하이퍼스케일러들이 컴퓨팅 성능에 수십억 달러를 쏟아붓는 가운데, AI 인프라 기업들은 새로운 데이터센터 용량을 가동하기 위해 경쟁을 벌이고 있다. 그러나 투자자들이 야심 찬 확장 계획이 예정대로 운영 용량으로 이어질 수 있을지에 점점 더 주목함에 따라, 실행력이 AI 인프라 관련 주식 간의 주요 분수령이 되고 있다.
BNP 파리바에 따르면, 코어위브(NASDAQ: CRWV )와 네비우스 그룹(NASDAQ: NBIS ) 사이에서 이러한 격차가 더욱 뚜렷해지고 있다.
BNP 파리바는 코어위브의 데이터센터 파트너사들이 고무적인 진전을 보고하고 있는 반면, 네비우스는 뉴저지주 바이넬랜드(Vineland)의 핵심 개발 프로젝트 승인 여부에 대한 불확실성에 직면해 있어, 코어위브가 단기적으로 더 유리한 위험-수익 프로필을 보이고 있다고 평가했다.
코어위브에 대해 ‘시장수익률 상회(Outperform)’ 등급과 154달러의 목표주가를 유지했으며, 이는 8월 6일 종가 대비 약 80%의 상승 여력을 시사한다. 또한 네비우스에 대해서는 ‘중립(Neutral)’ 등급과 238달러의 목표주가를 유지해 약 25%의 상승 여력을 시사했다.
네비우스, 바인랜드 데이터센터 불확실성에 직면
애널리스트들은 네비우스의 뉴저지주 바인랜드(Vineland) 데이터센터를 둘러싼 불확실성이 커지고 있다고 지적했다. 이 데이터센터는 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT )와 체결한 170억 달러 이상의 계약을 뒷받침할 것으로 기대된다.
바인랜드 도시계획위원회는 수요일 약 6시간 동안 회의를 진행했으나, 필요한 승인을 내리지 않은 채 회의를 종료했다. 청문회는 8월 17일에 재개될 예정이다.
BNP 파리바는 청문회에서 제기된 용도지역 지정 문제가 “가장 실질적인 난관”이며, 목요일 13% 하락한 네비우스 주가에 대한 압박 요인 중 일부를 설명할 수 있다고 밝혔다.
회사는 바인랜드 프로젝트가 네비우스의 2026년 연간 반복 매출(ARR) 전망치의 거의 절반을 뒷받침할 것으로 추정한다. 애널리스트들은 8월 17일 승인이 원래 건설 일정에 실질적인 차질을 빚지는 않을 수 있다고 말했으나, 용도지역 지정 문제에 대한 불확실성은 여전히 남아 있다.
BNP 파리바는 네비우스가 신규 계약에서 가격을 인상함으로써 마이크로소프트 시설 지연에 따른 손실을 상쇄하고, 여전히 70억~90억 달러 규모의 연간 반복 매출(ARR) 전망치를 달성할 가능성이 있다고 밝혔다. 그러나 지연은 회사의 실행 능력에 대한 투자자 신뢰를 훼손하고, 높은 기업 가치 평가에 압박을 가할 수 있다.
코어위브 데이터센터 구축은 계획대로 진행 중
반면, BNP 파리바는 코어위브의 주요 데이터센터 파트너사들로부터 최근 전해진 소식이 고무적이라고 전했다.
코어 사이언티픽(NASDAQ: CORZ )은 코어위브에 200메가와트를 추가로 제공하여 일정보다 앞서 전달했다. 어플라이드 디지털(NASDAQ: APLD )은 폴라리스 포지 1(Polaris Forge 1)에서 약 75MW의 전달을 완료했으며, 갤럭시 디지털(NASDAQ: GLXY )은 헬리오스(Helios) 시설에서 133MW의 중요한 IT 용량을 제공했다.
BNP 파리바는 이러한 소식이 코어위브의 일부 용량이 예상보다 빨리 가동될 수 있다는 확신을 높여준다고 밝혔다.
가동 시기가 앞당겨지면 3분기 후반의 수익성이 강화될 수 있으며, 무엇보다도 추가 용량이 매출을 창출하기 시작하는 4분기에는 더욱 큰 도움이 될 전망이다.
애널리스트들은 이러한 상반된 실적 신호가 “단기적으로 위험 대비 수익성 균형을 코어위브에 유리하게 계속 기울게 하고 있다”고 말했다.
주가 움직임: Benzinga Pro 데이터에 따르면 , 화요일 정규장에서 코어위브 주가는 2.42% 상승한 90.32달러에 마감했으며, 네비우스 주가는 4.95% 상승한 193.23달러에 마감했다.
이미지: 셔터스톡
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 수익률을 높이세요.
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요. 여기를 클릭 하여 14일 무료 체험을 시작하세요.