MSCI a lancé une nouvelle consultation qui pourrait exclure Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) et Metaplanet (OTC: MTPLF ) de ses indices mondiaux.
Ce que dit réellement la nouvelle proposition
Selon le document de consultation de MSCI d’août 2026, la nouvelle méthode de sélection s’effectue en deux étapes.
Première étape : le test des 50 % d’actifs principaux
MSCI vérifie d’abord si les actifs d’activité principaux d’une entreprise, les opérations qu’elle exécute réellement au jour le jour, représentent plus de 50 % de tout ce qu’elle possède.
Les sociétés qui passent ce contrôle restent dans l’indice sans autre examen.
Deuxième étape : les cinq ratios financiers
Les entreprises qui échouent passent à un deuxième test couvrant cinq ratios financiers, essentiellement cinq questions fermées sur le fait de savoir si l’entreprise gère une activité réelle, génère ses propres liquidités et ne s’appuie pas entièrement sur un capital externe pour se développer.
Ne pas réussir quatre de ces cinq questions entraîne l’exclusion de l’indice.
Qui échoue au test actuellement ?
Lorsque MSCI a effectué ce test sur les données de mai 2026, trois entreprises ont échoué : Strategy, Metaplanet et le détenteur d’uranium Yellow Cake.
SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET ) et deux autres entreprises se sont retrouvés sur une liste de surveillance, ce qui signifie qu’une nouvelle année de faiblesse les exclurait également.
Les membres actuels de l’indice bénéficient d’une protection légèrement supérieure à celle des nouveaux venus, puisqu’ils doivent échouer aux tests lors de deux révisions annuelles consécutives avant d’être retirés, et pas seulement lors d’un seul dépôt.
Pourquoi cela ressemble-t-il à un remake de la fin 2025 ?
MSCI a ouvert une consultation similaire en octobre 2025 , ciblant les sociétés au capital en actifs numériques dont les avoirs en cryptomonnaies représentaient au moins 50 % de leurs actifs totaux.
Après le revers subi par l’industrie et l’opposition de Strategy, qui a soutenu que le seuil était arbitraire et amènerait les entreprises à entrer et sortir à plusieurs reprises des indices en fonction des fluctuations du prix du Bitcoin, MSCI a refusé d’appliquer la règle lors de son examen de février 2026.
Les actions de Strategy ont bondi de 6 % lors des transactions en dehors des heures d’ouverture le jour où MSCI a annoncé le sursis, comme l’a rapporté Benzinga .
MSCI a simultanément promis un examen plus large des sociétés non exploitantes, et la proposition d’août 2026 constitue l’examen promis.
La nouvelle méthode de sélection est délibérément neutre en ce qui concerne les actifs et ne concerne pas explicitement les cryptomonnaies, mais Strategy et Metaplanet figurent quand même sur la liste simulée de suppressions.
Strategy détient 840 447 bitcoins (CRYPTO : BTC) d’une valeur d’ environ 53 milliards de dollars . Metaplanet détient quant à lui 43 000 BTC d’une valeur de plus de 2 milliards de dollars.
Que se passe-t-il ensuite ?
MSCI a invité le public à faire part de ses commentaires jusqu’au 30 septembre, les résultats étant attendus pour le 16 octobre.
Toutes modifications qui en résulteraient seraient intégrées dans la revue de l’indice de novembre 2026 si la proposition est approuvée.
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