Le riserve di stablecoin parcheggiate sugli exchange centralizzati si sono ridotte a circa 64 miliardi di dollari, in calo di circa 16 miliardi di dollari rispetto al picco di fine 2025 vicino a 80 miliardi di dollari, secondo i dati di CryptoQuant.
Questa emorragia lascia meno capitale inattivo pronto per essere utilizzato. Quanto resta si è concentrato su meno piattaforme, con Binance che da solo rappresenta il 68,5% della liquidità di stablecoin sugli exchange.
Binance assorbe una liquidità sempre più ridotta
CQ Research ha affermato che Binance si è dimostrato “decisamente più resiliente” rispetto agli altri principali exchange. I saldi su Coinbase, Bybit, OKX e sulle piattaforme più piccole sono diminuiti molto più bruscamente.
Questa divergenza ha fatto salire la quota di Binance dal range poco sopra il 60% alla fine del 2025 al 68,5% attuale. L’exchange sta conquistando una fetta più ampia di una torta più piccola.
“Questa divergenza ha permesso a Binance di guadagnare quote di mercato anche se la propria liquidità assoluta è in diminuzione, illustrando come il calo attuale stia contemporaneamente riducendo la liquidità aggregata e concentrando quanto rimane,” si legge nel report.
Quota di Binance sulle riserve di stablecoin sugli exchange. Fonte: CQ Research CryptoQuant aveva segnalato lo stesso trend a febbraio. Allora, Binance deteneva il 65% delle riserve monitorate, per un valore di 47,5 miliardi di dollari in stablecoin.
La concentrazione segue i book degli ordini. Nel secondo trimestre Binance ha raccolto il 38,7% del volume spot sugli exchange centralizzati, secondo CoinGecko. Bybit si è posizionato secondo vicino al 10%.
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Il linguaggio della paura si diffonde anche se il sentiment risale dai minimi
Il calo della liquidità va di pari passo con il peggioramento del sentiment retail. La società di analytics blockchain Santiment ha segnalato la scorsa settimana che il vocabolario ribassista si sta diffondendo sulle piattaforme social.
"Le discussioni su ‘crypto morta’ stanno tornando… È linguaggio della paura. Di solito appare quando la pazienza dei retail si esaurisce, i prezzi sembrano bloccati e i trader iniziano a trattare una debolezza temporanea come se fosse un fallimento permanente”, ha spiegato la società.
Santiment ha anche osservato che i mercati crypto spesso realizzano i movimenti più forti quando gli investitori sono eccessivamente convinti che non ci saranno ulteriori rialzi.
“Quando le discussioni su ‘crypto morta’ aumentano mentre Bitcoin mantiene livelli chiave, le mani forti continuano ad accumulare e i venditori forzati scompaiono, la situazione spesso diventa più vantaggiosa per gli acquirenti pazienti”, ha aggiunto.
L’Indice Fear and Greed delle Crypto racconta una storia più sfumata. Mercoledì l’indice segnava 46, ancora in zona paura ma ben lontano dai minimi della scorsa settimana. Secondo Alternative.me, l’indice era a 27 una settimana fa e a 29 un mese fa. Martedì ha chiuso a 41.
Cosa significa una diminuzione dell’offerta per i mercati
Le stablecoin rappresentano la principale valuta di riferimento nei pair di trading crypto. La loro offerta aggregata costituisce la risorsa di potere d’acquisto on-chain più facilmente accessibile per il mercato. Quando scende, meno dollari sono pronti ad assorbire la pressione in vendita o a finanziare la prossima gamba rialzista.
L’offerta totale è scesa a 300,89 miliardi di dollari dal massimo vicino a 316 miliardi di dollari segnato a maggio, secondo i dati di DefiLlama. USDT si attesta a 182,95 miliardi di dollari e USDC a 71,97 miliardi di dollari.
Questo calo del 4,8% su tutto il mercato è molto più lieve rispetto al drenaggio del 20% dagli exchange. Il divario suggerisce che buona parte della liquidità in uscita dagli exchange si stia spostando altrove on-chain e non stia abbandonando il mercato crypto del tutto.
Inoltre, non si sono ancora toccati gli estremi storici. L’offerta di stablecoin è diminuita del 34% tra aprile 2022 e agosto 2023, in un lungo e faticoso processo di contrazione, mentre il prezzo di Bitcoin (BTC) è crollato del 43% nello stesso periodo.
Il calo attuale è decisamente più moderato. Se il calo dovesse proseguire e avvicinarsi a quei livelli estremi, potrebbe segnalare un indebolimento più marcato del potere d’acquisto disponibile nelle crypto, aggiungendo pressione su Bitcoin e sull’intero mercato.
Per ora, comunque, la contrazione relativamente modesta suggerisce che il mercato non sia ancora entrato in una fase di drenaggio della liquidità paragonabile al periodo 2022–2023. L’indicatore chiave da monitorare sarà se l’offerta di stablecoin si stabilizzerà o tornerà a scendere più in profondità, soprattutto se i saldi sugli exchange continueranno a calare.
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https://youtu.be/0o2l1ai8OrcLeggi la storia originale Le riserve di stablecoin sugli exchange calano del 20% mentre il bear market prosciuga la liquidità di Kamina Bashir su it.beincrypto.com