Il CEO di CME Group, Terry Duffy, sostiene che i perpetual futures crypto, noti come perps, siano in realtà swap, una definizione che li sottoporrebbe a regole più rigorose introdotte dopo il 2008.
L’exchange di Duffy sta già facendo causa alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) per ottenere questa classificazione, anche se l’autorità di regolamentazione afferma che CME potrebbe listare gli stessi contratti direttamente.
Perché Duffy sostiene che i perps sono swap?
La CFTC ha già espresso il parere opposto, approvando il 29 maggio un perp su Bitcoin (BTC) dalla piattaforma di prediction market Kalshi come future.
I perps sono contratti senza data di scadenza che consentono ai trader di mantenere posizioni con leva finanziaria a tempo indeterminato. Il punto chiave di Duffy è il funding rate, ovvero i pagamenti che i long e gli short si scambiano per mantenere il perp allineato al prezzo spot.
“E questa è la definizione di uno swap.”
Terry Duffy, CEO di CME Group, in una intervista dopo che l’exchange ha registrato un fatturato record nel terzo trimestre.
https://www.youtube.com/watch?v=Pbh69gLw9kUUn prodotto retail vale davvero una causa per un exchange istituzionale?
Duffy ha detto che i perps sono per lo più prodotti retail, al di fuori della clientela principale di CME. In una call di luglio, ha dichiarato che i trader istituzionali rappresentano il 94% dei volumi registrati nel primo semestre e che i clienti non chiedono i perps.
Lamentando questa situazione, la denuncia di CME del 18 giugno sostiene che i perps di Kalshi siano destinati agli investitori retail che utilizzano anche i prodotti di CME.
Nel frattempo, la mozione della CFTC del 2 settembre per archiviare la causa sostiene che CME non abbia legittimità legale, cioè diritto a fare causa, perché può listare direttamente i perps.
Cosa cambierà per i trader USA se un tribunale sceglie una definizione?
Lo studio legale Cahill afferma che la classificazione come future modifica le modalità di protezione dei collateral dei clienti e prevede un regime fiscale simile a quello dei future, anche se restano dubbi sull’imposizione fiscale.
Duffy ha avvertito che alcune piattaforme offshore offrono fino a 250 volte la leva sui perps e ha dichiarato di non aver visto alcuna regolamentazione che la limiti. Ha definito prive di fondamento le promesse dei player di fissare dei tetti sulla leva se non esistono regole concrete a supporto.
Al contrario, il CEO di Kalshi, Tarek Mansour, ha detto che i suoi perps offrono circa sei volte la leva, quindi valori comparabili alle tradizionali futures.
Per ora, non è stata ancora presa nessuna decisione. Se la causa fosse archiviata per mancanza di legittimità, si concluderebbe senza stabilire se un perp sia un future o uno swap, lasciando aperto un mercato nel quale qualsiasi exchange registrato può ora listare questi strumenti su una base giuridica che nessun tribunale ha ancora definito.
Leggi la storia originale Il CEO di CME afferma che i crypto perp sono swap mentre fa causa alla CFTC per la loro approvazione di Darryn Pollock su it.beincrypto.com