ジム・クレイマー氏は、いま株式市場にとって最大の懸念は金利上昇の影響であると述べた。『マッドマネー』司会の同氏は、連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを再開してから約2週間後、この問題を指摘した。
同氏の警告は、木曜日に行われた第3四半期の振り返りの中で発せられた。この四半期にはソフトウェア株が反発し、半導体銘柄は冷え込みを見せた。クレイマー氏は、ソフトウェア株の回復が四半期を象徴する株式市場の動きだったと語った。
「いま私が最大の懸念としているのは、金利上昇が株式市場に及ぼす影響だ」とクレイマー氏は語った。
FRB、利上げ再開
連邦準備制度理事会（FRB）は、9月16日に誘導目標レンジを3.75%から4%へと0.25ポイント引き上げた。この決定は2023年以来初の利上げとなった。
FRBは、この措置が2%のインフレ目標への早期回帰を支援すると説明した。米国の個人消費支出（PCE）インフレ率は8月に3.4%まで鈍化しているが、依然として目標値を大きく上回る水準だ。
FRBの見通しによれば、参加者18人中16人が年内にもう1回以上の利上げを予想している。JPモルガンは12月の実施を見込む一方で、長期的な引き締め局面にはならないと予測している。
先物市場では、おおむね10月28日の会合で利上げが見送られるとの見方が優勢で、CME FedWatchでは据え置きの確率が75.1%に達している。ただし12月9日の会合では、目標レンジ引き上げの確率が79.4%まで上昇している。
このうち61.3%は、0.25ポイント引き上げて4%から4.25%とするシナリオに賭けられている。
2026年12月9日FRB会合における目標金利の確率分布（10月2日時点） 出典： CME FedWatch X（旧Twitter）でフォローして、最新ニュースをリアルタイムでご覧ください
ホーム・デポが示す圧力の着地点
利上げはホーム・デポのような金利感応度の高い銘柄に重しとなってきた。市場データによると、同社の株価は9月16日から10月1日にかけて6%以上下落した。2026年初からの下落幅は18%を上回っている。
ホーム・デポ株価の推移 出典： TradingView 債券市場でも調達コストが上昇している。10年物米国債利回りは10月1日に5.24%付近で引け、2026年初の約4.16%から上昇した。ダラス連銀前総裁のロバート・カプラン氏によれば、トレーダーはFRB議長ケビン・ワーシュ氏のリスクプレミアムを利回りに織り込んでいるという。
こうした圧力にもかかわらず、市場全体は踏みとどまっている。S&P500種株価指数は2026年に約12%上昇している。クレイマー氏は、今後の決算発表シーズンで借入コスト上昇が企業業績にどう響くか、より鮮明になると述べた。
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https://youtu.be/DWHwlCyGTyUjp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 あなたの株式にもFRB利上げの影響懸念 クレイマー氏 を読む