L’oro sta registrando una delle giornate migliori dell’anno. Il metallo giallo ha superato in modo deciso la barriera dei 4.200 dollari l’oncia, segnalando una probabile chiusura al di sopra della media mobile a 50 giorni, un livello tecnico fondamentale.
L’ultima volta che si era verificato un incrocio simile risale a quasi un anno fa; all’epoca l’oro veniva scambiato intorno ai 3.350 dollari prima di dar vita a un rally storico.
I titoli minerari hanno reagito con forza nel corso della seduta. Agnico Eagle Mines ( AEM ) ha guadagnato oltre il 9,5%, mentre Newmont ( NEM ) è salita di circa il 7%.
L’ETF VanEck Gold Miners ( GDX ) è cresciuto di circa il 7,2%, mentre Tavi Costa, fondatore di Azuria Capital , ha evidenziato una netta rottura tecnica al rialzo.
Grafico giornaliero di GDX, Fonte: TradingView
Tra Hormuz e la Fed
Una delle ragioni principali di questo rally è indubbiamente l’ ottimismo del presidente Donald Trump in merito all’accordo sullo Stretto di Hormuz.
“Potrebbe accadere. Domani o dopodomani”, ha dichiarato, aggiungendo: “Stiamo procedendo molto bene. Lo scoprirete. Lo sapremo entro 48 ore”.
Sebbene il prezzo del petrolio influisca sui margini delle società minerarie, il legame tra il metallo prezioso e la politica estera di Trump va ben oltre i costi di produzione.
I rally dell’oro sono stati storicamente legati alle aspettative sui tagli dei tassi d’interesse. L’anno era iniziato con previsioni di riduzione del costo del denaro, svanite a causa dell’inflazione energetica trainata dai conflitti. Nonostante la Fed abbia mantenuto i tassi invariati, la minaccia di nuovi aumenti continua a pesare come un’ombra sul metallo che, contrariamente a un titolo di Stato, non offre alcun rendimento.
Nel corso della riunione del 28 luglio, 3 membri del Comitato hanno votato a favore di un rialzo di 25 punti base. Lo strumento CME FedWatch stima le probabilità per il meeting del 16 settembre al 55-45 a favore di un incremento.
L’accumulo del metallo prezioso
Le società minerarie vivono e muoiono in base al differenziale tra i costi di produzione e la quotazione del metallo sul mercato. L’obiettivo primario è mantenere bassi i primi, pregando affinché la seconda si mantenga il più alta possibile. Ma cosa accade quando non sono costrette a vendere?
Secondo John Rubino , autore e storico critico delle valute fiat, le aziende che adottano questo approccio gestiscono una sorta di ETF fisico. Trasferiscono i metalli in eccesso nello stato patrimoniale e traggono vantaggio dalla rivalutazione a lungo termine del prezzo.
Rubino ha individuato una mossa simile in una recente relazione sugli utili di First Majestic Silver ( AG ). Rispetto ai 676.637 once d’argento e alle 2.732 once d’oro registrate al 31 marzo 2026, l’azienda detiene ora 1.007.450 once d’argento e 4.730 once d’oro nelle scorte di prodotti finiti.
Un leggendario dirigente minerario canadese, Robert McEwen, aveva perseguito una strategia analoga durante la guida di Goldcorp (in seguito acquisita da Newmont) nei primi anni Duemila. McEwen era convinto che il metallo fosse sottovalutato e trattenne circa il 10-15% della produzione annua.
Tale strategia permise di costituire una considerevole riserva e, una volta liquidata alla fine del raddoppio dei profitti nel 2003, portò al raddoppio dell’utile netto trimestrale, generando un dividendo straordinario per gli azionisti.
Per ulteriori aggiornamenti su questo argomento, aggiungi Benzinga Italia ai tuoi preferiti oppure seguici sui nostri canali social: X e Facebook .
Ricevi informazioni esclusive sui movimenti di mercato 30 minuti prima degli altri trader
La prova gratuita di 14 giorni di Benzinga Pro, disponibile solo in inglese, ti permette di accedere ad informazioni esclusive per poter ricevere segnali di trading utilizzabili prima di milioni di altri trader. CLICCA QUI per iniziare la prova gratuita.
Foto: Shutterstock