미국 증권거래위원회(SEC)는 화요일에 ‘암호화자산 규제안’을 제안하며, 미국 투자자를 대상으로 한 토큰 판매와 증권 취급으로부터의 공식적인 탈출 경로를 법적으로 마련했습니다.
이러한 탈출 규정이 리플과 SEC 간의 오랜 법정 분쟁의 핵심이었습니다. 화요일에 제안된 규정은 수년간의 소송을 서면 조건으로 대체합니다.
새로운 SEC 암호화폐 규제가 토큰 발행인에게 제공하는 내용
제안된 규정은 증권법 상 등록 면제 두 가지를 마련했습니다. 4년 동안 최대 500만 달러까지 한 번에 조달할 수 있는 옵션이 있습니다. 두 번째는 12개월마다 최대 7,500만 달러까지 조달할 수 있는 경로입니다.
두 방식 모두 투자자를 위한 명확한 설명이 필요합니다. 더 큰 면제를 사용하는 프로젝트는 재무제표 공개와 지속적 보고서 제출도 요구됩니다. 연방 규정은 이 오퍼링과 특정 2차 거래에서 주 정부 등록 요건보다 우선 적용됩니다.
이 구조는 수년 전 프로젝트들이 대중에게 수십억 달러를 모은 ‘초기코인공개(ICO)’ 시절을 어느 정도 연상시킵니다. 이번에는 달러 상한선과 정보 공개 의무가 출발점부터 명확히 설정되어 있습니다.
이번 패키지는 3월 17일 SEC와 상품선물거래위원회(CFTC)가 발행한 공동 토큰 분류 기준에 기반하고 있습니다.
당시 해석에서는 비증권 암호화폐가 어떻게 투자계약(증권법 적용의 법적 틀)에 들어가고 벗어날 수 있는지 설명했습니다. 연방관보 발표 후 60일간 의견 제출 기간이 열려 있습니다.
🚨NEW: The @SECGov has just formally proposed Regulation Crypto Assets, a new framework for crypto fundraising in the U.S.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) August 18, 2026
The proposal would:
📌Allow certain offerings of up to M over four years or M annually without SEC registration
📌Create a conditional safe harbor… pic.twitter.com/2ATeTddc3s
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XRP로 유명해진 질문에 서면 답변이 나왔습니다
SEC는 2020년에 리플을 상대로 XRP 판매가 미등록 증권공모에 해당한다고 주장하며 소송을 제기했습니다. 최대사 토레스 판사는 2023년에 XRP 자체는 증권이 아니라고 판결했지만, 일부 기관 판매는 규정 위반이라 봤습니다. 이 사건은 2025년 8월에 종료됐습니다.
이 결과로 모든 프로젝트가 마주하는 퍼즐이 남았습니다. 법원에서는 토큰이 증권이 아님을 인정받을 수 있으나, 발행인이 판결 없이 이를 공식적으로 인정받는 방법은 없었습니다. 이번에 제안된 세이프하버는 그 해법을 제공합니다. 팀이 약속한 주요 경영 활동을 완수하거나 영구적으로 중단하면, 해당 자산은 더 이상 투자계약에 속하지 않게 됩니다.
“위원회의 이전 해석 지침에 부합하여, 이번 제안은 발행인이 투자계약 하에서 약속한 모든 필수 관리적 노력을 완료했거나 영구적으로 중단한 경우에도 세이프하버 조항을 허용하게 됩니다.” - 폴 S. 앳킨스, SEC 의장
시장에서는 즉각적인 반응이 거의 없었습니다. XRP는 1달러 부근에서 거래되고 있으며, 하루간 거의 변동이 없습니다. 시가총액은 627억 달러로 전체 6위입니다. 이 토큰은 2025년 7월 기록한 3.65달러보다 여전히 낮은 수준입니다.
XRP 가격 퍼포먼스. 출처: BeInCrypto 이제 관심은 의견 제출 기간과 의회로 향합니다. CLARITY 법안은 디지털 자산의 시장 구조 규정을 정하는 법안이지만 아직 상원 표결이 남았습니다. 세이프하버의 최종 조건이, 실제로 발행인들이 해외에서 토큰 판매를 했던 사업을 미국으로 다시 옮길 것인지 결정하게 됩니다.
kr.beincrypto.com 에서 Lockridge Okoth의 원본 기사 SEC 새 암호화폐 규정…XRP가 던진 질문 부활 읽기