ストラテジーは8月に自社株を売却し、32億8000万ドルを調達したが、その資金でビットコイン（BTC）は一切購入しなかった。
同社はドルを購入し、月末には現金が増加、保有コインが減少、配当負担が増加する見通し。
ストラテジーがビットコインの代わりに取った資金運用策
8月中、週ごとの4度の報告によると、ストラテジーは合計3130万株を売却したが、その1ドルもビットコインにはならなかった。
現金は以下の2つのプールに振り分けられた。
ドル準備高は40億ドルから51億ドルに増加。 新設された「USD Cash」にはさらに15億9000万ドルを保有。合計66億9000万ドルがドルで待機している。準備金の用途は配当と債務利息の支払い。一方、USD Cashの用途はより流動的である。
「今後、一般的なビットコイン財務運用を目的とした展開に活用される可能性のある、当社が保持する米ドル流動性の個別プール」と最新のストラテジーの報告書には記載されている。
つまり、購入の選択肢は資金確保済みで明文化もされているが、同社はまだ実行していない。
Strategy increased USD Reserve to .10B, established additional USD Cash of https://twitter.com/saylor/status/2091859021456146659?s=20.59B, and repurchased 6M of $STRC . As of 8/23/26: Strategy holds ~4% of Total BTC Supply and has ~0% Net Leverage. $MSTR https://t.co/WZ9GFtJBXh
— Michael Saylor (@saylor) August 24, 2026
6月に始まった売却は止まらず
ストラテジーが最後にビットコインを購入したのは6月22日。1枚あたり6万7068ドルで520BTCを取得した。
以降、6916BTCを売却し、新規購入はなかった。うち2件は8月に実施し、3328BTCを1枚あたり約6万4000ドルで売却した。
いま動きを確認すると、BeInCryptoのデータによると、ビットコインはここ7日間で22％上昇し、7万8457ドル近辺で取引されている。ストラテジーの平均取得価格は1枚あたり7万5385ドル。
ビットコイン価格推移 出典： BeInCrypto 同社は安値で売却後、上昇局面を傍観した。9週間にわたる買い控えはいまも継続中である。
2025年のビットコイン調達が負債に転化
状況の全容を説明する重要な点がある。ストラテジーは2025年7月に「STRC優先株」を売却し、24億7000万ドルを調達した。調達資金の用途にはビットコインの購入も含まれていた。
STRCの当初配当利回りは年9％だったが、現在は12％に上昇。株価も100ドルの額面を下回っている。
ストラテジーSTRC配当 出典：ストラテジー ストラテジーはこれをディスカウント価格で買い戻している。8月には488万株を4億5840万ドルで買い戻し、この一部はビットコイン売却益で充当した。
償却されるたびに将来の配当負担が軽減される。サイラー氏は、今月発表したビットコイン信用リスクモデルでこうした圧力要因を示した。
現金調達の余地は依然として大きい。ストラテジーのシェルフプログラムは5つの証券枠で合計449億ドルの未使用枠が残っている。
9月の焦点はよりシンプルだ。ビットコイン価格が平均取得単価を上回った今、ストラテジーは保有する66億9000万ドルの一部を再びコイン購入に使うのか。
jp.beincrypto.com でLockridge Okothによるオリジナル記事 ストラテジー、8月に32億8000万ドルの米ドル購入 ビットコインは対象外 を読む