BitMEX共同創業者のアーサー・ヘイズ氏は、突如として市場が急騰したのを受け、投資家に対し「今リスク資産を避けるのは愚かだ」とストレートなメッセージを発信した。Crypto Banterのホスト、ラン・ノイナー氏との対談で語った。
同氏の発言は、米財務省が債務買い戻しの規模を倍増させた直後に出たもの。
注：アーサー・ヘイズ氏の最近の暗号資産取引行動は必ずしも模範的とはいえない。BeInCryptoは、同氏の公開ウォレットに関する詳細な分析を掲載している。インフルエンサーや有名人の発言・議論は投資助言とはみなされない。
ヘイズ氏が強気転換を示した要因
ソフトなイールドカーブ・コントロールとは、中銀や財務省が正式な水準を示さず、間接的な市場介入を通じて債券利回りの上昇を抑え、流動性を供給する手法を指す。ヘイズ氏は今回の買い戻し拡大をまさにこの定義だと説明した。
「株も金もビットコインも市場全体もロングポジションを取らないなら愚か者だ」ヘイズ氏は述べた。財務省の行動が流動性主導の上昇に直結すると指摘した。
財務長官のスコット・ベッセント氏は、長期国債を対象に買い戻し拡大を発表した。市場では10年債利回りが5％水準を試す展開が続いていたが、この水準は米国の債務返済維持には持続不可能と見られていた。
買い戻し拡大により、財務省は実質的に利回りの上昇を抑え、イエレン元長官時代の過去の介入時と同様の流動性を市場に供給した。
ヘイズ氏は、政府が債券利回りを人為的に抑制した場合、民間資金は債券市場から希少性の高い他資産へと移動すると主張した。
「だから市場は金やビットコイン、株を急騰させた。これを『イエレン・プット』と呼びたいなら呼べばいい。彼女が口火を切った。当時の財務長官はイエレン氏ではなく、スコット・ベッセント氏は彼女が短期債をあまりに大量に発行したことについて、かなり痛烈に批判していた」とヘイズ氏は語った。
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https://www.youtube.com/watch?v=pXXTcaNsnAwヘイズ氏は、日本銀行による10年超のイールドカーブ・コントロールとも類似性があると指摘。利回り抑制は資金を株式、金、ビットコインといった資産に誘導すると主張した。
ヘイズ氏が「今後の流れの始まり」とみる理由
この直後、市場は即座に反応を示した。30年債利回りは低下し、ビットコインは7万ドル付近の主要移動平均線を上抜け、株式市場は上昇、アルトコインも急伸した。
ヘイズ氏はこの動きを「債務維持のため当局は今後も介入を継続する意思表示」と捉え、単発の対応ではなく今後も断続的な流動性供給が続くと分析している。
米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置き、財務省の金融運営を下支えする構図に加え、レポ拡充など追加政策も検討段階にある中、ヘイズ氏は「政策スタンスは資産価格を押し上げる方向に一段と傾いている」と解説。さらにトランプ米大統領の「株価重視姿勢」もこの流れに合致すると述べた。
ビットコインの急上昇についてはショートカバーの影響もあると認めつつ、ヘイズ氏は「政府は金利の純粋な市場形成より『債務防衛』を優先しており、従来とは違う構造転換が進んでいる」と指摘。
「バランスシートは理論上いくらでも膨らむ。市場が“5％で利回りを固定したいなら、どうぞ国債全部引き取ってくれ。自分は株も金もビットコインも、希少な資産をほしい”と動く。なぜなら国がドルを増やし、人為的に利回りを操作する限り、希少資産にマネーが流れる」とBitMEX共同創業者は語った。
ビットコイン（BTC）価格推移 出典：BeInCrypto この状況下で現金保有や株・金・ビットコインへのポジションを減らすほうがむしろリスクが高いと同氏は主張。ヘイズ氏自身もここ数週間はリスク資産重視の姿勢を継続し、ビットコインとイーサリアムの双方で大きなポジションを維持している。
また、新プロジェクトFlop Labsにも触れ、「政府が通貨発行と市場介入を続ける現状下では、希少性のある資産をロングで持ち続けることが最善」とのシンプルな見方を示した。
「ここ数週間、リスクオンでやってきた。イーサリアムに多く投資し、アセナもエサリーも購入した。現在の保有状況を考えると、恐らく最大限リスクを取っている状態だ。今はただ画面上の数字が上がるのを眺めているだけ。なかなか良い気分だ」とヘイズ氏。
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https://www.youtube.com/watch?v=56gEUZiOSmEjp.beincrypto.com でLuis Blancoによるオリジナル記事 アーサー・ヘイズ氏、株式・金・ビットコインの意外な助言 を読む