投資家であり著者のルチール・シャルマは、10年にわたる「アメリカの特別な時代」の終わりが近づいていると考えており、米国経済は単一の 技術 ストーリーに危険なほど依存していると警告した。
‘アメリカはAIへの大きな賭け’
Banklessの最近のポッドキャストで語ったBreakout CapitalのCIOは、米国は実質的に「AIへの大きな賭け」に成り果てており、そのリスクの集約の裏には深刻な構造的脆弱性があると主張した。
シャルマはこの依存関係について明確な数値を提示した。今年の米国の経済成長の約40％がAIインフラの構築に対する 資本支出 から直接的に得られている。
さらに、最近の米国株式市場の利益のほぼ80％はAI関連のプレイによるものだとも指摘した。この「強迫的な集中」とそれに伴う経済効果がなければ、シャルマは基礎となる経済はすでに減速段階に入っている可能性があると示唆している。
技術的な誇大宣伝は米国債務と赤字を覆い隠す
シャルマは、米国のAIに対する熱狂は、GDPの6％を超える 財政赤字 やGDPの100％を超える国の借金など、構造的な亀裂を覆い隠していると説明した。
彼は、世界の投資家は現在、AI主導の生産性ブームが最終的に国の借金を相殺すると暗黙のうちに見込んでいるため、米国の赤字や関税・移民制限による潜在的な逆風に対して「無罪放免」であることを主張している。
市場がバブルにあるかどうかを尋ねられた際、シャルマは「今の状況は行き過ぎた良いストーリーだ」と肯定的に答えた。
バブルが突然はじけることは稀だと指摘しつつ、インフレが再燃し連邦準備制度理事会が金融引き締め政策を強化せざるを得なくなった場合、過度な楽観主義に終止符を打つ引き金となり得ると警告した。
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集中には富を生む効果、分散には維持する効果
「もしAIブームが起きていなかったら経済は弱くなっていただろう」とシャルマは指摘した。
この集中リスクのヘッジとして、彼は海外に目を向けることを推奨している。米国と国際市場との間の「パフォーマンス差」はようやく縮まっており、投資家は中国やインド、ギリシャのような回復基調にあるヨーロッパ市場で過小評価されている資産に分散投資することを勧めている。
金曜日に株価が上昇した後、S&P 500、ナスダック100、ダウ・ジョーンズの先物は月曜日に高値で取引された。
S&P 500指数とナスダック100指数をそれぞれ追跡する、S&P 500 ETFトラスト（NYSE: SPY ）とInvesco QQQ Trust ETF（NASDAQ: QQQ ）は、金曜日に上昇して取引を終えた。Benzinga Proのデータによると、SPYは1.00％上昇して659.03ドル、QQQは0.75％上昇して590.07ドルだった。
投資家が検討できる米国上場のAI関連ETFをいくつか紹介する。
| ETF名 | YTDパフォーマンス | 1年パフォーマンス |
| iShares US Technology ETF（NYSE: IYW ） | 19.04％ | 19.40％ |
| Fidelity MSCI Information Technology Index ETF（NYSE: FTEC ） | 15.87％ | 15.91％ |
| First Trust Dow Jones Internet Index Fund（NYSE: FDN ） | 5.65％ | 6.42％ |
| iShares Expanded Tech Sector ETF（NYSE: IGM ） | 20.34％ | 21.60％ |
| iShares Global Tech ETF（NYSE: IXN ） | 18.57％ | 19.86％ |
| Defiance Quantum ETF（NASDAQ: QTUM ） | 23.09％ | 45.85％ |
| Roundhill Magnificent Seven ETF（BATS: MAGS ） | 17.17％ | 24.97％ |
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