Акции SK Hynix резко упали в Сеуле после крупного размещения на NASDAQ

Акции южнокорейского производителя чипов SK Hynix в понедельник, 13 июля, на минимуме снизились на торгах в Сеуле на 14,59%, до 1,862 млн вон. В последний раз стоимость акции падала ниже этого уровня более месяца назад — 8 июня. Обвал акций компании стал одним из факторов падения на 9,27%, до 6783,43 пункта, индекса Kospi (KS11), из-за которого бирже пришлось временно приостановить торги. Как пишет Bloomberg, распродажа последовала, после того как американские депозитарные расписки (АДР) SK Hynix в пятницу, 10 июля, выросли на 13%, до $168,01 за бумагу, на старте торгов после крупнейшего в истории первичного размещения акций иностранной компании на американском рынке. «Размещение АДР прошло очень успешно, однако значительная часть этого успеха уже была заложена в цену акций», — считает управляющий партнер хедж-фонда Petra Capital Management Чан Хи Ли. По его словам, нынешнее снижение связано с типичной реакцией «продавай на фактах» и фиксацией прибыли после успешного размещения АДР, а не с ухудшением фундаментальных показателей компании. Трейдеры в качестве основных причин падения назвали переход рынка на американские депозитарные расписки (ADR), пишет Bloomberg. Опрошенные CNBC аналитики отмечают, что снижение котировок также связано с неопределенностью в оценке бумаг компании в США по сравнению с акциями, торгующимися в Южной Корее. По мнению экспертов, листинг АДР фактически создал новый ориентир для оценки стоимости компании. «Все действительно не понимают, что произойдет со спросом на память и какова будет справедливая цена», — заявил стратег Yuanta Securities Дэниел Ю. Спрос на размещение SK Hynix оказался более чем в семь раз выше предложения, пишет Bloomberg со ссылкой на источники. В ходе размещения 10 июля компания продала 177,9 млн АДР по цене $149 за бумагу. Итоговая сумма составила $26,5 млрд. Размещение SK Hynix стало крупнейшим листингом иностранной компании в США и вошло в тройку крупнейших размещений акций в истории. По данным агентства, к закрытию торгов в пятницу, 10 июля, АДР SK Hynix торговались с премией примерно в 15% к акциям компании на Сеульской бирже. При этом в Сеуле ее акции выросли примерно на 230% с начала года на фоне бума ИИ. Однако сейчас технические показатели указывают на то, что после перегрева акции перешли в состояние сильной перепроданности, отмечает аналитик MRM Research Нико Рости. «Возможно продолжение снижения в течение еще одной недели, но мы рассматриваем это как возможность увеличить позиции. Если корейский рынок начнет восстанавливаться, это поддержит и АДР. Сейчас хорошее время для покупки», — написал Рости. Вместе с тем ожидания инвесторов в отношении компаний ИИ-сектора достигли настолько высоких уровней, что оправдывать их становится все сложнее. Согласно отчету Korea Investment & Securities, опубликованному в понедельник, операционная прибыль SK Hynix за последний квартал может оказаться примерно на 8% ниже консенсус-прогноза. Причина — значительная доля выручки компании приходится на память HBM, цены на которую сейчас растут медленнее, чем на традиционные микросхемы памяти. Генеральный директор SK Hynix Квак Но Чжон в пятницу заявил, что дефицит памяти, вероятно, сохранится как минимум до 2030 года. Однако стремительное расширение производственных мощностей крупнейшими производителями вызывает опасения инвесторов, что после насыщения рынка прибыль компаний может начать снижаться. «SK Hynix привлекла дополнительные средства не для выплаты дивидендов, а для расширения производства», — отметил в эфире Bloomberg TV руководитель направления инвестиционных решений Leo Wealth Алексей Мироненко. При этом, по его словам, покупатели чипов постоянно работают над тем, чтобы сократить объем необходимой памяти и вычислительных ресурсов. В связи с этим спрос со временем будет постепенно снижаться, а предложение — расти, уверен эксперт. Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».