델라웨어 라이프 인슈어런스 컴퍼니(Delaware Life Insurance Company)는 올해 164억 달러 규모의 투자 자산을 새롭게 분류했습니다. 이 자금은 회사와 연관된 기업에 제공된 사적 대출에 묶여 있습니다. 현재 연방 검사와 증권 규제기관이 조사를 진행 중입니다.
이 자금은 일반인의 연금과 생명보험에서 나왔습니다. 대부분의 가입자는 약속의 이면에 무엇이 있는지 알지 못합니다.
검찰이 이미 질문하고 있습니다
회사의 2분기 공시에 따르면 올해 2월 대배심 소환장이 발부되었습니다. 클리어 스프링 라이프 앤 애뉴이티 컴퍼니(Clear Spring Life and Annuity Company)도 같은 소환장을 받았습니다.
이 소환장은 뉴욕 맨해튼 미국 검찰청(US Attorney's Office)에서 왔습니다. 증권거래위원회(SEC)는 별도의 조사를 시작했습니다.
Delaware Life restated its related-party investments from ~https://twitter.com/ericjackson/status/2088102172923707483?s=20.3B to ~B after grand jury subpoenas.
— Eric Jackson (@ericjackson) August 14, 2026
Bloomberg had that in July.
Nobody printed what is in the next column: ,121,775,179 across both insurers. 43% of everything they own.
양측 모두 한 가지 질문을 조사하고 있습니다. 계열사가 소개한 대출이 연관 당사자 거래로 표시되어야 했는지 여부입니다. 아직 기소된 사람은 없습니다.
신용평가사들도 이미 움직였습니다. A.M. 베스트, 스탠다드앤푸어스, 피치가 각각 델라웨어 라이프에 A- 평가를 부여했습니다. 세 곳 모두 부정적 전망 또는 감시를 달았습니다.
사적 신용이 이제 은퇴 약속을 보증합니다
8월 26일 발표된 설문조사는 주목할 만한 결과를 보여줍니다. 미국 성인의 77%가 직장용 은퇴플랜 내에서 암호화폐를 위험하다고 평가했습니다. 그 중 절반 가까이는 매우 위험하다고 답했습니다.
미국인들은 은퇴 플랜에서 암호화폐에 대해 엇갈린 시각을 보이고 있지만, 다수는 이를 위험하다고 보고 있습니다. 출처: NIRS “미국인들은 우리에게 은퇴 보장이 점점 더 어려워지고 있다고 말하고 있습니다. 일상 생활비가 부담스럽기 때문입니다. 주거, 건강관리, 부채 등 다양한 지출이 은퇴자금 저축 필요성과 경합하고 있습니다.” - 댄 두난, NIRS 전무이사
보험료는 이미 공개 시장 가격이 없는 대출에 투입되고 있었습니다. 이러한 차이는 저축자들이 리스크를 어떻게 판단하는지 잘 보여줍니다.
사모펀드가 이러한 변화를 주도했습니다. 보험감독자국협회(NAIC)는 2024년 말 기준 137개 보험사를 사모펀드가 소유하고 있다고 집계했습니다. 2018년에는 90개였습니다. 이 회사들이 함께 보유한 자산은 7043억 달러입니다.
이탈리아는 이미 이 실험을 했습니다
유동성 부족은 사람들이 돈을 달라고 해야만 문제가 됩니다. 실제 신청이 가능합니다.
국제결제은행(BIS)에 따르면 연금을 조기에 해지할 경우 보통 약 10%의 비용이 듭니다. 이 비용은 해가 갈수록 줄어듭니다.
Annuity policyholders pay surrender charges (7-10% in years 1-7).
— Nick Nemeth (Mispriced Assets) (@NickNemo17) May 19, 2026
That friction is what holds the platform together.
But:
• .1B annual inflows = Ponzi mechanic
• 1M+ savers, mostly retirees who watch the news
• A single Gretchen Morgenson NBC story + 60 minutes = run…
전 세계 해지환급금의 약 절반은 1주일 이내에 인출할 수 있습니다. 그러나 이 환급금을 뒷받침하는 대출은 매각에 수개월이 걸립니다.
유로비타(Eurovita)는 이탈리아 생명보험사가 지급여력비율을 2022년 230%에서 130% 근처까지 떨어뜨린 뒤 무슨 일이 일어났는지 보여줍니다.
금리가 오르고, 채권 가치는 떨어졌으며, 고객들은 해지 신청을 했습니다.
이 회사의 사모펀드 대주주인 신벤(Cinven)은 1억 유로를 제안했습니다. 규제기관은 4억 유로를 요구했습니다.
이탈리아는 2023년 2월 인출을 동결했으며, 이 동결은 10월까지 이어졌습니다. 다섯 개 경쟁 보험사가 계약을 인수했고, 가입자들은 손실을 입지 않았습니다.
Eurovita/Cinven: flop raises concerns on buyout push into insurance https://t.co/V3MlNKsXPL | opinion
— Financial Times (@FT) July 3, 2023
사적 신용은 암호화폐가 아닙니다. 규제기관과 투자등급, 그리고 수십 년간의 보험수리 데이터가 뒷받침되고 있습니다.
하지만 사적 신용 위험 신호는 2017년 이후 최고 수준에 이르렀습니다. 차이점은 저축자들이 이런 위험 중 하나를 의도적으로 선택했다는 점입니다.
kr.beincrypto.com 에서 Lockridge Okoth의 원본 기사 미 보험사, 은퇴자금 160억 달러 비공개 대출 읽기