La carrera por lanzar ETF vinculados a SK Hynix Inc (NASDAQ:SKHY ) va más allá de una de las mayores cotizaciones de ADR de la historia: es una apuesta por que los inversores están empezando a mirar más allá de los fabricantes de chips de IA como Nvidia y a fijarse en las empresas de memoria que impulsan la próxima generación de infraestructura de inteligencia artificial.
Direxion lanzó el miércoles el Direxion Daily SK Hynix Bull 2X ETF (NASDAQ:SKHL ), que ofrece a los inversores el doble del rendimiento diario de las acciones de SK Hynix que cotizan en EE. UU.
El lanzamiento se produce solo unos días después del espectacular debut en el Nasdaq del gigante surcoreano de chips de memoria, que se espera que recaude hasta 29 400 millones de dólares, superando la oferta récord de ADR de Alibaba, de 21 800 millones de dólares.
Además, intensifica la competencia en este segmento, tras los lanzamientos de Leverage Shares del 2x Long SK Hynix Daily ETF (CBOE: SKHX) y del 1x Short SK Hynix Daily ETF (CBOE: SKHZ).
En una entrevista con Benzinga,Jake Behan, director de Mercados de Capitales de Direxion, dijo que el nuevo ETF apalancado de la empresa refleja el creciente interés de los inversores por la memoria para IA, y describió a SK Hynix como una empresa situada en la encrucijada entre los semiconductores, la infraestructura de IA y la creciente demanda de chips de memoria.
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La infraestructura de IA se está convirtiendo en el próximo campo de batalla
Direxion cree que el argumento de inversión va mucho más allá de la propia salida a bolsa. Behan señaló que SK Hynix se ha convertido en una de las empresas de infraestructura de IA más seguidas del mercado debido a su posición dominante en la memoria de gran ancho de banda (HBM), un componente fundamental que se combina con los aceleradores de IA.
«SK Hynix se sitúa en la encrucijada de varios temas importantes que los inversores siguen de cerca, como los semiconductores, el desarrollo de la infraestructura de IA y la demanda de chips de memoria. La proximidad de la empresa al ecosistema de la memoria, sobre todo ahora que la demanda de esos productos se ha disparado, ha despertado un gran interés entre la comunidad de operadores».
Estos comentarios ponen de relieve un cambio más amplio en la narrativa de inversión en IA. Aunque NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA ) ha acaparado la atención de los inversores durante los últimos dos años, las empresas que suministran la memoria necesaria para gestionar cargas de trabajo de IA cada vez más complejas están despertando un mayor interés.
SK Hynix es el principal proveedor mundial de chips HBM y un socio clave de Nvidia en materia de memoria, incluida la homologación de sus productos HBM4 de próxima generación para la futura plataforma Vera Rubin de Nvidia.
La cotización en el Nasdaq abre las puertas a los inversores estadounidenses
Behan dijo que la cotización de la empresa en EE. UU. es un catalizador importante por sí misma, ya que facilita a los inversores estadounidenses el acceso a uno de los actores más importantes de la cadena de suministro de la IA.
«La cotización en EE. UU. es un factor clave para los operadores, ya que les da acceso rápido a una empresa que está justo en el centro de una de las áreas más candentes del mercado en este momento».
Una mayor accesibilidad también podría ampliar la participación de los inversores en la inversión en infraestructura de IA, ya que los inversores estadounidenses ahora pueden invertir en la empresa a través de las bolsas nacionales y de productos de inversión que cotizan en EE. UU.
Un mercado saturado, una propuesta diferente
Direxion se adentra en un mercado cada vez más competitivo de ETF de semiconductores basados en una sola acción. Junto a los productos alcistas y bajistas de Leverage Shares sobre SK Hynix, varios emisores se han apresurado a sacar partido de lo que se espera que sea una de las cotizaciones de semiconductores más seguidas del año.
Cuando se le preguntó en qué se diferencia el SKHL, Behan respondió que la respuesta va más allá del precio.
«Las comisiones son sin duda un factor a tener en cuenta, pero los usuarios de ETF apalancados suelen fijarse en el paquete completo. Eso incluye la experiencia del emisor, la liquidez, la ejecución y la infraestructura que respalda el ETF. Direxion lleva más de dos décadas gestionando ETF apalancados e inversos y trabaja con una amplia red de contrapartes para respaldar estas estrategias. Para muchos operadores, esos factores pueden ser tan importantes como el ratio de gastos que aparece en los titulares».
El nuevo fondo también amplía la gama de productos de semiconductores de Direxion, sumándose a sus productos estrella Direxion Daily Semiconductor Bull y Bear 3X ETFs (NYSE:SOXL) y (NYSE:SOXS) , así como a productos apalancados vinculados a una sola acción de Nvidia y Micron Technology, Inc (NASDAQ:MU ).
La exposición apalancada requiere disciplina
Aunque el entusiasmo en torno a SK Hynix ha crecido junto con el auge de la IA, Behan destacó que los ETF apalancados están pensados para operadores tácticos, más que para inversores a largo plazo que compran y mantienen, sobre todo durante períodos de mayor volatilidad en torno a grandes salidas a bolsa y cotizaciones de ADR.
«Los ETF apalancados están pensados para operadores experimentados que entienden el impacto de la capitalización diaria y los riesgos asociados a una exposición amplificada. Los periodos en torno a grandes cotizaciones y nuevos lanzamientos de ADR pueden ser especialmente volátiles, lo que hace que la gestión del riesgo sea fundamental».
Con varios emisores lanzando productos a los pocos días del debut de SK Hynix en EE. UU., la carrera por lanzar ETF específicos pone de relieve una convicción cada vez mayor en todo el sector de que la siguiente fase del comercio de la IA podría extenderse más allá de los diseñadores de GPU hasta las empresas que suministran la memoria que mantiene en funcionamiento la infraestructura de la IA.
Foto: Shutterstock
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