I prestiti collateralizzati in crypto sono diminuiti di 11,33 miliardi di dollari durante il secondo trimestre del 2026, registrando un calo del 16,78% che ha portato il mercato a 56,16 miliardi di dollari, secondo Galaxy Research.
La contrazione ha segnato il terzo calo trimestrale consecutivo per il lending crypto. Galaxy ha inquadrato questo calo come uno smobilizzo ordinato, piuttosto che come una vendita forzata.
Tutte le categorie di lending crypto hanno perso terreno
Il mercato ora si trova il 40,13% al di sotto del suo picco di 78,69 miliardi di dollari raggiunto nel terzo trimestre del 2025. Nessun segmento è stato risparmiato dal ritracciamento.
“Il secondo trimestre è stato il primo, dal quarto trimestre del 2022, in cui il lending onchain è diminuito in ogni categoria (CeFi, DeFi e la componente collateralizzata in crypto delle stablecoin con debt position collateralizzato), seguendo la tendenza alla riduzione della leva finanziaria del mercato,” ha spiegato Galaxy Research.
I prestiti in essere sulle app di Decentralized Finance (DeFi) sono calati di 7,79 miliardi di dollari, pari al 27,61%, scendendo a 20,43 miliardi di dollari. Si tratta della flessione più marcata tra le tre componenti analizzate.
I prestiti aperti nel settore della finanza centralizzata (CeFi) si sono ridotti del 9,62% fino a 22,98 miliardi di dollari. Il calo è stato causato principalmente da Tether, la cui quota di mercato è diminuita di 371 punti base fino al 58,54%.
Galaxy, Coinbase, Ledn, Arch, Sygnum e Milo hanno tutte aumentato i loro portafogli nel trimestre. La porzione collateralizzata in crypto dell’offerta di stablecoin CDP è diminuita del 7,86%.
“Di nuovo, è possibile che ci siano doppie contabilizzazioni tra la dimensione complessiva del portafoglio prestiti CeFi e l’offerta di stablecoin CDP, perché alcune entità CeFi potrebbero contare sul minting di stablecoin CDP con collaterale crypto per finanziare prestiti a clienti offchain,” si legge nel report.
Anche il debito delle aziende si è ridotto. Strategy ha portato a termine nel mese di maggio un riacquisto di debito da 1,5 miliardi di dollari, riducendo il debito legato a strategie di tesoreria in asset digitali a 16,1 miliardi di dollari.
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La contrazione non assomiglia affatto allo smobilizzo del 2022
Il ritmo distingue questo ciclo dal precedente. Il lending garantito da crypto era crollato di oltre il 55% nel secondo trimestre del 2022, per poi perdere un ulteriore 9% e 29% nei due trimestri successivi.
La serie attuale registra invece cali del 10%, 5% e 17% nei tre trimestri considerati. Galaxy attribuisce la differenza a una riduzione graduale del rischio, non a liquidazioni forzate o al fallimento delle controparti.
“I mercati del lending stanno scendendo lentamente, non precipitando,” ha commentato Galaxy.
I dati successivi al trimestre suggeriscono che il calo possa rallentare. I prestiti DeFi sono saliti a 21,94 miliardi di dollari il 21 luglio, rispetto a 20,43 miliardi di dollari a fine trimestre.
L’open interest sui futures, che nel secondo trimestre era sceso del 3,08% a 103,2 miliardi di dollari, è tornato a circa 114 miliardi di dollari a fine luglio. Galaxy considera questi segnali come primi indizi del fatto che open interest e prestiti onchain possano aver trovato un supporto.
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https://youtu.be/R0HBU_1d65oLeggi la storia originale Il crypto lending cala del 17% a 56 miliardi di dollari, questo ribasso è più salutare rispetto al 2022? di Kamina Bashir su it.beincrypto.com