La décision du président Donald Trump d’imposer des droits de douane de 50 % sur environ 20 milliards de dollars de produits canadiens tels que les automobiles, les pièces automobiles et l’acier a ouvert un nouveau front dans la guerre commerciale nord-américaine .
Le Premier ministre canadien Mark Carney a annoncé une riposte dollar pour dollar à partir du 8 septembre, annonçant le risque d’une crise dans des secteurs où les États-Unis sont beaucoup plus exposés.
Le Premier ministre de l’Ontario, Doug Ford, a averti que si Washington intensifiait sa pression sur l’industrie canadienne, la province pourrait freiner ses exportations d’électricité et son accès aux ressources minérales.
« Rien n’est exclu. Je ferai tout ce qu’il faut », a déclaré Ford à l’Associated Press, ravivant une menace que les marchés avaient largement traitée comme de la rhétorique politique plus tôt dans l’année.
Le calendrier de l’escalade ne pouvait pas être pire. La riposte canadienne menace le Midwest, une importante base électorale de Trump avant les élections de mi-mandat. Elle compromet également ses efforts en matière de chaîne d’approvisionnement.
Washington tente de réduire les risques liés aux chaînes d’approvisionnement pour la défense et les technologies propres en diminuant sa dépendance à l’égard de la Chine. Mais un conflit prolongé avec le Canada, son partenaire en ressources minérales le plus important et le plus intégré, pourrait compromettre cette stratégie avant que les alternatives nationales soient prêtes.
Dominance de l’approvisionnement et risques de rétorsion à l’exportation
Le Canada a expédié 28,8 milliards de dollars de minéraux critiques vers les États-Unis en 2025, selon Ressources naturelles Canada, ce qui représente environ 57 % des exportations totales de minéraux critiques du Canada.
Pour aggraver les choses, l’Ontario est au centre de ces opérations. Le bassins de Sudbury, avec les principales opérations de Vale S.A. (NYSE: VALE ) et Glencore Plc (OTC: GLCNF ), est l’un des principaux centres mondiaux de la production de nickel. Le nickel de haute qualité est essentiel pour les batteries de véhicules électriques, l’acier inoxydable et les applications de défense, y compris les plates-formes aéronautiques et navales. Ford a été explicite sur ce point de pression.
« Que feraient-ils sans le nickel de haute qualité que nous expédions aux États-Unis ? », a-t-il demandé.
L’uranium est un autre point de pression stratégique. Le site Blind River de Cameco Corp. (NYSE: CCJ ) dans le nord de l’Ontario est la plus grande raffinerie d’uranium commercial au monde, tandis que la région du Ring of Fire détient de grands gisements non exploités de cobalt, de cuivre, de titane et d’éléments du groupe du platine.
Les liens énergétiques sont un risque immédiat. Les quatre lignes de transmission transfrontalières entre l’Ontario et le Michigan ont une capacité d’environ 2 GW, et ces dernières approvisionnent environ 6 % de l’électricité de l’État, soutenant environ 1,5 million de foyers et d’entreprises.
Ford a déjà testé la pression, ayant auparavant appliqué une surtaxe de 25 % sur les exportations d’électricité. L’architecture juridique lui laisse une grande marge de manœuvre, car la constitution canadienne donne aux provinces le contrôle des ressources naturelles.
Le dilemme industriel américain
Washington tente de colmater ces vulnérabilités, mais les délais restent longs. Le Defense Industrial Base Consortium a cherché des propositions de projets nationaux pour l’indium, le manganèse, le magnésium et le titane, des matériaux utilisés dans les avions de chasse, les blindages, les capteurs et l’électronique.
Le financement s’intensifie également. La banque d’import-export des États-Unis a fait avancer un potentiel d’endettement de 1,1 milliard de dollars pour le projet de cuivre Santa Cruz d’Ivanhoe Electric en Arizona, un mouvement soutenu publiquement par Trump.
Cependant, le calendrier de construction souligne l’inadéquation entre les ambitions politiques et la réalité industrielle. La production de Santa Cruz devrait atteindre 72 000 tonnes de cuivre par an, mais la première production de cathodes est prévue pour le premier semestre 2029. Le creusement des tunnels devrait commencer en 2027, la construction de l’usine et le développement du déclin se poursuivant jusque 2028.
Ce calendrier est un exemple type d’un écart pluriannuel durant lequel l’industrie manufacturière avancée américaine dépend encore des importations, dont plusieurs proviennent du Canada.
Si la riposte devait passer des droits de douane aux contraintes physiques d’approvisionnement, Washington pourrait faire face à des perturbations plusieurs années avant la mise en service des nouvelles mines et des nouveaux actifs de traitement nationaux.
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