인텔(NASDAQ: INTC ) 주가는 화요일(8일) 9% 급등했다. 한 애널리스트가 인텔에 대해 낙관적인 전망을 내놓으며 일론 머스크의 대규모 ‘테라팹(Terafab)’ 프로젝트가 인텔의 파운드리 사업에 절실히 필요한 규모를 제공할 수 있을 것이라고 주장한 이후 움직임이었다.
노스랜드 증권(Northland Securities)의 애널리스트 거스 리처드는 인텔의 실적 회복에 “상당한 진전”이 있었으며, 서버용 CPU 공급 부족과 테라팹 프로젝트를 근거로 제시하며, 인텔에 대한 투자 등급을 ‘시장수익률(Market Perform)’에서 ‘시장수익률 상회(Outperform)’로 상향 조정 하고 목표주가를 120달러로 제시했다.
이번 조치는 지난 5월 리처드 애널리스트가 인텔 주가가 급등하면서 기업가치를 정당화하기 어려워지자 목표주가를 철회하고 투자 등급을 ‘시장수익률’으로 하향 조정했던 결정과 정반대되는 것이다.
테라팹, 인텔의 규모 문제 해결해 줄 수 있어
노스랜드는 인텔이 스페이스X(NASDAQ:SPCX ) 및 테슬라(NASDAQ:TSLA )와 맺은 테라팹 파트너십이 “인텔의 파운드리 사업에 실질적인 이익을 가져다주고, 공정 기술 영역에서 필요한 규모를 확대하는 데 기여할 것”이라고 밝혔다.
인텔의 실적 수치는 이것이 왜 중요한지 보여준다. 인텔 파운드리(Intel Foundry)는 2분기 매출 58억 달러를 기록했으나 21억 달러의 영업 손실을 냈다. 외부 고객으로부터 발생한 매출은 고작 2억 9,300만 달러에 불과했다.
인텔은 14A 공정 생산 확장 규모와 속도가 주요 외부 고객 확보를 포함한 확정된 수요에 달려 있을 것이라고 밝힌 바 있다.
노스랜드, 테라팹의 연간 2,200만 장 웨이퍼 생산 전망
노스랜드는 추산 에 따르면 테라팹이 궁극적으로 연간 2,240만 장의 첨단 로직 웨이퍼를 생산할 수 있을 것으로 전망했다. 비교를 위해, 노스랜드는 TSMC가 현재 세계에서 가장 진보된 칩 제조 공정 중 일부를 사용하여 연간 약 800만 장의 웨이퍼를 생산할 수 있는 능력을 갖추고 있다고 추정했다.
머스크는 테슬라가 테라팹에 인텔의 차세대 14A 제조 기술을 사용할 계획이라고 밝힌 바 있다. 로이터는 이 협약으로 테슬라가 인텔의 첫 번째 주요 14A 고객이 될 것이라고 보도했으나, 당시 인텔은 세부 사항을 확인하지 않았다.
머스크가 이끄는 기업들은 엔비디아(NASDAQ:NVDA )의 AI 칩 주요 구매처이기도 하지만, 엔비디아는 다른 역할을 수행한다. 엔비디아는 자체적으로 칩을 설계하고 TSMC와 같은 파운드리 업체에 제조를 의뢰하는 반면, 인텔은 자체 팹을 운영하며 14A와 같은 제조 공정을 개발한다.
폴리마켓(Polymarket)에서 거래 규모가 약 700만 달러인 이 시장에서, 엔비디아가 올해 말 시가총액 기준 세계 최대 기업이 될 확률 은 약 80%이다.
테라팹의 계획된 생산량 전부가 반드시 인텔 소유 공장을 통해 생산되는 것은 아니다. 하지만 머스크가 프로젝트의 일부를 인텔의 14A 공정을 기반으로 구축한다면, 해당 기술에 대한 상당한 수요가 창출될 수 있으며, 파운드리 사업 확대를 모색 중인 인텔에게 중요한 외부 고객을 확보해 줄 수 있다.
인텔 뒷받침하는 호재는 하나 이상
리처드는 또한 인텔이 서버용 CPU 부족 사태로 인해 혜택을 볼 것으로 전망하며, 이는 인텔에 더 큰 가격 결정력을 부여할 수 있다고 분석했다. 이는 디지타임스(DigiTimes)가 보도 한 바와 같이, 인텔이 10월에 PC 프로세서 가격을 약 10% 인상하는 방안을 검토하고 있다는 소식과 맞물린다.
인텔은 파운드리 사업 확대를 뒷받침할 제조 기술 분야에서도 진전을 보이고 있다. 인텔은 화요일, ASML의 차세대 고개구수(High NA) EUV 기술을 활용해 100만 장 이상의 웨이퍼 를 가공했다고 밝혔다.
카운터포인트 리서치는 앞서 ‘테라팹(Terafab)’이 인텔 파운드리(Intel Foundry)의 신뢰도를 크게 높여줄 것 이라며, 이 정도 규모의 프로젝트가 있다면 다른 대형 고객사를 유치하는 데 도움이 될 것이라고 주장한 바 있다.
이미지: 셔터스톡
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