エヌビディア（NVDA）は8月27日、過去最高の四半期決算を受けて8.74%上昇した。ファンドストラットのトム・リー氏は、同社が好決算で上昇することはほとんどないと指摘する。
リー氏は、この反応を市場が健全である証拠とみている。ただし、上昇は1日で終わり、エヌビディアは金曜日に4.57%下落し217.55ドルで引けた。
エヌビディア株価（NVDA）金曜日の値動き 出典： Yahoo Finance エヌビディアがほとんど崩さないパターン
エヌビディアはここ数年ウォール街の予想を上回る決算を出してきた。しかし、直近4回の決算ではいずれも株価が下落。今回も例外でなく、8月14日から24日まで7営業日連続で下落し、225.30ドルから208.48ドルまで値を下げた。
その後決算が発表され、エヌビディア株は決算後に反転し227.98ドルまで上昇。時価総額は1日でおよそ4400億ドル増加した。
四半期の業績は圧倒的だった。売上高は962億ドルと前年同期比106%増。エヌビディアは現四半期の売上高を1080億ドルと見込んでいる。
他のAI銘柄が出遅れた理由
リー氏は、主な原因は資金のやりくりとみる。エヌビディアの保有比率が低い投資家は、他銘柄を売却して同社株を購入せざるを得なかった。
一方、ソフトウェアは逆の動きを見せた。セールスフォースは自社決算で22.58%上昇し、その日はエヌビディア株を上回る銘柄となった。
また、リー氏は株価収益率（PER）にも注目する。エヌビディアは過去の利益で27.5倍、予想利益では18倍で取引されている。利益予想の伸びが株価の伸びを上回っている構図だ。
「注目すべきは、エヌビディアのPERが非常に低い点だ。大幅な業績修正が入っているのに、株価が追いついていない。PERは今も縮小し続けている」とファンドストラットのトム・リー調査責任者がCNBCで語った。
しかし、全員が強気なわけではない。シーポート・リサーチ・パートナーズのジェイ・ゴールドバーグ氏は、唯一売り推奨を出している。同氏は、供給不足により増加が制限されると指摘。需要超過の状態で、エヌビディアは既に約束したチップを出荷できないからだという。
リー氏はもう一つリスクを挙げる。新たなデータセンター建設への反対が選挙争点になりつつあり、共和党の一部知事は建設の一時停止を支持し始めている。
The snowballing opposition to data centers in communities across the U.S. has transformed the midterm election landscape, thrown a wrench into the plans of the world's richest companies and brought perhaps the industry's biggest booster, President Trump, to its defense.…
— PBS News (@NewsHour) August 28, 2026
このパターンは木曜日に変化したが、金曜日には元に戻り、得た利益のうちおよそ2500億ドルが消失した。
jp.beincrypto.com でLockridge Okothによるオリジナル記事 トム・リー氏、エヌビディアがウォール街の異例パターン崩す を読む