화요일(28일) 광학 부품주들의 매도세가 인공지능(AI) 붐의 핵심이지만 상대적으로 덜 주목받아 온 분야인 광섬유 및 포토닉스를 표적으로 하는 ETF 로 확산되면서, AI 인프라 관련 주식 시장은 냉혹한 현실을 마주하게 되었다.
유리 및 광섬유 업계의 거대 기업인 코닝(NYSE:GLW )의 주가는 12% 급락 했다. 이는 회사가 2분기 실적이 시장 예상을 상회했으나, 당분기 매출 전망을 하향 조정했기 때문이다. CNBC에 따르면, 이 주가는 17.3% 하락했던 2002년 10월 8일 이후 최악의 하루를 기록할 전망이다.
코닝은 주당 조정 순이익 78센트를 기록해 월가의 예상치 76센트를 상회했으며, 매출은 47억 4천만 달러로 예상치 46억 1천만 달러를 넘어섰다. 그러나 회사는 핵심 매출 성장률을 16%(49억~50억 달러)로 전망했는데, 이는 팩트셋(FactSet)의 예상치 50억 달러에 미치지 못하는 수치다.
이러한 약세는 광학 공급망 전반으로 확산되어, 루멘텀 홀딩스(NASDAQ: LITE ) , 마벨 테크놀로지(NASDAQ: MRVL ) , AXT(NASDAQ: AXTI ) , 그리고 코히런트(NYSE: COHR ) 의 주가가 화요일 8%에서 12% 사이로 하락했다.
또한 이러한 매도세는 광학 관련 ETF에도 타격을 주었다. KraneShares Photonic & Optical ETF(NYSE:LUMA )는 8% 이상 하락했고, 광섬유 및 광학 분야에 특화된 ETF인 Tema Photonics & Optical ETF(NYSE:LAZR )와 Tuttle Capital Pure Play Photonics ETF(BATS:FOTO )는 6%에서 8% 사이로 하락했다.
AI의 다음 병목 현상
엔비디아(NASDAQ:NVDA )와 다른 칩 제조사들이 AI 투자 흐름을 주도해 왔지만, 투자자들은 점점 더 복잡해지는 AI 워크로드를 지원하기 위해 필요한 인프라에 점점 더 주목하고 있다.
AI 데이터센터는 GPU, 서버, 스토리지 시스템 간에 데이터를 전송하기 위해 막대한 양의 대역폭을 필요로 한다. 기업들이 속도를 높이고, 지연 시간을 줄이며, 전력 소비를 낮추기 위해 노력함에 따라 광섬유, 광 트랜시버, 레이저 및 포토닉스 기술이 핵심 요소로 부상하고 있다.
코닝은 광통신 사업을 통해 이러한 추세의 수혜 기업 중 하나로 부상했다. 이 회사는 하이퍼스케일러들과 다수의 대규모 계약을 체결했으며, 최근에는 아마존(NASDAQ:AMZN ) 확장 중인 데이터센터 네트워크를 지원하기 위한 다년 계약을 체결하기도 했다.
그러나 화요일의 매도세는 장기적인 수요에도 불구하고 AI 인프라 공급업체들이 더 까다로운 성장 기대치에 직면할 수 있다는 우려를 부각시켰다.
LUMA: AI 광학 인프라에 직접 투자하는 ETF
가장 큰 타격을 입은 ETF 중 하나는 광학 및 광통신 관련 기업에 집중 투자하는 LUMA였다. 이 펀드에는 다음과 같은 광학 공급망 전반의 기업들이 포함되어 있다.
통신 네트워크에 사용되는 광학 및 광학 제품을 개발하는 루멘텀 홀딩스 레이저 및 광학 기술 공급업체인 코히런트 AI 데이터센터에 사용되는 네트워킹 칩을 제공하는 마벨 테크놀로지 광전자공학에 사용되는 소재를 공급하는 AXTLUMA는 AI 칩을 넘어 데이터센터 붐을 뒷받침하는 연결 계층에 주목하는 투자자들에게 가장 적합한 ETF 중 하나로 자리 잡았다.
FOTO와 LAZR, 더 광범위한 포토닉스 테마 공략
FOTO는 포토닉스를 핵심 사업으로 하는 기업에 집중하여 광학 부품, 레이저 및 통신 기술에 대한 투자 기회를 제공한다. 한편, LAZR은 광통신, 레이저 기술, 센서 및 이미징 기업을 포함한 포토닉스 생태계 전반에 걸쳐 투자하는 보다 광범위한 접근 방식을 취한다.
두 ETF 모두 “GPU를 넘어선 AI” 테마에 대한 투자자들의 관심 증가로 혜택을 보았으나, 화요일의 하락세는 AI 인프라 지출에 대한 시장 심리의 변화에 얼마나 민감하게 반응하는지를 보여주었다.
AI 광학 관련 투자, 중요한 시험대에 올라
광학 인프라에 대한 장기적 전망은 여전히 AI 데이터센터의 지속적인 확장과 밀접하게 연결되어 있다. 하이퍼스케일러들은 여전히 컴퓨팅 용량에 수십억 달러를 투자하고 있으며, AI 모델의 요구 사항이 높아짐에 따라 더 빠른 데이터 전송에 대한 필요성도 증가할 것으로 예상된다.
그러나 투자자들은 AI 수혜 기업에 대해, 특히 이미 상당한 기업 가치 상승을 경험한 기업들에 대해 더욱 선별적인 태도를 보이고 있다.
LUMA, FOTO, LAZR의 경우, 화요일의 매도세는 AI의 광학 분야가 현재의 상승 모멘텀을 유지할 수 있을지, 아니면 투자자들이 광섬유 붐이 지속적인 수익 성장으로 이어질 수 있다는 더 명확한 증거를 요구하게 될지에 대한 시험대가 될 것이다.
사진: T. Schneider / Shutterstock
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