Bitcoin (BTC) ha toccato un massimo di 81.165 dollari martedì, prima di assestarsi a 80.792 dollari, segnando un aumento del 4,5% nelle ultime 24 ore, mentre l’oro è salito al suo prezzo più alto da oltre tre mesi. Entrambi gli asset stanno crescendo spinte dalle stesse forze.
Un dollaro USA più debole e il calo dei rendimenti obbligazionari stanno attirando flussi sia verso l’oro che verso Bitcoin contemporaneamente. Gli investitori seguono con attenzione segnali sulla prossima direzione dei tassi di interesse.
L’oro prolunga la sua corsa verso un massimo a 27 anni
L’oro spot ha guadagnato lo 0,6% raggiungendo i 4.677,19 dollari per oncia martedì, il livello migliore da metà maggio, con il metallo in crescita di circa il 13% solo in questo mese. Anche i future sull’oro hanno toccato un picco di tre mesi vicino a 4.720 dollari.
L’oro continua a salire per ragioni simili a Bitcoin. Fonte immagine: Trading Economics Gli analisti di UOB hanno indicato questo movimento come la migliore performance mensile dell’oro dal 1999, secondo i dati riportati. L’ultimo rialzo mensile comparabile risale a settembre 1999, quando un gruppo di banche centrali europee concordò di limitare le proprie vendite di oro, interrompendo un lungo declino dei prezzi.
La corsa di questo mese è però spinta da fattori diversi, con gli investitori che reagiscono a un dollaro più debole e a nuove preoccupazioni sull’indipendenza della Fed, piuttosto che a uno shock sull’offerta da parte delle banche centrali.
Il dollaro e i rendimenti fanno il lavoro “pesante”
L’US Dollar Index è sceso dello 0,8% questo mese, rendendo l’oro prezzato in dollari meno costoso per gli acquirenti stranieri. I rendimenti dei Treasury sono rimasti elevati per gran parte di agosto, ma il piano di riacquisto dei bond da parte del governo li ha mantenuti circa 3 punti base più bassi nel mese, riducendo il costo opportunità di detenere lingotti privi di rendimento.
Anche Bitcoin si è mosso in una direzione simile. L’asset ha brevemente perso quota 80.000 dollari la scorsa settimana mentre i critici mettevano in dubbio lo stesso piano di riacquisto dei Treasury, per poi recuperare e salire ulteriormente. Un dirigente di Strive ha recentemente sottolineato il breakout di Bitcoin rispetto all’oro come prova della fine della bear market per l’asset.
Bitcoin ha superato brevemente quota 81.000 dollari. Fonte immagine: BeInCrypto Tutti gli occhi ora sono puntati sul presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, che parlerà in vista del simposio Jackson Hole di questa settimana, il consueto meeting annuale delle banche centrali dove spesso vengono anticipate le future scelte di politica monetaria.
Un tono hawkish potrebbe frenare entrambe le corse. Gli analisti Citi affermano che al contrario una sorpresa dovish porterebbe i mercati a concentrarsi nuovamente sulla “debasement trade”, riflettendo nuove preoccupazioni per l’indipendenza della Fed e la sostenibilità del debito USA.
La reazione di Bitcoin ai segnali della Fed di questa settimana resta una questione aperta, considerando la storia dell’asset che a volte si discosta dai tradizionali beni rifugio anche quando lo scenario macroeconomico appare allineato. Attualmente, entrambi i mercati valutano rischi simili.
Un dollaro più debole e i rendimenti limitati hanno sostenuto finora il rally, e la prossima mossa della Fed potrebbe determinare se proseguirà o si fermerà.
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