La course entre les produits négociés en bourse (ETP) en crypto-monnaies et les ETF traditionnels axés sur la croissance devient de plus en plus à sens unique, selon un nouveau rapport à mi-parcours du gestionnaire d’actifs cryptographiques 21Shares.
Tandis que l’adoption institutionnelle des actifs numériques continue d’avancer, les ETP en crypto-monnaies sont encore loin de rattraper l’élan technologique qui a propulsé le Nasdaq-100 et ses ETF à de nouveaux sommets.
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Au début de 2026, 21Shares avait prédit que les actifs mondiaux en ETP crypto sous gestion dépasseraient 400 milliards de dollars et finiraient par dépasser la base d’actifs de l’Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ ).
Au lieu de cela, le contraire s’est produit.
Les actifs mondiaux en ETP crypto s’élevaient à environ 140 milliards de dollars en mai 2026, soit une baisse d’environ 15 % depuis le début de l’année. Les ETP Bitcoin représentaient environ 110 milliards de ce total. Pendant ce temps, le QQQ a continué à bénéficier de l’enthousiasme des investisseurs autour de l’intelligence artificielle et de la technologie, avec des actifs approchant le chiffre de 500 milliards de dollars.
Le rapport soutient que les moteurs structurels derrière l’adoption des crypto-monnaies restent intacts, notamment la participation institutionnelle croissante, l’expansion de l’accès aux ETF et l’amélioration de la clarté réglementaire. Cependant, la croissance des ETP en crypto-monnaies reste fortement liée à la performance du prix du Bitcoin (CRYPTO:BTC), ce qui rend difficile de combler l’écart avec les fonds axés sur la technologie lors des périodes de faiblesse du marché.
Les actions liées à l’IA continuent d’attirer le capital des investisseurs
Le rapport souligne un autre défi auquel sont confrontés les produits d’investissement liés aux crypto-monnaies : la concurrence des actions liées à l’intelligence artificielle.
Dans sa section sur les ventes de tokens réglementés, 21Shares a noté que le capital des investisseurs s’était de plus en plus tourné vers les actions liées à l’IA, à la robotique et à l’espace, réduisant ainsi l’appétit pour les investissements crypto spéculatifs. La société a déclaré que le plus grand obstacle auquel sont confrontées les offres de tokens réglementés n’a pas été la réglementation, mais le coût d’opportunité, car les noms de l’IA et de la technologie sur les marchés publics ont livré des rendements démesurés qui ont attiré le capital à risque loin des projets d’actifs numériques.
Cette tendance a profité à certains des plus grands gagnants de l’IA sur le marché, notamment NVIDIA Corp (NASDAQ: NVDA ), Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT ), Broadcom, Inc (NASDAQ: AVGO ), Palantir Technologies Inc (NASDAQ: PLTR ), Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD ) et Oracle Corp (NYSE: ORCL ) .
Collectivement, ces entreprises sont devenues des avoirs fondamentaux dans bon nombre des ETF axés sur l’IA à la croissance la plus rapide. Le Roundhill Magnificent Seven ETF (BATS: MAGS ) est particulièrement exposé à Microsoft et Nvidia, tandis que le Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (NASDAQ: AIQ ) et le Defiance Quantum ETF (NASDAQ: QTUM ) comptent plusieurs bénéficiaires de l’IA, notamment Nvidia, Microsoft, Broadcom, Oracle et AMD, parmi leurs principaux avoirs.
Cette tendance a également des implications pour les ETF. Les fonds suivant le Nasdaq-100 et d’autres indices à forte concentration en IA sont devenus les principaux bénéficiaires de la demande des investisseurs pour une exposition à l’infrastructure de l’intelligence artificielle, aux semi-conducteurs, à l’informatique en nuage et à la robotique.
Les fonds cryptographiques, en revanche, ont eu du mal à attirer des flux comparables dans un contexte de faibles prix des actifs numériques.
Les ETF crypto montrent des signes de résilience
Malgré le retard des fonds axés sur l’IA, les ETF cryptographiques montrent des preuves d’engagement des investisseurs.
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré environ 3 milliards de dollars de sorties nettes cette année, mais leurs avoirs globaux en Bitcoin restent proches des niveaux records à plus de 1,25 million de Bitcoin. Le rapport suggère que les investisseurs conservent leurs positions malgré la volatilité plutôt que de sortir complètement de la classe d’actifs.
La société a également souligné l’innovation continue dans les produits à travers l’industrie, notamment les nouveaux lancements d’ETF au comptant au-delà du Bitcoin et de l’Ethereum, tels que les ETF Hyperliquid au comptant (le rapport note qu’ils ont attiré plus de 150 millions de dollars d’entrées nettes en moins d’un mois) ; l’entrée de Morgan Stanley sur le marché des ETF Bitcoin au comptant et les efforts déployés par les grands émetteurs pour apporter des ETF de revenus Bitcoin basés sur des options aux investisseurs.
Pour l’instant, bien que les ETF cryptographiques continuent de mûrir, les fonds de capitaux propres alimentés par l’IA attirent une plus grande part du capital des investisseurs, laissant l’objectif autrefois ambitieux de l’industrie des crypto-monnaies, qui était de rivaliser avec le QQQ, ressembler davantage à une histoire pour un futur cycle de marché qu’à l’actuel.
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