Grayscale hat die zehn Kryptowährungen mit der höchsten Rendite für Halter und mit der höchsten bereinigten Ertragsrendite benannt. HYPE steht an der Spitze der ersten Liste mit 8,0%, während CAKE bei der zweiten mit 14,4% vorne liegt.
Im Bericht wird argumentiert, dass viele Kryptowährungen, anders als Bitcoin, von Investoren mithilfe ihrer Cashflows bewertet werden können.
Top 10 Tokenholder Yield: $HYPE , $LIT , $CAKE , $AERO , $UNI , $RAY , $PENDLE , $AAVE , $JUP , $CRV
— Grayscale (@Grayscale) October 22, 2026
Top 10 Adjusted Earnings Yield: $CAKE , $LIT , $HYPE , $RAY , $AAVE , $JUP , $SKY , $UNI , $AERO , $PENDLE
Crypto valuations don’t have to rely on narratives alone. Many crypto assets can be… pic.twitter.com/up8RqIdZzx
Welche Krypto-Token belohnen ihre Halter tatsächlich?
Hyperliquid (HYPE) führt Grayscales Liste mit einer Halter-Rendite von 8,0% an. Lighter (LIT) folgt knapp dahinter mit 7,9%.
PancakeSwap (CAKE) belegt mit 2,6% den dritten Platz, gefolgt von Aerodrome (AERO) und Uniswap (UNI).
Allerdings zeigt das Ranking auch ein weiteres, problematisches Ergebnis.
Fünf der zehn wichtigsten Token weisen eine negative Halter-Rendite auf.
Curve Finance (CRV) steht mit -5,5% am Ende der Liste, während Jupiter (JUP) auf -2,6% kommt.
Der Grund dafür ist die Verwässerung.
Grayscale berechnet die Halter-Rendite, indem Staking-Erträge und Rückkäufe addiert und anschließend neu ausgegebene Token abgezogen werden. Wenn die Ausgabe neuer Token stärker ins Gewicht fällt, führt das trotz der wirtschaftlichen Aktivität des Protokolls zu einer Verwässerung für die Halter.
Können Kryptowährungen wie Aktien bewertet werden?
Die zweite Liste von Grayscale beinhaltet eine weitere Überraschung.
PancakeSwap liegt mit einer bereinigten Ertragsrendite von 14,4% vorn, gefolgt von Lighter mit 14,1% und HYPE mit 9,8%.
Jupiter ist dabei ein interessantes Beispiel. Hier beträgt die bereinigte Ertragsrendite 3,5%, die Halter-Rendite bleibt jedoch negativ.
Ein profitables Krypto-Protokoll sorgt nicht automatisch für eine lohnende Halterschaft des Tokens.
Zach Pandl, Research-Chef bei Grayscale, argumentiert, dass Bitcoin digitales Gold ähnelt, während viele andere Kryptowährungen anhand von Cashflows bewertet werden können.
„Krypto-Bewertungen müssen sich nicht nur auf Narrativen stützen."
Protokolle erzielen Einnahmen durch Handels- und Kreditgebühren. Rückkäufe und Verbrennungen können dazu beitragen, diesen Wert an die Halter weiterzugeben, allerdings kann die Ausgabe neuer Token die Gewinne wieder ausgleichen.
Diese Listen bieten Investoren daher die Möglichkeit, die wirtschaftlichen Hintergründe von Krypto-Bewertungen genauer zu betrachten.
Sie zeigen zudem eine Schwäche der Branche auf: Wachsende Umsätze können mit enttäuschenden Renditen für Tokenhalter einhergehen.
https://www.youtube.com/watch?v=ufdl0286oZALesen Sie die Originalgeschichte Grayscale veröffentlicht die zehn wichtigsten Krypto-Assets für Rendite und Gewinn von Luis Blanco auf de.beincrypto.com