Jeudi, Live Ventures (NASDAQ: LIVE ) a discuté des résultats financiers du premier trimestre lors de son appel aux résultats. La transcription complète est fournie ci-dessous.
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L’intégralité de l’appel aux résultats est disponible sur https://ir.liveventures.com/ir-calendar
Transcription intégrale
OPÉRATEUR
Bonjour à tous et bienvenue à l’appel conférence de l’année fiscale 2025 de Live Ventures. À l’heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Plus tard, nous mènerons une session de questions et réponses. Je vais maintenant passer l’appel à Greg Powell, directeur des relations avec les investisseurs. Greg, c’est à vous.
Greg Powell
Merci Elvis. Bonjour à tous et bienvenue à l’appel conférence de l’année fiscale 2025 de Live Ventures. John Isaac, notre PDG et président, et David Barrett, notre directeur financier, se joignent à nous cet après-midi. Certaines des déclarations que nous faisons aujourd’hui sont prospectives et sont basées sur notre meilleure vision de nos activités telles que nous les voyons aujourd’hui. Les résultats réels pourraient différer sensiblement en raison d’un certain nombre de facteurs, y compris ceux décrits dans nos derniers formulaires 10K et 10Q, tels que déposés auprès de la Securities and Exchange Commission. Nous n’avons aucune obligation de mettre à jour publiquement des déclarations prospectives après cet appel, que ce soit en raison de nouvelles informations, d’événements futurs, de changements d’hypothèses ou autre. Vous pouvez trouver une copie de notre communiqué de presse référencé dans cet appel dans la section Relations Investisseurs du site Web de LiveVentures. Je vous invite à consulter notre site Web, liveventures.com, ou sec.gov pour les documents historiques de la SEC. Je vais maintenant passer la parole à David qui nous présentera nos performances financières.
David Barrett
Merci Greg. Bonjour à tous. Avant de discuter de nos résultats financiers, j’aimerais évoquer quelques points clés de l’année. Nous sommes heureux de signaler que nos sociétés en portefeuille ont passé l’année passée à renforcer leurs disciplines opérationnelles et à optimiser leurs structures de coûts. L’année fiscale 2025 a marqué un revirement important pour Live Ventures. Des actions décisives, notamment l’embauche d’une nouvelle équipe de direction chez Flooring Liquidators, la mise en œuvre d’initiatives stratégiques de tarification ainsi que des mesures ciblées de réduction des coûts ont fait progresser notre entreprise. Malgré une économie mitigée, ces efforts ont contribué à une augmentation de 10,2 millions de dollars ou 231,7 % du revenu d’exploitation par rapport à l’année précédente, en excluant l’impairment de 18,1 millions de dollars sur le goodwill enregistré au cours de l’exercice 2024. De plus, nous avons annoncé un EBITDA ajusté de 33,4 millions, soit une augmentation de 8,9 millions ou 36,3 % par rapport à l’année fiscale 2024. Cette solide performance est intervenue malgré la poursuite du fléchissement des marchés de la construction de logements neufs et de la rénovation de l’habitat, qui continuent à peser sur nos segments de revêtement de sol de détail et de fabrication de revêtements de sol. Nous allons maintenant discuter des résultats financiers pour l’exercice clos le 30 septembre 2025. Le chiffre d’affaires total a diminué d’environ 27,9 millions ou 5,9 %, pour s’établir à environ 444,9 millions de dollars pour l’exercice clos le 30 septembre 2025, contre un chiffre d’affaires d’environ 472,8 millions de dollars pour l’année précédente. Cette baisse est imputable aux segments du revêtement de sol de détail, de la fabrication de revêtements de sol et de la fabrication d’acier, qui ont diminué de 33,3 millions de dollars environ, partiellement compensés par une augmentation d’environ 6,5 millions de dollars dans le segment du divertissement de détail. Bien que les revenus aient diminué au cours de l’exercice 2025, nous sommes heureux d’annoncer que le quatrième trimestre a montré une amélioration d’année en année, le quatrième trimestre 2025 générant des revenus plus élevés que le quatrième trimestre 2024. Le chiffre d’affaires du segment du divertissement de détail pour l’exercice 2025 s’est élevé à environ 77,5 millions de dollars, soit une augmentation de 6,5 millions de dollars ou 9,1 % par rapport à l’année précédente. La croissance du chiffre d’affaires a été tirée par une forte demande des consommateurs pour les médias vintage et les objets de collection. Le chiffre d’affaires du segment de revêtement de sol de détail pour l’exercice 2025 s’est élevé à environ 122,3 millions de dollars, soit une baisse de 14,7 millions de dollars ou 10,7 % par rapport à l’année précédente. La baisse est principalement due à la cession de certains magasins Johnson Floor and Home en mai 2024, ainsi qu’à une baisse de la demande des consommateurs imputable à la faiblesse persistante du marché du logement. Le chiffre d’affaires du segment de la fabrication de revêtements de sol pour l’exercice 2025 était d’environ 121,6 millions, soit une baisse de 11,5 millions de dollars ou 8,6 % par rapport à l’année précédente. La baisse du chiffre d’affaires est principalement due à la baisse de la demande des consommateurs en raison de la faiblesse persistante du marché du logement. Le chiffre d’affaires du segment de la fabrication d’acier pour l’exercice 2025 était d’environ 132,6 millions de dollars, soit une baisse de 7,2 millions de dollars ou 5,1 % par rapport à l’année précédente. La baisse a été principalement imputable à des volumes de ventes inférieurs dans certaines unités commerciales alors que nous nous sommes concentrés sur des activités à plus forte marge, partiellement compensée par un chiffre d’affaires supplémentaire de 11,1 millions de dollars chez Central Steel, qui a été acquis en mai 2024. Malgré la baisse du chiffre d’affaires, le bénéfice brut pour l’exercice 2025 a augmenté d’environ 900 000 dollars pour atteindre 145,7 millions. La marge brute a augmenté de 210 points de base, pour s’établir à 32,7 %, contre 30,6 % pour la même période de l’année précédente. L’amélioration du bénéfice brut est imputable à l’augmentation des marges brutes dans les segments du divertissement de détail, de la fabrication d’acier et de la fabrication de revêtements de sol, principalement en raison de l’amélioration de l’efficacité ainsi que de l’acquisition de Central Steel en mai 2024, qui a historiquement généré des marges plus élevées, partiellement compensé par des marges légèrement inférieures dans le segment du revêtement de sol de détail. Les frais généraux et administratifs ont diminué d’environ 4,3 millions de dollars, soit 3,6 %, pour s’établir à 113,7 millions. La baisse est principalement attribuable aux mesures ciblées de réduction des coûts, notamment la baisse de la rémunération, la réduction des frais professionnels et d’autres réductions des frais. Dans les segments commerce de détail, revêtement de sol, entreprise et autres, les frais de vente et de marketing ont diminué de 5,1 millions, ou 22,6 %, pour s’établir à 17,3 millions. Les frais de vente et de marketing ont été inférieurs dans les segments du revêtement de sol de détail et de la fabrication de revêtements de sol, car nous avons donné la priorité à des initiatives de marketing plus efficaces et à plus fort impact afin d’assurer un soutien continu à la croissance du chiffre d’affaires. Dans le cadre de nos efforts continus pour renforcer le bilan, la dette totale a diminué d’environ 33,5 millions de dollars au cours de l’exercice 2025, ce qui comprend une modification de 19 millions de dollars de la note du vendeur de Flooring Liquidator. En conséquence, les frais d’intérêts ont diminué d’environ 1,3 million de dollars, soit 7,7 %, pour s’établir à 15,6 millions. Pour l’exercice 2025, le revenu net s’est élevé à environ 22,7 millions et le BPA dilué à 4,93 dollars, contre une perte nette d’environ 26,7 millions et une perte par action de 8,48 dollars l’année précédente. L’augmentation du revenu net reflète une meilleure performance opérationnelle et le bénéfice supplémentaire des gains uniques réalisés au cours de l’exercice 2025. Le revenu net pour l’exercice 2025 comprend des éléments uniques totalisant un gain net de 28,2 millions, comprenant principalement un gain de 22,8 millions de dollars provenant de la modification de la note du vendeur de Florian Liquidator, un gain net de 2,6 millions sur les règlements d’earnout et de holdback, et un gain de 2,1 millions lié aux crédits de rétention des employés. La perte nette pour l’exercice 2024 comprend une charge d’impairment de 18,1 millions de dollars sur le goodwill et dans le segment du revêtement de sol de détail, l’EBITDA ajusté pour l’exercice 2025 s’est élevé à environ 33,4 millions, soit une hausse d’environ 8,9 millions ou 36,3 %, contre 24,5 millions pour l’année précédente. L’augmentation de l’EBITDA ajusté est principalement due à l’amélioration des performances opérationnelles au cours de l’exercice 2025, reflétant les initiatives ciblées de réduction des coûts de la société. En ce qui concerne la liquidité, nous avons terminé l’année fiscale avec une trésorerie totale d’environ 38,1 millions, composée d’une trésorerie disponible d’environ 8,8 millions et d’une disponibilité sous différentes lignes de crédit d’environ 29,3 millions. Notre fonds de roulement s’élevait à environ 62,1 millions au 30 septembre 2025, contre 52,3 millions l’année précédente. Au 30 septembre, l’actif total était de 386,4 millions et les capitaux propres totaux de 95,3 millions. Dans le cadre de notre stratégie d’allocation de capital, nous pouvons racheter des actions de temps à autre. Nous pensons que nos rachats d’actions représentent une valeur à long terme pour nos actionnaires. Au cours de l’exercice clos le 30 septembre 2025, nous avons racheté 59 704 actions des actions ordinaires de la société à un prix moyen de 8,85 dollars par action. En conclusion, nous sommes satisfaits de nos résultats pour l’exercice 2025. Non seulement nous résistons, mais nous construisons une plateforme durable d’entreprises qui évoluent et qui comptent dans l’économie réelle. Tout au long de l’année, nous avons renforcé notre discipline opérationnelle et amélioré notre structure de coûts tout en naviguant dans la douceur persistante des marchés de la construction de logements neufs et de la rénovation de l’habitat. Notre équipe a bien performé dans un environnement difficile et a livré de solides améliorations de marge dans nos sociétés en portefeuille. Nos activités sont plus solides, plus efficaces et plus résilientes qu’il y a un an. Dans l’avenir, nous pensons que les mesures prises cette année placent les projets de vie pour continuer à progresser alors que nous nous concentrons sur la conduite de la rentabilité durable et l’amélioration des performances globales de nos entreprises. Nous allons maintenant prendre les questions de ceux d’entre vous qui sont à l’appel conférence. Opérateur, veuillez ouvrir la ligne des questions s’il vous plaît.
OPÉRATEUR
Certainement. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur étoile, puis sur un sur votre téléphone maintenant et vous serez placé dans la file d’attente dans l’ordre de réception. Encore une fois, appuyez sur étoile, puis sur un pour poser une question et nous ferons une brève pause pour créer notre file d’attente. Notre première question aujourd’hui vient de Joseph Kowalski de JD Financial Planners. Vas-y. Bonjour Joe.
Joseph Kowalski
Bonjour et beau travail. Merci beaucoup. Merci. En ce qui concerne les actions qui ont été rachetées, en avez-vous déjà réémis en association avec l’achat d’une entreprise ou autrement, ou avez-vous une sorte de collier ou de prix où vous diriez que c’est un bon prix pour acheter des actions, soit PE ou PEG ou quelque chose comme ça. C’est un bon prix pour acheter des actions. C’est un bon endroit pour émettre des actions. Vous faites ça stratégiquement comme ça ? C’est ma première question. Ma deuxième question concerne la dette, avez-vous l’intention d’éteindre la dette entièrement ? Y a-t-il un certain niveau de dette que vous pensez qu’il serait raisonnable de conserver à long terme ? Je ne sais pas. En fonction des taux d’intérêt, cela aurait du sens, mais c’est ma deuxième question. Et puis ma troisième question est la suivante : les réductions des taux d’intérêt ont-elles profité à la société d’une quelconque manière ? Et je vous remercie beaucoup et je vais me taire maintenant.
David Barrett
D’accord, donc la première question concerne l’émission d’actions. Nous pouvons de temps en temps, nous avons déjà émis des actions dans le cadre d’acquisitions pour aider du point de vue du financement. Et je pense que cela va dépendre du fait que nous sentions que le marché est représentatif de la valeur de notre entreprise. Et est-ce que ça a du sens ou pas, on surveille un peu nos niveaux d’achat, pour voir à quel prix on va exécuter le programme de rachat. C’est un peu fluide puisque l’on observe où en sont les marchés par rapport à notre prix et notre valorisation.
Joseph Kowalski
Et au fait, je suis désolé d’interrompre. J’ai dit que je me tairais, mais je pense que votre prix d’achat moyen était excellent dans les deux cas.
David Barrett
Oui. Ouais, oui. Et ça peut être fluide en fonction, encore une fois, de l’évolution des marchés et de notre valorisation. Mais on voit aussi que c’est un outil sous forme de considération qui peut être donné dans de futures acquisitions. C’est quelque chose que l’on évalue au fur et à mesure que l’on avance dans le processus d’acquisition, par le biais de la trésorerie, des emprunts et des actions. Voilà quels sont nos leviers. Concernant le remboursement de la dette. Oui, nous sommes très enthousiastes à l’idée de réduire nos niveaux d’endettement et nous continuerons à rembourser cette dette. Il y aura un moment où la dette va atteindre un niveau un peu plus modéré où l’on pourra évaluer où va notre argent et où l’on va pouvoir fournir le meilleur rendement à nos actionnaires, que ce soit pour continuer à rembourser la dette ou pour utiliser cet argent dans les acquisitions, etc. Encore une fois, c’est quelque chose que nous allons évaluer au fur et à mesure. Mais au cours de la dernière année, l’une des choses sur lesquelles nous nous sommes concentrés a vraiment été de faire baisser ce niveau de dette. Et en ce qui concerne les taux d’intérêt, nous sommes ravis. Il y a eu, je suppose, trois baisses de taux au cours de cette année. Cela va certainement améliorer et nous aider sur nos frais d’intérêts à l’avenir. Et vous savez, il y a aussi le beau projet de loi dont je crois qu’il y a également un certain allègement des déductions de taux d’intérêt que vous pouvez prendre par rapport à là où nous en sommes aujourd’hui. Je crois donc que l’on va voir des choses positives dans la nature de cela, même à l’avenir. Mais oui, ça nous a profité. Et je pense qu’en fait, les taux d’intérêt vont aussi nous profiter encore plus quand ils vont se répercuter sur le marché du logement et stimuler vraiment les ventes de logements et les achats, ainsi que les revêtements de sol, les rénovations et autres.
Joseph Kowalski
Je vous remercie.
OPÉRATEUR
Encore une fois, tout le monde. Appuyez sur étoile, puis sur un pour poser une question. Nous n’avons pas d’autres questions pour le moment. Greg. Je vous rends la parole pour d’éventuels commentaires supplémentaires ou pour conclure. D’accord.
Greg Powell
Je tiens simplement à remercier tous ceux qui nous ont rejoints aujourd’hui. Nous sommes très fiers de cette année et nous sommes impatients de livrer plus de résultats dans l’année à venir. Merci de nous avoir rejoints. Merci.
OPÉRATEUR
Cela conclut notre réunion aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.
Résumé
Live Ventures a fait état d’un revirement important au cours de l’exercice 2025, avec une augmentation de 231,7 % de son revenu d’exploitation et une progression de 36,3 % de son EBITDA ajusté, malgré un recul de 5,9 % de son chiffre d’affaires total.
La société a mis en œuvre des initiatives stratégiques de tarification et des mesures de réduction des coûts dans l’ensemble de son portefeuille, ce qui a conduit à une performance opérationnelle améliorée et à des marges brutes plus solides.
Live Ventures a réduit sa dette totale d’environ 33,5 millions de dollars, ce qui a contribué à une diminution de 7,7 % des charges d’intérêts, tout en rachetant des actions dans le cadre de sa stratégie d’allocation de capital.
La croissance du chiffre d’affaires dans le segment du divertissement de détail a été stimulée par une forte demande pour les médias vintage et les objets de collection, tandis que d’autres segments ont été confrontés à des difficultés en raison de la faiblesse du