아리엘 인베스트먼트 부회장 찰리 보브린스코이는 현재 10년 만기 미국 국채 수익률이 약 5%이고, 인플레이션 조정 수익률이 약 2.7%로 지금이 채권을 매수하기에 좋은 시기라고 말합니다.
지난주 인공지능(AI) 관련 매도세와 동시에 이 수익률이 하루 만에 17bp(0.17%포인트) 하락했습니다. 이로 인해 채권은 인공지능 투자에 회의적인 투자자들에게 나스닥 중심 포트폴리오와 경쟁하게 되었습니다.
보브린스코이가 채권 시장이 돌아왔다고 말하는 이유는 무엇입니까?
보브린스코이는 CNBC와의 화요일 인터뷰에서, 지난 6년간 적자와 인플레이션이 투자자들의 예상을 계속 벗어나 채권이 마이너스 수익률을 기록했다고 밝혔습니다.
https://www.youtube.com/watch?v=gwAN9bsetcQ반면, 블룸버그 데이터에 따르면, 미국 투자등급 채권의 대표적인 종합지수는 2025년에 7.30%, 2024년에 1.25% 수익을 기록했습니다.
그는 최근 몇 주간 10년물 국채 수익률이 약 5.3%에 달했으며, 실질 수익률(인플레이션 반영 후 수익률)은 약 3%라고 언급했습니다.
연준 자료에 따르면, 10년물 국채 수익률은 10월 22일 4.96%까지 하락했으며, 23일 종가는 5.00%였고, 당시 인플레이션 조정 수익률은 2.66%였습니다.
그는 한편, 신용에 대한 수요가 여전히 수익률을 높게 유지한다고 밝혔습니다. 이는 일부 AI 자금 조달 수요와 적자 문제가 있는 유럽 정부들의 수요도 원인으로 꼽았습니다. 그는 그 상황을 워싱턴의 상황과 비슷하다고 말했습니다.
“20년 만에 처음으로 채권 시장에서 괜찮은 기대 수익률이 나타났습니다.” - 찰리 보브린스코이, 아리엘 인베스트먼트 부회장
라고 보브린스코이는 CNBC에서 말했습니다.
채권과 AI 중심 주식 모두 강세를 유지할 수 있습니까?
화요일 주식시장은 이틀 연속 상승했습니다. 진행자에 따르면 나스닥은 1% 이상 올랐고, 보잉의 하락으로 다우존스 지수는 거의 보합세를 기록했습니다.
보브린스코이는 약 7백억 달러 규모의 데이터센터에 대한 수익률이 저조하면 많은 나스닥 기업에 타격이 될 것이라고 경고했습니다. 그는 AI 노출 비중을 에너지, 생활용품, 소비자 임의지출 주식, 그리고 채권에 분산할 것을 제안했습니다.
반면, MAI 캐피털 매니지먼트는 10월 2일 공개한 3분기 리뷰에서, 채권 매도세가 10년물 수익률을 4.2%에서 약 5.3%까지 끌어올렸다고 밝혔습니다.
AI 수익률이 기대에 미치지 못하면 어떻게 됩니까?
이번 주 빅테크 실적 발표가 AI 수익률에 대한 새로운 신호를 제공할 것이라고 슈왑은 전했습니다.
따라서, 실적이 부진하면 지난주 수익률 하락을 유도했던 국채 수요가 이어질 수 있습니다. 반대로, 실적이 좋으면 AI 관련 차입 압력이 다시 살아날 수 있습니다.
적자와 AI 차입 증가가 수익률을 끌어올리는 반면, AI에 대한 회의감은 이를 억제합니다. 결국 채권은 두 세력 사이에 끼어 있습니다.
kr.beincrypto.com 에서 Darryn Pollock의 원본 기사 6년 적자 후, 아리엘 보브린스코이 ‘채권 시장 회복’ 읽기