Ingresos y costes, la tesis de JP Morgan para 2027
Amadeus IT Group, S.A. (BME:AMS) (OTC: AMADY ) podría volver a acelerar el crecimiento de sus ingresos en 2027, según JP Morgan. El banco mantiene su recomendación de sobreponderar y considera que la evolución de los costes permitiría ampliar los márgenes más de lo que contempla el consenso de analistas.
El mecanismo que plantea es el apalancamiento operativo: unos ingresos que crezcan más deprisa que los costes permitirían convertir una mayor proporción de las ventas en beneficio; a ello añade las recompras de acciones. Con esa combinación, JP Morgan estima un crecimiento anual compuesto del beneficio por acción (BPA) ajustado de entre el 10 % y el 20 % aproximadamente hasta 2028.
El banco también contempla que Amadeus pueda consolidarse como infraestructura para los viajes gestionados mediante inteligencia artificial (IA). Su tesis no exige que la compañía lidere esa tecnología, sino que sus sistemas sigan siendo necesarios para utilizarla en el sector turístico.
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El BPA avanza más que el beneficio ajustado
Las cuentas semestrales permiten distinguir esos motores: Amadeus obtuvo unos ingresos de 3.334,9 millones de euros, un 2,3 % más interanual y un 5,1 % más a tipos de cambio constantes; el beneficio total del periodo cayó un 3,7 %, hasta 700,2 millones, mientras que el beneficio ajustado aumentó un 1,4 %, hasta 748,7 millones.
El BPA diluido ajustado creció más, un 6,3 %, hasta 1,75 euros. La reducción del número medio de acciones contribuye a explicar esa diferencia: la media diluida descendió un 4,8 %. En junio, la empresa completó el programa de recompra de 500 millones de euros anunciado en febrero.
El margen de explotación ajustado se situó en el 30,3 %, medio punto porcentual por encima del año anterior, aunque permaneció estable a tipos constantes. Esa comparación delimita el punto de partida de la expansión que espera JP Morgan.
Amadeus tiene prevista la publicación de sus resultados del tercer trimestre para el 6 de noviembre de 2026. La evolución de los ingresos a tipos constantes y del margen ajustado permitirá evaluar si el crecimiento se está traduciendo en una mayor rentabilidad operativa antes de 2027.
Un objetivo de 70 euros frente al cierre de septiembre
JP Morgan elevó su precio objetivo de 61 a 70 euros el 11 de agosto; frente al cierre de 56,50 euros del miércoles 2 de septiembre, esa valoración implicaría un potencial aproximado de revalorización del 23,9 %.
En esa sesión, las acciones avanzaron un 0,71 %, mientras que el IBEX 35 retrocedió un 0,23 %.
Foto: Casimiro PT / Shutterstock.com
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