金属の需給が引き締まる中、投資家が銀の確保に急いだことや世界的な不足の懸念が高まったことで、銀価格は前日の高値を突き抜けて急騰した。銀は1オンスあたり56ドルで5％以上急上昇し、1年ぶりの強い一日当たりの上昇を記録した。
今年に入ってから、iShares Silver Trust（NYSE: SLV ）が追跡しているこの白銀は95％上昇し、1979年以来の最良のパフォーマンスを記録している。1979年はハント兄弟が悪名高い銀市場買い占めを試みて急騰した年である。
銀が上昇している理由
この動きを支えているのは、中国における実物市場の著しい不均衡である。公式データによると、今週、上海先物取引所での銀の在庫は9,361キログラム減少し、531,211キログラムとなった。この数字は2015年以来の低水準である。
INGのコモディティアナリストであるウォーレン・パターソンとエワ・マンテーは、この在庫の急減は最近、世界価格が過去最高水準まで上昇した価格圧迫を緩和することを目的とした、中国による銀のロンドンへの大量出荷を反映していると述べた。10月の中国の銀輸出は過去最高記録となる660トン超にまで膨れ上がり、市場がいかに逼迫しているかを裏付けている。
中国の銀市場のストレスをさらに浮き彫りにしたのは、上海が逆転状況に陥ったことである。逆転状況とは、期限の近い先物がより長期の先物より高い価格で取引される状態のことで、つまり直近の実物資産が不足していることを示している。
実物市場の引き締め以上に、金融政策緩和の期待の高まりが今週の銀のラリーに勢いを加えた。米連邦準備制度理事会が12月10日の会合で25ベーシスポイントの利下げを行う確率は約50％から急激に上昇し、現在では90％近くにまで達している。
12月は銀の上昇にさらなる追い風となるか？
すでに2025年には90％以上上昇している銀価格だが、12月に入ってもラリーが続くのかと多くの投資家が疑問を抱いている。季節的な傾向はそれが可能であることを示唆している。
過去30年間、銀は12月に平均2.12％上昇しており、これは7月の3.2％、1月の2.7％に次いで3番目に強い月である。
歴史的に銀は12月をプラスで終えることが60％の確率である。銀の12月の最高リターンは1997年と2020年に記録されており、この2年は12月に約17％の上昇を記録した。
もし引き締まった供給条件が維持されれば、この季節的な追い風は現在の価格の勢いをさらに増幅させる可能性がある。
銀採掘株はどうなるか？
数週間にわたり低調なパフォーマンスだった後、銀のラリーは採掘株への関心を再燃させている。
金鉱株に投資するGlobal X Silver Miners ETF（NYSE: SIL ）は、金曜日に5日連続で上昇し、わずか2日で12％以上も急騰した。
トレーダーがこのセクターに殺到したため、いくつかの銀鉱業株が2桁のパーセンテージ上昇を記録した。
金曜日の値上がりをリードしたのはAya Gold & Silver（OTC: AYASF ）で、14.18％上昇した。次いで、Andean Precious Metals（OTC: ANPMF ）とDiscovery Silver（OTCPK:DSVSF）がそれぞれ12.66％、12.39％上昇した。
そのほかにも、Gold Resource Corporation（NYSE: GORO ）が11.14％上昇、Silver Mines（OTC: SLVMF ）が11.11％上昇、Hycroft Mining Holding（NASDAQ: HYMC ）が11.04％上昇した。
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