había indicado que, si cambian las hipótesis, podría actualizar sus previsiones en esa presentación.
El consenso sigue positivo, aunque disperso
Las valoraciones recientes mantienen una lectura favorable, pero con una dispersión relevante. JP Morgan sitúa ahora el precio objetivo en 61 euros, Jefferies en 65 euros, Bernstein en 75 euros, Morgan Stanley en 65 euros y Kepler Capital en 53 euros.
Frente al cierre de 51,58 euros, los objetivos de 61 euros, 65 euros y 75 euros implicarían potenciales aproximados del 18,3 %, 26,0 % y 45,4 %, respectivamente. En el extremo más prudente, el objetivo de 53 euros de Kepler queda casi alineado con la cotización reciente.
El consenso medio disponible se mueve alrededor de 67,50 euros, con una recomendación media de comprar, un máximo de 80,00 euros y un mínimo de 52,00 euros. Otra muestra amplia de 31 analistas sitúa el precio objetivo medio en 68,02 euros, con mediana de 66,30 euros y un rango de 52,52 euros a 84,00 euros. Estas cifras son estimaciones de analistas, no garantías de rentabilidad.
La acción venía de una caída moderada
La acción de Amadeus cerró el viernes 19 de junio en 51,58 euros, con una caída de 0,18 euros, equivalente a aproximadamente el 0,35 %. El valor abrió en 51,76 euros, también máximo intradía, tocó un mínimo de 50,90 euros y recuperó parte del terreno perdido antes del cierre.
La sesión se produjo en un entorno de mercado prudente. El Ibex 35 cayó un 0,29 %, hasta 19.347,4 puntos, aunque acumulaba una subida semanal cercana al 3 %. La jornada también coincidió con vencimientos de futuros y opciones, un factor que suele elevar la volatilidad.
En Amadeus, el trasfondo operativo sigue ligado al ciclo turístico y de reservas aéreas. La caída del viernes fue moderada y no respondió a una noticia corporativa negativa de gran magnitud en esa sesión. Para los inversores, la cuestión central es si la presión de Oriente Medio se limita al segundo trimestre o fuerza una revisión más amplia de las previsiones anuales en julio.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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