マイクロン・テクノロジー (NASDAQ: MU )の株価は、水曜日のプレマーケットセッションでほぼ横ばいだった。リスク選好が強まる中、トレーダーは6月の高値からの最近の調整にもかかわらず、同株の長期的な上昇トレンドに沿ったポジションを維持している。
ナスダック先物は0.29％上昇し、S&P 500先物は0.20％上昇している。
フューチャラムのアナリスト、ロルフ・バルクは、長期的なAI供給契約により業界の構造が変わり、景気循環の変動に左右されにくくなるため、マイクロンとそのメモリーチップのライバル企業はより安定した収益を見込めるだろうと述べた。
長期契約で収益の見通しが改善
バルクは水曜日にCNBCに対し、メモリー業界はほぼ完全に景気循環に左右される市場から脱却しつつあると 語った 。
長期的な供給契約により、収益の大部分が高い粗利益率で確保される新たな構造が生まれている。
マイクロンは、時間の経過とともに収益の約半分がこれらの契約からもたらされると予想している。
SKハイニックスは10社の顧客と契約を結んだことを明らかにした。
バルクは、この変化によりマイクロン、SKハイニックス (NASDAQ: SKHY )、およびサムスン電子 (OTC: SSNLF )の収益の見通しが大幅に改善されるはずだと述べた。また、時間の経過とともにより高い評価倍率をサポートする可能性がある。
HBMの利益率は高水準を維持
バルクは、高帯域幅メモリーの利益率は約75％から80％に達した後、ピークレベルに近いと述べた。
しかし、AI需要が依然として強く、供給が逼迫しているため、利益率が崩壊することはないと予想している。
今年後半に利益率がわずかに上昇し、その後70％から75％の範囲で安定し、10年の終わりに向けて徐々に緩和されると予想している。
バルクは、これらの収益性レベルは半導体業界の中で比類のないものであり、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー (NYSE: TSM )やエヌビディア (NASDAQ: NVDA )と比較してもなお、比類のないものであると述べた。
CXMTは依然として遅れをとっている
バルクはCNBCに対し、長鑫存儲科技（CXMT）の強力なIPOは、マイクロン、SKハイニックス、サムスンにとって直ちに脅威となるものではないと 語った 。CXMTのチップは既存企業よりも「2～3世代」遅れている。
CXMTはビットあたりのコストで約20％から30％多く費やしているため、同社の製品は性能面で競争力が劣る。
バルクはまた、ファブの建設制限や、ASMLホールディング (NASDAQ: ASML )などのサプライヤーからのツールへのアクセスが制限されているため、CXMTはすぐに追いつくことはないだろうと述べた。
主なETFのエクスポージャー
iシェアーズ セミコンダクター ETF (NASDAQ: SOXX ) ：8.03％のウェイト インベスコ S&P 500 モメンタム ETF (NYSE: SPMO ) ：8.39％のウェイト インベスコ PHLX セミコンダクター ETF (NASDAQ: SOXQ ) ：9.78％のウェイト重要性： MUはこれらのファンドに大きなウェイトを占めているため、これらのETFに大きな資金流入や資金流出があった場合、自動的に同株の買いまたは売りが発生する可能性が高い。
MUの株価動向： 水曜日のプレマーケット取引で、マイクロン・テクノロジーの株価は0.28％上昇し、822.80ドルとなった。（ Benzinga Proのデータ による）
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