시장은 AI 하이퍼스케일러들의 막대한 자본지출에 부정적인 반응을 보이고 있지만, 매트릭스 애셋 어드바이저스의 데이비드 카츠는 주가 하락을 기회로 삼아 추가 매수에 나서고 있다.
알파벳(NASDAQ: GOOGL )의 주가는 월요일 약 5% 하락했고, 마이크로소프트(NASDAQ: MSFT )의 주가는 3% 이상 하락했다. 이는 투자자들이 클라우드 거대 기업들이 AI 인프라에 쏟아붓고 있는 수천억 규모의 투자에 부정적인 반응을 보였기 때문이다.
메타 플랫폼스(NASDAQ: META )와 아마존(NASDAQ: AMZN )도 이들 기업과 함께 하락세를 보였다.
매트릭스 애셋 어드바이저스의 최고투자책임자(CIO)인 카츠는 CNBC와 인터뷰 에서 매도할 생각이 없다고 밝혔다. 그는 이를 매수 기회로 보고 있다.
신규 자금 유입에 최적의 시기
이번 조정으로 해당 그룹의 주가수익비율(PER)은 18~22배 수준으로 떨어졌는데, 카츠는 장기적인 성장 전망이 탄탄한 시장 주도 기업들에게 이는 매력적인 수준이라고 평가했다.
신규 자금의 경우 이 그룹 전체에 추가 투자하기에 아주 좋은 시기라고 말했으며, 시장 심리가 반전되면 해당 종목들의 주가가 최소 20% 이상 상승할 것으로 예상했다.
카츠는 이 네 종목 모두를 보유하고 있으며, 초기 구글 지분으로 약 500%에서 800%의 수익을 올린 것으로 추정된다. 마이크로소프트에 대해 카츠는 코파일럿(Copilot)이 현재는 뒤처져 있지만 궁극적으로 승리하여 주가 재평가를 통해 더 높은 평가를 받게 될 것이라고 말했다.
그는 아마존을 가장 강력하게 옹호했다. 카츠는 이 회사가 처음 클라우드 사업을 확장했을 때 현금 흐름이 마이너스를 기록했고, 현재 AI에 쏟아지는 것과 같은 회의적인 시선을 받았으나, 이후 AWS가 역사상 최고의 투자 대상 중 하나가 되었다고 말했다.
그는 “투자자 심리에 신경 쓰지 않는다”고 평가한 마크 저커버그가 “과도한 지출”을 이어가고 있음에도 불구하고, 주가수익비율(PER) 17배인 메타를 긍정적으로 보고 있다. 카츠는 메타 주가가 약 30% 하락한 후에는 역사적으로 매수하기 좋은 시기였다고 말했다.
현재 반도체는 과열된 거래 대상
반도체를 매입하는 기업들은 타격을 받고 있는 반면, 반도체를 판매하는 제조사들은 주가가 상승하고 있다.
마이크론(NASDAQ:MU )은 7% 가까이 급등했고 필라델피아 반도체 지수는 사상 최고치를 기록한 반면, 엔비디아(NASDAQ:NVDA )는 보합세를 유지했다.
카츠는 이러한 투자 흐름을 피하고 있다. 그는 어플라이드 머티어리얼즈(NASDAQ: AMAT ), 텍사스 인스트루먼트(NASDAQ: TXN ) 및 퀄컴(NASDAQ: QCOM )에 대해 50%에서 300%에 이르는 급등세 이후 신중한 입장을 취하며, 이 종목들이 최고 가격과 최고 시장 심리가 맞물린 상황에서 거래되고 있는 경기 민감주라고 지적했다.
시장의 또 다른 인기 종목에 대해서도 마찬가지로 냉소적인 태도를 보였다. 스페이스X(NASDAQ: SPCX )가 최근 몇 차례 거래에서 급락했음에도 불구하고, 카츠는 이 종목의 평가가 과대해 보이며 중력의 법칙에 따라 주가가 더 하락할 가능성이 높다고 말했다.
그의 주장은 대중이 AI 관련 투자를 완전히 잘못 이해하고 있다는 것이다. 즉, 지출을 주도하는 클라우드 거대 기업들의 주식을 매도하는 한편, 반도체 종목으로 몰려들고 있다는 것이다.
이미지: Shutterstock
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