Werewolf Therapeutics, Inc. (NASDAQ: HOWL ) a été l’un des plus gros movers sur le marché avant l’ouverture vendredi après avoir annoncé une fusion avec Ambros Therapeutics.
Le ralliement – les actions ont grimpé d’environ 75 % avant l’ouverture du marché – marque un tournant spectaculaire pour une biotech qui a passé une grande partie de cette année à explorer des options stratégiques, dont une vente. Il met également en lumière l’une des participations en biotechnologie les moins connues de l’investisseur milliardaire Israel Englander.
Un accord d’un demi-milliard de dollars
La transaction entièrement en actions valorise Ambros, basé à San Diego, à 500 millions de dollars et attribue à Werewolf une valeur d’équité implicite de 47,5 millions de dollars.
Les deux sociétés ont également obtenu un placement privé de 150 millions de dollars, sursouscrit par des investisseurs spécialisés dans les soins de santé, ce qui leur a permis de disposer d’un nouveau capital afin de faire avancer le principal candidat-médicament d’Ambros vers la phase finale de son développement. Une fois la transaction conclue, la société résultant de la fusion opérera sous le nom d’Ambros Therapeutics, les actionnaires actuels de Werewolf détenant environ 6,8 % de l’entreprise.
L’accord vient couronner un processus qui a commencé en février, lorsque Werewolf a engagé Piper Sandler pour étudier une vente ou une fusion afin d’accroître la valeur pour les actionnaires. Après des mois d’incertitude, le marché a récompensé le résultat par l’un des plus forts rallyes en biotechnologie de la journée.
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Israel Englander a réduit sa participation avant la percée
La fusion jette également une nouvelle lumière sur la dernière déclaration réglementaire de Millennium Management.
Selon le Formulaire 13F du deuxième trimestre de la firme, le milliardaire Israel Englander a réduit la position de Millennium dans Werewolf Therapeutics de 53 %, laissant au fonds environ 62 000 actions fin juin. Cette réduction est intervenue avant l’annonce de la fusion qui a déclenché le ralliement de vendredi.
Cependant, les investisseurs doivent faire attention à ne pas surinterpréter ce mouvement. Les dépôts des formulaires 13F sont des instantanés rétrospectifs qui révèlent les participations à la fin du trimestre et ne reflètent pas les activités de négociation ultérieures. Ils ne révèlent pas non plus pourquoi un fonds a augmenté ou réduit une position. En d’autres termes, le dépôt fournit un contexte, mais pas un verdict sur le point de vue actuel d’Englander à propos de l’action.
La véritable histoire n’est pas qu’un investisseur milliardaire ait réduit une petite position en biotechnologie. C’est que Werewolf est sur le marché.
En s’associant à Ambros Therapeutics et en obtenant 150 millions de dollars de capital frais, la société basée à Watertown, dans le Massachusetts, s’attend à passer d’une biotech contrainte par son budget à un développeur de médicaments en phase avancée, mieux financé.
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