La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha proposto martedì il Regulation Crypto Assets, aprendo una via legale per le vendite di token agli investitori statunitensi e una formale uscita dal trattamento come titoli.
La questione dell’exit era al centro della lunga battaglia legale tra la SEC e Ripple su XRP. La proposta di martedì sostituirebbe anni di cause giudiziarie con condizioni scritte.
Cosa Offrono le Nuove Regole SEC su Crypto agli Emittenti di Token
La proposta introduce due esenzioni dalla registrazione presso il Securities Act. Un’opzione unica copre raccolte fino a 5 milioni di dollari in quattro anni. Una seconda modalità consente fino a 75 milioni di dollari ogni 12 mesi.
Entrambe le opzioni richiedono che siano fornite agli investitori informazioni narrative chiare. I progetti che utilizzano l’esenzione di importo superiore devono anche pubblicare bilanci e presentare report periodici. Le regole federali prevarrebbero sui requisiti di registrazione statale per queste offerte e alcune negoziazioni secondarie.
La struttura ricorda, in modo approssimativo, il periodo delle initial coin offering (ICO), quando i progetti raccoglievano miliardi dal pubblico prima che le autorità chiudessero questa possibilità. Questa volta, i limiti sugli importi e gli obblighi di trasparenza regolano le attività sin dall’inizio.
Il pacchetto si basa sulla token taxonomy congiunta pubblicata da SEC e Commodity Futures Trading Commission (CFTC) il 17 marzo.
Questa interpretazione ha spiegato in dettaglio come un crypto asset che non è un titolo possa entrare e uscire da un investment contract, cioè il quadro legale che fa sì che la vendita di un token ricada nella normativa sui titoli. I commenti pubblici rimarranno aperti per 60 giorni dalla pubblicazione sul Federal Register.
🚨 TODAY: The SEC proposed new rules, “Regulation Crypto Assets,” that would create a clear and fit-for-purpose framework for certain investment contracts involving crypto assets. pic.twitter.com/SAA2sErMXF
— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) August 18, 2026
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La Domanda Resa Famosa da XRP Riceve una Risposta Scritta
La SEC ha fatto causa a Ripple nel 2020, sostenendo che le sue vendite di XRP equivalevano a offerte di titoli non registrate. La giudice Analisa Torres ha stabilito nel 2023 che XRP non era un titolo, anche se alcune vendite istituzionali hanno superato il limite consentito. Il caso si è chiuso nell’agosto 2025.
Quel risultato ha lasciato un problema che ogni progetto successivo si è trovato ad affrontare. Un token poteva uscire dallo status di titolo in tribunale, ma non esisteva una regola su come raggiungere questo obiettivo senza un giudice. Il safe harbor proposto fornisce il meccanismo mancante. Una volta che il team conclude, oppure interrompe definitivamente, l’attività gestionale promessa agli acquirenti, l’asset non sarebbe più soggetto a investment contract.
"In linea con le precedenti indicazioni interpretative della Commissione, questa proposta prevede anche un safe harbor una volta che l'emittente ha completato o terminato definitivamente tutti gli sforzi gestionali essenziali che aveva rappresentato o promesso di intraprendere nell’ambito di un investment contract", ha dichiarato il Presidente della SEC Paul S. Atkins nel comunicato.
I mercati non hanno mostrato reazioni immediate. XRP si scambia vicino a 1 dollaro, praticamente invariato nell’ultima giornata, con una capitalizzazione di mercato di 62,7 miliardi di dollari che lo colloca al sesto posto. Il token è ancora ben distante dal suo massimo storico di 3,65 dollari raggiunto a luglio 2025.
Performance del prezzo di XRP. Fonte: BeInCrypto L’attenzione ora si sposta sulla finestra dei commenti e sul Congresso, dove il CLARITY Act, un disegno di legge che definisce le regole di struttura di mercato per gli asset digitali, attende ancora il voto al Senato. Le condizioni finali del safe harbor determineranno se gli emittenti che hanno operato offshore riporteranno le vendite di token negli Stati Uniti.
Leggi la storia originale Le nuove regole crypto della SEC riaccendono la domanda resa famosa da XRP di Lockridge Okoth su it.beincrypto.com