今週はコモディティが注目を集めた。貴金属や米国天然ガスの急騰により、メガキャップのテクノロジー株は後ろに押しやられ、 世界の市場に激しい反響を呼んだ。
金は金曜日の取引セッションで1オンスあたり5,000ドルという史上最高値の水準に迫り、2020年3月以来の最高の週間パフォーマンスを記録した。一方、銀は1オンスあたり100ドルの閾値を突破し、新しい史上最高値を記録した。
1年前の水準と比較すると、金と銀はそれぞれ約81％、230％上昇している。金はSPDRゴールドシェア(NYSE: GLD )、銀はiShares Silver Trust（NYSE: SIL ）で追跡されている。
ウォール街のアナリストは、貴金属の上昇を投機的なものではなく、地政学的リスクの回避策であると見られる実物資産に対する民間部門の需要の高まりやFRBの独立性に対する懸念によって駆動された構造的なものだと説明することが多くなっている。
関連記事： 金、史上最高値の5,000ドルに迫る―2020年以降最高の週間上昇率、その先見通しとは
銀と金は放物線を描く
天然ガス市場で過去最大の週間上昇率
一方、米国を横断する北極圏の寒波により、ヘンリーハブ天然ガス市場で過去最大級の価格急騰が記録された。
価格はわずか数日で70％以上も上昇し、100万英熱量単位(mBTU)あたり約3ドルから5ドル以上に跳ね上がった。これは、暖房需要の急増の予想と供給の混乱の懸念がぶつかった結果である。
関連記事： 天然ガス、過去最大の週間価格急騰記録か
トランプ大統領、EUへの姿勢を軟化
米国株は変動の大きい週となった。2月1日から米国がグリーンランドの所有権を獲得しない限り、ドナルド・トランプ大統領が欧州連合に新たな貿易関税を課す可能性があることから、株価は当初売られた。
その後、トランプ大統領がNATOとの 対話と交渉の可能性を再び開く など、対立的な姿勢を軟化させたことで、市場は急激に反発した。
経済データは明るいシグナルを示した。ミシガン大学の1月の消費者信頼感指数の改定値は、金曜日に予備値の54.0を上回る56.4を記録し、5か月ぶりの高水準となった。
さらに重要なことは、インフレ懸念が緩和され続けていることだ。1年のインフレ期待は4.0％に低下し、2025年初め以来の低水準となった。
この緩和傾向は、食料品価格の最近の動向とも一致している。砂糖の価格は前年比で16.6％、小麦は10.9％、チーズは7.5％下落した。
小売卵価格は最も急激な動きを見せた。2025年3月に前年比108％の驚異的な上昇を記録した後、1月に26％急落したためである。鶏胸肉の価格は21％下落し、鶏手羽先の価格は前年比で48％も下落した。
今後の見通し
来週は、連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合に注目が集まる。利上げは見られず3.50％～3.75％の範囲に据え置かれる見込みである。
メガキャップのテック企業の決算発表も相変わらず充実している。来週半ばには、メタ・プラットフォームズ(NASDAQ: META )、マイクロソフト(NYSE: MSFT )、テスラ(NASDAQ: TSLA )が決算を報告し、翌日にはアップル(NASDAQ: AAPL )とアマゾン・ドット・コム(NASDAQ: AMZN )がそれに続く。
投資家はまた、大手防衛請負業者、クレジットカードの大手企業であるマスターカード（NYSE: MA ）、ビザ（NYSE: V ）、アメリカン・エキスプレス（NYSE: AXP ）と、エネルギー業界の大手エクソン・モービル（NYSE: XOM ）およびシェブロン（NYSE: CVX ）の話も聞くことになる。
画像：Shutterstock