5%-Rendite der Treasury bringt Aktienkurse auf Rekordhoch nicht ins Wanken: Gilt das auch für Bitcoin?

Die größten bärischen Stimmen an der Wall Street melden sich kaum noch angesichts von 5-%-Renditen bei US-Staatsanleihen. Chris Hyzy, Chief Investment Officer bei Bank of America Private Bank, sagt, dieses Niveau schrecke Aktien nicht mehr ab wie früher.

Die größere Frage ist, ob auch Bitcoin der bärischen Argumentation hoher Anleiherenditen für riskantere Vermögenswerte standhalten kann. Während Aktien höhere Zinsen gelassen hinnehmen, hat der Bitcoin (BTC) im Jahr 2026 bislang den Kampf um das gleiche Kapital verloren.

Warum 5 % Aktien nicht mehr abschrecken

Im Gespräch mit CNBCs Closing Bell sagte Hyzy, dass neun Billionen USD in Geldmarktfonds und auf Einlagenkonten liegen. Investoren, die zwei bis drei Punkte über der Inflation verdienen, verspüren weniger Druck, in risikoreiche Anlagen zu investieren.

„Fünf ist nicht mehr das Negative, das es einmal war", sagte Hyzy und verwies darauf, wie viel Bargeld im System steckt.

Sonali Basak, Chef-Investmentberaterin bei iCapital, stimmt zu, dass die Flucht in Qualität gut kapitalisierte Unternehmen bevorzugt.

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Hoch verschuldete Unternehmen mit niedrigen Margen stehen jedoch vor größeren Herausforderungen. Josh Brown von Ritholtz Wealth Management sagt, dass der aktuelle Kursanstieg bei Aktien vom Gewinnwachstum getrieben wird, nicht von der Angst, etwas zu verpassen.

Bitcoin reagiert anders

Die Rechnung fällt bei einem Vermögenswert ohne Rendite anders aus. Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen erreichte im Jahr 2026 bereits über 5,3 %, einschließlich eines Werts von 5,27 % am 14. August, dem höchsten Stand seit 2007. Künstliche Intelligenz-Hyperscaler konkurrieren inzwischen mit Washington um dieselben Kreditgeber.

In diesem Zeitraum ist Bitcoin um 46 % gefallen, wohingegen Gold rund 33 % zugelegt hat. BeInCrypto hat zudem festgestellt, dass steigende Anleiherenditen Bitcoin nicht mehr stärken, wie sie früher Gold unterstützt haben.

Bitcoin bewegt sich seit längerer Zeit unter der 65.000-USD-Marke in einer Seitwärtsphase. Bildquelle: BeInCrypto

Das bullische Narrativ bleibt aber bestehen. Steigende Renditen spiegeln unter anderem ein wachsendes Haushaltsdefizit wider. Diese schuldengetriebene Situation hat Investoren ursprünglich auf den Bitcoin mit seinem festen Bestand als Inflationsschutz aufmerksam gemacht.

Alphabet und Meta haben im Jahr 2026 Unternehmensanleihen mit Kupons zwischen 6,4 % und über 7,5 % begeben. Dieses Renditeniveau hat der Bitcoin-Kurs noch nie übertroffen, seit die globalen Anleiherenditen so hoch sind.

Derzeit verliert das Argument der Seltenheit gegen die verzinslichen Anlagen. Bitcoin hält sich zwar nach seiner jüngsten Rallye oberhalb von 64.000 USD, es gelang ihm aber bisher kaum, Anteile der neun Billionen USD in Barreserven auf sich zu ziehen.

Gold zeigt zuletzt wieder einen Aufwärtstrend. Bildquelle: Trading Economics

Die Protokolle des Federal Open Market Committee (FOMC) am Mittwoch könnten die Lage erneut ändern. Eine zurückhaltende Haltung der Notenbank würde zeigen, ob Aktien weiterhin allein durch Gewinnsteigerungen zulegen. Außerdem könnte sich herausstellen, ob Bitcoin doch noch als der Inflationsschutz agiert, den seine Unterstützer erwarten.

Lesen Sie die Originalgeschichte 5%-Rendite der Treasury bringt Aktienkurse auf Rekordhoch nicht ins Wanken: Gilt das auch für Bitcoin? von Darryn Pollock auf de.beincrypto.com