Jeudi, AZZ (NYSE: AZZ ) a tenu sa conférence sur les résultats du premier trimestre. Vous trouverez ci-dessous la transcription intégrale de l’appel.
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Voir le webcast sur https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=qQzHNO92
Résumé
AZZ Inc a enregistré au premier trimestre des ventes record s’élevant à 448,5 millions de dollars, en hausse de 6,3 % sur un an, grâce à une augmentation de 12,3 % du chiffre d’affaires du segment des revêtements métalliques.
La société a relevé ses prévisions de ventes pour l’exercice 2027 à 1,8-1,85 milliard de dollars et son EBITDA ajusté à 375-415 millions de dollars, reflétant sa confiance dans les conditions du marché.
Les initiatives stratégiques comprenaient l’expansion de la capacité dans le nord du Texas et l’exploration de modèles de déverticalisation avec les clients afin d’améliorer les partenariats à long terme.
Les faits marquants sur le plan opérationnel incluent la montée en puissance réussie de l’installation de Washington, dans le Missouri, qui devrait contribuer de manière significative aux revenus et à la rentabilité de l’entreprise.
La direction a souligné la demande structurelle à long terme en matière d’amélioration des infrastructures, en particulier dans les projets de transmission de services publics et de réseaux électriques, ce qui permet à AZZ de se positionner pour une croissance soutenue.
Transcription complète
OPÉRATEUR
Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l’exercice 2027 d’AZZ Inc. Tous les participants seront en mode écoute seule. Si vous avez besoin d’aide, veuillez contacter un spécialiste de la conférence en appuyant sur la touche étoile suivie du chiffre zéro. Après la présentation d’aujourd’hui, vous aurez l’occasion de poser des questions. Pour poser une question, vous pouvez appuyer sur la touche étoile suivie du chiffre un sur un téléphone à clavier. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur la touche étoile suivie du chiffre deux. Veuillez noter que cet événement fait l’objet d’un enregistrement.
Je vais maintenant céder la parole à Philip Cooper, directeur général de Three Part Advisors. Allez-y, Philip.
Philip Cooper, Managing Director of Three Part Advisors
Bonjour. Merci de vous être joints à nous aujourd’hui pour examiner les résultats du premier trimestre de l’exercice 2027 d’AZZ pour la période se terminant le 31 mai 2026. Participent à l’appel aujourd’hui Tom Ferguson, président-directeur général ; Jason Crawford, directeur financier ; et David Nark, directeur du marketing, des communications et des relations avec les investisseurs. Après la lecture du discours préparé d’aujourd’hui, nous ouvrirons la séance de questions. Veuillez noter que le webcast en direct de l’appel d’aujourd’hui est disponible sur www.azz.com investor events.
Avant de commencer, je voudrais rappeler à tous que notre discussion d’aujourd’hui comprendra des déclarations prospectives faites conformément aux dispositions de la clause de non-responsabilité du Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA) de 1995. Par leur nature, les déclarations prospectives sont incertaines et échappent au contrôle de la société, sauf en ce qui concerne les résultats réels. Les commentaires d’AZZ contenant des déclarations prospectives peuvent impliquer des risques et des incertitudes, dont certains sont détaillés de temps à autre dans les documents déposés par AZZ auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), notamment le dernier rapport annuel sur formulaire 10-K et les rapports trimestriels sur formulaire 10-Q. Ces déclarations ne constituent pas des garanties de performance future, il ne faut donc pas leur accorder une confiance excessive. Les résultats réels pourraient différer sensiblement de ces attentes. En outre, la conférence téléphonique d’aujourd’hui discutera de mesures financières non-GAAP qui devraient être considérées comme des mesures complémentaires et non comme un substitut aux mesures financières GAAP. Nous renvoyons les actionnaires à nos rapprochements des mesures financières GAAP et non-GAAP contenus dans le communiqué de presse des résultats de bénéfices d’aujourd’hui.
Je vais maintenant ceder l’appel à Tom Ferguson.
Tom Ferguson, Président et CEO
Merci Philip. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd’hui. Nous apprécions l’intérêt que vous portez à AZZ et l’opportunité qui nous est donnée de discuter de nos résultats pour le premier trimestre de l’exercice 2027. Le démarrage est solide. Au premier trimestre, nous avons réalisé des ventes record dans les deux segments, généré des flux de trésorerie solides, maintenu un bilan solide, annoncé une augmentation de notre dividende, et relevé nos prévisions pour l’ensemble de l’année. Ces résultats reflètent la solidité de notre stratégie, la durabilité de nos marchés finaux et la poursuite de l’exécution par nos équipes.
Nos résultats reflètent de manière cohérente notre capacité à convertir la demande en croissance rentable de haute qualité. Nous continuons à tirer parti de nos positions de leadership sur le marché dans les revêtements métalliques et les métaux pré-plaqués afin d’accroître nos bénéfices et de générer des flux de trésorerie robustes tout en investissant stratégiquement. Afin d’étendre nos avantages concurrentiels dans les revêtements métalliques, nous investissons dans une capacité supplémentaire là où la demande soutient des rendements attrayants. Dans le nord du Texas, par exemple, nous avons réussi à mettre en service une nouvelle marmite afin de répondre à la demande régionale croissante en matière de galvanisation à chaud, doublant ainsi notre capacité à Crowley, au Texas.
Ce faible risque, investissement à haut rendement soutient la demande croissante des clients et les fondamentaux solides du marché. David abordera la demande du marché américain en détail dans un instant. Par ailleurs, un élément clé de notre stratégie de croissance est d’identifier des moyens innovants de développer, de partager et d’approfondir les partenariats avec les clients. Un exemple de ceci est un fabricant intégré verticalement qui a choisi de s’associer à AZZ pour se départir de son activité de galvanisation non essentielle afin de réduire la complexité et les coûts.
Dans le cadre de cet accord, nous avons acquis leur marmite de galvanisation et leurs actifs en zinc, leur fournissant ainsi une liquidité de trésorerie immédiate tout en garantissant un accord de service à long terme. Nous pensons que ce modèle de déverticalisation crée de la valeur pour nos clients tout en générant des flux de revenus à long terme pour AZZ. Nous considérons cela comme un plan évolutif pour les partenariats futurs. Chez Precoat Metals, notre installation de Washington, dans le Missouri, continue de monter en puissance comme prévu. Nous sommes toujours sur la bonne voie pour atteindre l’utilisation ciblée avec notre partenaire stratégique tout en recherchant activement la commercialisation de la capacité restante.
L’installation approche des niveaux de marge de contribution attendus pour cette année et les performances de notre partenaire dans cette catégorie de contenants liés à la bière et aux boissons ont été très encourageantes. Dans les deux segments, notre objectif reste clair : accroître la part de marché, capturer une part de marché incrémentielle et déployer du capital dans des opportunités de croissance organique et inorganique à forte confiance. Ces investissements favorisent l’efficacité opérationnelle et nous positionnent pour assurer une croissance durable à long terme.
À la base de tous ces progrès et de cet élan se trouvent nos avantages structurels qui différencient AZZ, notamment nos technologies propriétaires dans le domaine des revêtements métalliques. Notre système de galvanisation numérique favorise la cohérence, l’efficacité et la prise de décision basée sur les données à grande échelle. Chez Precoat Metals, CoilZone améliore la visibilité des clients grâce à des informations en temps réel qui améliorent le débit et permettent d’établir des comparaisons dans toute notre empreinte. Ces capacités numériques ne sont pas que des outils opérationnels ; ce sont des atouts stratégiques à grande échelle qui renforcent les relations avec les clients, améliorent l’exécution et qui constituent la base de l’utilisation de l’IA pour améliorer l’intimité avec les clients, affiner les décisions de tarification, et soutenir les améliorations de l’efficacité opérationnelle et de la durabilité.
En regardant vers l’avenir, nous restons confiants dans notre capacité à exécuter nos priorités stratégiques : gagner sur nos marchés, déployer du capital avec discipline, investir dans l’expansion de la capacité à forte valeur, fournir un service client supérieur et tirer parti des capacités différenciées d’AZZ. Collectivement, ces efforts nous permettent de stimuler la croissance rentable, d’améliorer la valeur pour les actionnaires et de renforcer notre leadership sur nos marchés finaux. Sur ce, je vais passer la parole à Jason.
Jason Crawford, vice-président principal et directeur financier
Merci Tom. Nous avons réalisé au premier trimestre des ventes records s’élevant à 448,5 millions de dollars, en hausse de 6,3 % sur un an, grâce à une forte croissance des ventes à deux chiffres dans notre segment des revêtements métalliques, qui a augmenté de 12,3 %. Cette performance reflète le dynamisme continu des marchés finaux de la construction, de l’industrie et des infrastructures. Les ventes de Precoat Metal ont augmenté de 1,5 % sur un an, soutenues par le transfert de la hausse des coûts de la peinture et des intrants et la montée en puissance continue de notre installation de Washington, dans le Missouri, partiellement compensée par un recul des volumes dans certains marchés finaux de la construction, du CVC et des appareils électroménagers.
Du point de vue de la rentabilité, le bénéfice brut s’élevait à 112,2 millions de dollars, soit 25 % des ventes, ce qui représente une amélioration de 30 points de base sur un an. Cela reflète un mix favorable, une discipline des prix et une meilleure exécution opérationnelle. Les frais de vente, frais généraux et administratifs s’élevaient à 35,1 millions de dollars, soit 7,8 % des ventes, contre 8,2 % l’année dernière. Même après avoir exclu la charge d’incitation à la retraite sans numéraire de 2,2 millions de dollars de l’année précédente, nous avons démontré une bonne maîtrise des coûts tout en soutenant la croissance.
Le résultat opérationnel a augmenté à 77 millions de dollars ou 17,2 % des ventes, une amélioration de 70 points de base par rapport à l’année précédente, reflétant de solides marges incrémentielles sur des volumes plus élevés. En parlant brièvement de l’AVAIL JV, pour rappel, notre premier trimestre de l’année précédente comprenait 173,5 millions de dollars d’actifs totaux, d’intérêts et de bénéfices, dont une grande partie était liée au désinvestissement de son groupe de produits électriques. Bien que cela crée une comparaison difficile d’une année à l’autre, il est important de noter que nos résultats actuels reflètent notre participation de 40 % dans le reste de l’entreprise.
Notre partenaire JV poursuit sa stratégie de désinvestissement de ses opérations AVAIL restantes. Les charges d’intérêts se sont améliorées à 11,3 millions de dollars, en baisse de 7,3 millions de dollars par rapport à l’année précédente, suite à une réduction délibérée de la dette après la distribution AVAIL et les initiatives d’optimisation du financement qui ont été évoquées plus en détail dans nos dossiers auprès de la SEC. Cela met en évidence la solidité de notre bilan, le soutien de nos partenaires du marché des capitaux et notre concentration continue sur la réduction de la dette et du coût du capital de l’entreprise.
Les charges d’impôt sur le revenu du premier trimestre s’élevaient à 14 millions de dollars, ce qui correspond à un taux d’imposition effectif de 21,2 %, contre 22,2 % l’année dernière. Lorsqu’on exclut l’impact des bénéfices du JV, le bénéfice net GAAP s’élevait à 52 millions de dollars et le BPA dilué ajusté à 1,85 dollar, en hausse de 3,9 % sur un an, ce qui démontre une croissance continue des bénéfices malgré l’absence des bénéfices liés au JV de l’année précédente. L’EBITDA consolidé ajusté s’élevait à 99,5 millions de dollars ou 22,2 % des ventes. L’EBITDA ajusté d’Infrastructure Solutions a chuté de 7,6 millions de dollars au premier trimestre de l’année précédente à une perte de 0,8 million de dollars au cours du trimestre actuel, reflétant l’impact des désinvestissements d’entreprise dans l’AVAIL JV qui ont eu lieu tout au long de l’exercice 2026. Dans notre segment des revêtements métalliques, une augmentation des grands projets et la vente de terrains au cours du trimestre de l’année précédente ont contribué à une baisse des marges d’une année sur l’autre, tandis que les marges de notre segment Precoat Metal se sont améliorées modestement en fonction des performances opérationnelles et du mix de notre installation de Washington, dans le Missouri. Fait important, les marges sous-jacentes sont restées fortes et cohérentes avec nos attentes à long terme. Comme l’a noté Tom, les volumes de notre installation de Washington, dans le Missouri, continuent de croître conformément aux attentes et restent sur la bonne voie pour contribuer de manière significative aux revenus et à la rentabilité à mesure que nous avançons dans l’exercice 2027.
De plus, nous commençons à faire des progrès dans la commercialisation de la capacité restante à cette installation. En parlant de notre bilan et de l’allocation de capital, nous avons généré 37,1 millions de dollars de flux de trésorerie d’exploitation au cours du trimestre, grâce à la croissance des bénéfices et à une gestion disciplinée du fonds de roulement. Notre effet de levier net est resté faible, à 1,4 fois, ce qui nous donne une importante marge de manœuvre pour financer la croissance et reverser du capital à nos actionnaires. Les dépenses d’investissement s’élevaient à 18,7 millions de dollars.
Avec une attention croissante portée aux investissements organiques à fort rendement, nous restons déterminés à reverser du capital à nos actionnaires. Nous avons récemment augmenté notre dividende trimestriel en espèces de 0,20 dollar par action à 0,24 dollar par action, ce qui représente une augmentation de 20 % et souligne notre confiance dans la pérennité de nos bénéfices et de nos flux de trésorerie. Par ailleurs, nous continuons à maintenir un solide programme de rachat d’actions avec 133,2 millions de dollars disponibles. Cependant, aucune action n’a été rachetée au cours du premier trimestre.
Dans l’ensemble, nos priorités d’allocation de capital restent inchangées, à savoir maintenir un bilan solide, investir dans des opportunités de croissance à fort rendement et reverser le capital excédentaire à nos actionnaires. Sur ce, je vais maintenant céder la parole à David. Merci Jason, et bonjour à tous. Ce trimestre, nous avons amélioré les informations de divulgation sur les ventes désagrégées dans le formulaire 10-Q afin de fournir une plus grande transparence et une meilleure comparabilité sur le marché final. Nos rapports reflètent désormais six catégories principales. La construction, qui reste notre plus grand marché final et comprend les secteurs commercial, résidentiel, agricole et des centres de données. L’industrie, composée principalement d’usines de transformation pour diverses applications, dont la production d’énergie, l’alimentation et l’eau, par exemple.
L’infrastructure comprend les projets électriques, de transmission et de distribution, solaires, pétrochimiques, ainsi que les projets de ponts et d’autoroutes. Le secteur du CVC et des appareils comprend les systèmes CVC résidentiels et commerciaux, ainsi que le transport d’appareils, qui comprend les camions, les remorques, les bus et les véhicules récréatifs. Enfin, la catégorie conteneurs représente les marchés finaux liés à l’alimentation et aux boissons. Notre catégorie autres représente toutes les autres ventes diverses. Ce cadre mis à jour aligne mieux nos divulgations sur la manière dont nous gérons et évaluons l’entreprise et ne fait plus appel à consumer ou electrical.
Nous allons maintenant parler de la performance, les ventes consolidées ont progressé de 6,3 % sur un an. La construction a progressé de 3,9 %, grâce à la force continue des projets importants liés aux centres de données et à la fabrication. Les ventes industrielles ont augmenté de 7,8 %, soutenues par une demande accrue pour les projets d’alimentation à l’échelle des services publics. Le secteur des conteneurs a progressé de 194 %, principalement grâce à la montée en puissance de la nouvelle usine de Washington, dans le Missouri, comme l’ont mentionné Tom et Jason, tandis que les infrastructures sont restées pratiquement stables par rapport au même trimestre de l’année précédente, avec des résultats mitigés par segment.
Compensant notre croissance dans les marchés finaux de la construction, de l’industrie et des conteneurs, il y a les secteurs du transport, en baisse de 1,2 % en raison d’une moindre activité dans le secteur des remorques commerciales, et du CVC et des appareils, en retrait de 2,4 % en raison d’une baisse de la construction résidentielle neuve. En regardant vers l’avenir, nous pensons être aux premiers stades d’un cycle d’investissement important et durable. La modernisation du réseau électrique vieillissant afin de répondre à la demande électrique croissante de notre pays nécessitera une augmentation