銀価格は火曜日に下落し、4％以上下落して1オンスあたり約65ドルとなった。これはリスクオフの波が市場を席巻し、トレーダーが年末までに連邦準備制度理事会（FRB）の利上げに賭けを強めたためである。
この動きは、貴金属複合体における近年最も激しい逆転の1つを拡大した。銀は、iShares Silver Trust (NYSE: SLV )によって追跡されているが、2026年1月下旬に記録した121.64ドルの史上最高値から約47％下落した。
この金属はまた、2025年4月以来初めて200日移動平均線を下回った。10日間の相対力指数はさらに売られ過ぎの領域に落ちている。
FRBが触媒
銀の最近の下落の背後にある要因は、FRBの政策の急激な再評価である。一連の高いインフレ指標と予想を上回る強い労働市場により、市場は緩和ではなく引き締め政策に向かっている。
米国のインフレ率は4月に年率3.8％に跳ね上がり、これは約3年ぶりの高水準である。経済学者は5月に消費者物価指数が年率4.2％の上昇を記録すると予想している。
一方、雇用市場は上方修正された。非農業部門雇用者数は先月17万2000人増加し、8万5000人の予想を大きく上回った。3月と4月には9万3000人の上方修正があった。
CME FedWatchは現在、2026年10月の会合までに25ベーシスポイントの利上げの可能性を61％と見積もっており、目標レンジを現在の3.50％～3.75％から3.75％～4.00％に引き上げている。
2026年12月の会合までには、25ベーシスポイントの利上げがほぼ完全に織り込まれており、その確率は約96％である。
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AIのしわ寄せ
銀はまた、今週のテクノロジー株のボラティリティからも影響を受けた。
投資家は、電子機器や電力インフラ全体で工業用の入力としての役割を果たしていることから、銀を人工知能の構築の代理として扱うことが多くなっている。
火曜日には、Technology Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLK )が3％以上下落し、iShares Semiconductor Sector ETF (NASDAQ: SOXX )は3.7％下落した。
22Vリサーチは今後の価格下落を予想
22Vリサーチのテクニカルアナリストであるジョン・ロックは、貴金属の損害はまだ終わっていないと考えている。彼は、金と銀の両方が今後も価格下落を示唆していると指摘した。
まず、売られ過ぎの資産が反発しない場合は、自らの弱さを強化する傾向がある。
第二に、1月のピーク以来形成された価格帯はあまりにも広すぎる。彼はそれを、以前の上昇トレンドを定義した狭く秩序だった価格帯をはるかに超えた、深くて航行が困難な峡谷に例えている。
第三に、センチメントはオフサイドに見える。彼は、2024年から2025年にかけての持続的な上昇時よりも、今の方が金と銀の買いに関する質問を多く受けていると述べている。
ロックによると、その組み合わせが問題である。「強気のセンチメントが続き、モメンタムの状況が悪化しているというのは、しばしば価格下落によってのみ解決される状況である」と彼は電子メールでのメモで書いている。
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