퓨처 펀드의 관리 파트너 게리 블랙은 테슬라(NASDAQ:TSLA )가 ‘사이버캡(Cybercab)’ 출시를 통해 “비감독형 자율주행 문제를 해결할 것”이라고 항상 믿어왔다고 밝혔다. 그리고 사이버캡 행사를 “대체로 실패”라고 평가한 지 며칠 만에 치열해지는 경쟁과 과도한 기업가치 평가를 지적했다.
경쟁사들, 주간 승차 횟수 100만 건에 육박
토요일(5일) X 게시글에서 블랙은 알파벳(NASDAQ: GOOG )(NASDAQ: GOOGL ), 바이두(NASDAQ: BIDU ), 포니AI(NASDAQ: PONY ), 위라이드(NASDAQ: WRD ) 그리고 아마존(NASDAQ: AMZN )의 죽스(ZOOX)가 현재 안전 감독관 없이 주당 100만 건 이상의 유료 무인 자율주행 승차 서비스를 합산하고 있다고 밝혔다. 블랙은 “소수의 다른 업체들도 18~24개월 이내에 무인 자율주행에 성공할 것”이라며, 자신의 이전 예측이 “정확한 것으로 보인다”고 덧붙였다.
I’ve said all along that $TSLA would solve for unsupervised autonomy, and with the launch of Cybercab it’s clear they have. My caution has always been that a handful of others would also achieve unsupervised autonomy within 18-24 months and with $GOOG , $BIDU , $PONY , $WRD , and… pic.twitter.com/Zo0J1uLOfU
— Gary Black (@garyblack00) September 5, 2026
그는 더 많은 업체들이 이 분야에 진출함에 따라 우버 테크놀로지스(NYSE:UBER )와 경쟁 차량 호출 앱에서 “자율주행”이 선호되는 옵션이 될 것으로 전망했다.
이러한 경쟁적 위협은 새로운 것이 아니다. 8월 말, 블랙은 월스트리트가 이미 자율주행 기술이 테슬라만의 독점적 우위가 아닌, 경쟁사들이 따라잡는 즉시 “빠르게 대중화될 것”이라고 가정하고 있다고 말했다. 당시 알파벳(Alphabet)의 웨이모(Waymo)는 주당 50만 건 이상의 자율주행 운행 실적을 기록하며 시장을 주도했고, 이는 테슬라와 아마존이 지원하는 줌(Zoox)을 훨씬 앞선 수치였다.
기업가치, 여전히 핵심 쟁점
블랙은 테슬라의 기술을 높이 평가하면서도, 성능이 아닌 가격에 대해 경고를 내리고 있다.
테슬라는 금요일 종가 기준으로 2026년 주가수익비율(P/E)이 213배, 2027년 P/E 비율이 158배를 기록했다. 월가의 장기 수익 성장률 전망치인 35%를 바탕으로 블랙은 이 수치가 각각 6.3배와 4.4배의 PEG 비율에 해당한다고 계산했다. PEG 비율은 기업의 기업 가치를 예상 성장률과 비교하는 지표다.
이에 비해 테슬라를 제외한 ‘매그 8(Mag 8)’ 종목들의 평균 PEG 비율은 2.7배 수준이라고 그는 말했다. 이는 테슬라의 프리미엄이 동종 업계 대비 비정상적으로 높음을 시사한다. 블랙은 이러한 격차가 올해와 지난 1년, 3년, 5년 동안 테슬라가 나스닥 100 지수 및 S&P 500 지수에 비해 저조한 성과를 보인 이유를 설명하는 데 도움이 된다고 지적했다.
테슬라 주가 좌우할 3가지 질문
블랙은 테슬라가 주요 지수에 뒤처진 후 시장수익률을 상회할 수 있을지는 세 가지 요인에 달려 있다고 말했다. 바로 로보택시가 얼마나 빨리 실질적인 수익으로 이어질지, 경쟁사들이 2021년부터 2023년까지 전기차 시장에서 그랬던 것처럼 자율주행 기술을 일반화시킬지, 그리고 로보택시가 오스틴의 지정 구역을 넘어 미국 내 다른 도시, 유럽 및 아시아로 확장될 때 보여줄 안전성이다.
같은 게시물에서 블랙은 테슬라 강세론자들의 비판에 직면하기보다는 이 세 가지 질문에 대한 답을 보고 싶다고 말했다. “논의를 한 단계 더 진전시켜 봅시다”라고 그는 덧붙였다.
앞서 일론 머스크 CEO가 사이버캡의 희토류 무함유 모터를 “달성하기 매우 어려운” 주요 공학적 성과라고 강조한 후, 블랙은 계획된 차량 대수를 포함한 핵심 도입 세부 사항이 행사에서 밝혀지지 않았다 고 지적했다.
블랙이 제기한 안전 우려는 이미 시험대에 올랐다. 미국 고속도로교통안전국(NHTSA)은 사이버캡에 스티어링 휠, 페달, 백미러가 없다는 점을 근거로, 사이버캡이 연방 안전 기준을 충족한다는 테슬라의 인증에 대해 감사 조사를 개시 했다.
주식 시장 지표
테슬라의 시가총액은 1.39조 달러이며, 52주 최고가는 498.83달러, 52주 최저가는 297.38달러다. 주가는 연초 대비 21.27% 하락했다.
벤징가 엣지 랭킹에 따르면 테슬라 주식 은 단기적으로 상승세를 보이고 있으나, 중장기 추세는 여전히 부정적이다.
면책 조항: 본 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 작성되었으며 , Benzinga 편집진이 검토하고 게시했습니다 .
사진 출처: Rokas Tenys on Shutterstock.com
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